主板鋰電企業的動態是產業風向標，新三板鋰電企業變化同樣也是監測市場變化的溫度計。

縱觀新三板鋰電企業，業績營收主要集中在10億元以下，覆蓋的業務范圍囊括鋰電池、四大材料、原材料、設備、BMS、PACK、結構件等。

高工鋰電對于2017年新三板鋰電領域相關變化進行了盤點，用6大關鍵詞回顧新三板鋰電企業一整年的風云變幻，同時對于即將到來的2018年做出理性的研判和期許。且看下文：

創新層“換屆”

2017年5月21日，全國股轉公司發布了《關于發布2017年掛牌公司創新層初步篩選名單的公告》，據統計，本次共計1329家公司入圍，占全部掛牌公司總量11.9%。其中涉及鋰電概念入圍的企業達20家。

高工鋰電網統計發現，去年共有10家新三板掛牌鋰電企業入選創新層。而今年入圍數量達20家，實現翻番。具體包括：聯贏激光、科列技術、天勁股份、紐米科技、安達科技、第六元素、索爾科技、東方碳素、金鋰科技、瑞能股份、新凌嘉、富電綠能、星和眾工、豐江電池、方林科技、鼎能開源、天力鋰能、奇才股份、青木高新等。

摘牌潮

今年以來，已有超過500家掛牌企業告別新三板，數據是去年的近9倍。掛牌增速大幅下滑，摘牌數量急劇增加，新三板陷入了“負增長”空間。雖然新三板正經歷著一波離別潮，但是這種摘牌節奏，對于鋰電企業而言，并非全是壞消息。

高工鋰電梳理發現，截止目前，鋰電領域在新三板摘牌的企業不少于9家，包括維科電池、凱金能源、星城石墨、鴻圖隔膜、時代高科、阿李股份、瑞能股份、卓能股份、豐江電池等。

從后續進程來看，鋰電企業主動終止掛牌的主要原因有：1、被上市公司看中收購，走上資本并購路線。2、沖刺IPO，新三板的融資速度與規模已無法滿足企業擴張需求。

變道IPO

在鋰電產業鏈企業快速擴張過程中，資金需求越來越明顯，而囿于新三板市場整體面臨流動性的困境，融資規模跟不上企業發展速度。因此，部分優質的新三板鋰電企業選擇變道IPO。

據了解，目前包括安達科技、凱金能源、天勁股份、科列技術、瑞能股份等新三板企業正在沖刺IPO。其中，安達科技、凱金能源、瑞能股份正在IPO排隊中；天勁股份、科列技術正在進行上市輔導。

高工產研鋰電研究所(GGII)數據顯示，國內鋰電相關的新三板企業2015-2016年連續2年盈利，且總計超過1000萬的企業超過40家，這也意味著滿足創業板上市利潤要求的企業數量超過40家。

搶奪優質標的

新三板企業受關注度較高，特別是推出創新層概念后，優質的新三板鋰電企業受關注度增加，因此也成為資本收購重點搶奪對象。

今年以來，星城石墨、鴻圖隔膜、卓能股份已分別被中科電氣、金冠電氣、凱恩股份收購。

從收購主體來看，主要分為三類：一是傳統制造行業領域為尋找新的業績增長點而進行的兼并購，二是鋰電企業為了延伸業務而做的上下游或者本身業務擴張的兼并購，三是投資公司進行的資本投資。

GGII認為，資本已經成為助推鋰電行業蝶變的重要變量。但對于收購方而言，上市公司要警惕面臨估值過高、業績承諾難以兌現、業務整合和產業協同不達預期等風險。

定增融資

新三板鋰電池產業鏈企業受資本市場青睞，五成以上企業完成定增融資。公開數據顯示，2016年至2017年11月11日，新三板鋰電池產業鏈108家企業總共完成75次定向增發，募集資金62.81億元；共有55家企業完成定增融資，占比達50.93%，顯著高于同期整個新三板40.60%的完成定增企業數量占比。

其中，隔膜行業完成定增的企業比例及有多輪定增的企業比例均為產業鏈最高，這與隔膜行業技術進步、產能擴張、國產化程度快速提高不無關系。

業績分化

高工鋰電統計了26家新三板鋰電企業發布2017年半年度業績報告發現，有12家企業凈利潤同比大增，剩余14家鋰電企業業績同比呈下滑狀態甚至出現虧損。

從增長原因來看，一是受益于動力電池市場需求增長，如天勁股份、慧通天下與天豐電源均表示，業績增長來自新能源汽車動力電池市場銷量大增；二是受動力電池產能擴張帶動，上游材料和設備持續向好；三是主攻手機、電子煙等市場的鋰電池企業整合產業鏈優勢，綁定優質客戶效應初顯。

業績下滑的14家企業業績出現虧損的原因主要有兩類：一是轉型動力電池市場投入過大，嚴重者甚至出現虧損；二是所屬行業競爭激烈，企業囿于自身原因未能擺脫業績增長乏力之困境。

毛利率下滑

根據公開披露信息顯示，新三板鋰電概念企業的毛利率都出現了不同程度的下滑。這與今年補貼退坡、原材料價格上漲、成本壓力傳導等多重因素有關。

事實上，如果不局限在新三板上，而將目光擴大至全國的動力電池制造企業，就會發現，行業內毛利率的下降是一件相當普遍的事情。

據了解，今年動力電池價格普遍下降20%-30%；磷酸鐵鋰材料價格總體呈現下降趨勢，目前平均價格9.2-9.8萬元/噸左右；隔膜、電解液毛利分別下滑約10%、3%。