面對核心市場的下滑，意法半導體在電動汽車、AI數據中心和物聯網等領域積極布局。短期陣痛之下，意法半導體如何為長期增長鋪路？

2024年第三季度，意法半導體(ST)實現了32.5億美元的收入，位于預期區間的中位數，同比下降26.6%。意法半導體本季度毛利率為37.8%，與去年同期的47.6%相比有顯著下降，凈利潤為3.51億美元，同比下降約53%。

▲圖源：ST Q3財報文件

ST的營收下降主要因工業和汽車市場需求減弱所致，尤其是工業市場同比減少超過50%，汽車市場同比下降約18%。盡管個別細分市場表現優于預期，例如消費電子需求增長，但整體表現仍受到市場環境影響。

▲圖源：ST Q3財報文件

毛利率的持續下降主要是由于產品組合變化以及部分生產線的閑置成本增加導致。意法半導體 CEO Jean-Marc Chery在Q3財報電話會議中表示，客戶訂單量雖較前一季度略有回升，但不及預期。

▲圖源：ST Q3財報文件

從細分產品來看，意法半導體的產品涵蓋模擬、MEMS和傳感器(AM&S)，電源和分立器件(P&D)，微控制器(MCU)，以及數字IC和射頻產品(D&RF)。本季度各產品線表現不一：

模擬、MEMS和傳感器：同比下降13.3%，環比增長1.7%。該增長主要得益于消費電子產品的需求增加，而MEMS傳感器方面的疲軟表現則限制了整體增速。

電源和分立器件：該產品線表現略優，同比下降18.4%，環比增長7.9%，得益于部分電源需求的回升。

微控制器：作為意法半導體長期核心業務的微控制器本季度同比下降43.4%。市場需求延遲恢復和客戶庫存相關，意法半導體未來將繼續投資于微控制器技術升級。

數字IC和射頻產品：同比下降29.7%，環比下降17.4%，車載信息娛樂和ADAS系統需求減弱是主要因素。

各細分市場表現

▲圖源：ST Q3財報文件

工業市場

工業市場一直是意法半導體的核心業務之一，但第三季度表現尤為低迷，同比下降超過50%。

根據Q3財報電話會議內容，意法半導體工業市場需求復蘇延遲，客戶庫存去化速度不及預期。CEO Chery預計2025年上半年工業市場仍會面臨挑戰。

汽車市場

汽車市場是意法半導體重要的營收來源，但本季度同比下降18%。Chery在Q3財報電話會議上提到，客戶在第三季度進一步削減了訂單，汽車制造商因庫存壓力和需求不振而調整生產計劃。

此外，消費者對電動汽車的需求有所放緩，更多轉向混合動力車型，特別是在北美和歐洲市場。盡管短期汽車市場增速放緩，但長期來看電動汽車和汽車數字化趨勢仍將持續，預計2025年下半年會出現逐步復蘇的態勢。

消費電子市場

消費電子市場成為意法半導體唯一實現增長的領域，第三季度環比增長約20%。該增長主要受到智能設備和消費電子產品需求增加的驅動。

Chery在電話會議中指出，盡管宏觀經濟不確定性仍在增加，但消費市場相對強勁的需求提升了消費電子市場的整體表現。

通信設備與計算機外設

通信設備與計算機外設收入在第三季度表現較為穩定，符合意法半導體預期，同比略有下降5%，環比下降8%。

未來增長策略

加速300毫米硅片與200毫米碳化硅片的產能擴展

意法半導體在Q3財報電話會議上宣布了重新調整生產布局，加速300毫米硅片和200毫米碳化硅(SiC)片產能的擴展。具體來說，意法半導體計劃在Agrate和Crolles晶圓廠加速300毫米硅片的生產，目標是在2026年底實現每周4000片的產能。

在Catania晶圓廠，意法半導體將重點推進200毫米硅碳化物生產，進一步提升其在電動汽車、AI數據中心等新興領域的競爭力 。 Chery指出，意法半導體對300毫米硅片的投資將帶來顯著的成本優勢，預計生產效率將提升至少20%，這是應對市場競爭的關鍵。

電動汽車與SiC市場

在汽車電動化方面，意法半導體繼續拓展其硅和碳化硅(SiC)功率器件技術的應用，但電動車型銷量有所放緩。

Chery提到：“盡管長期來看，電動化趨勢依然存在，但短期內因庫存調整和消費者轉向混合動力車型，市場需求未達到預期。”

特別是在歐洲和美國，純電動車的需求較為疲軟，而中國市場表現相對穩定。

在第三季度，意法半導體推出了第四代SiC MOSFET技術，旨在提升電動車輛牽引逆變器的功率效率和密度。

意法半導體也在歐洲和日本等市場獲得了大量汽車MCU的設計合同，尤其是Stellar微控制器在牽引逆變器和車載充電器領域獲得了一些重要客戶的認可。

盡管當前市場暫時放緩，意法半導體仍預計到2030年SiC相關收入將達到50億美元，占市場份額的30%以上。Chery強調：“我們相信電動化的市場需求將在未來幾年內恢復，盡管短期的步伐可能會有所放緩。”

AI數據中心電源管理

在電話會議中，意法半導體的高管Marco Cassis詳細介紹了其在AI數據中心電源管理方面的進展。他提到：“我們正全面布局AI服務器的三大主要模塊：電源供應單元、機架內電壓管理以及GPU電源管理。”

意法半導體通過提供SiC高壓MOSFET和SPS(智能功率級)低壓管理器件，構建了全鏈條的電源管理系統。這一方案預計將首先在電源供應單元領域推出，并逐步覆蓋整個AI服務器架構。

意法半導體在AI服務器領域的進展標志著其在新興市場中的擴展。隨著AI應用的興起，服務器對高效電源管理的需求快速增長。意法半導體通過擴大其SiC及高性能MOSFET產品的應用，爭取在未來的市場份額中占據更有利的位置。

物聯網

在意法半導體Q3財報電話會議中，Jean-Marc Chery還特別提到了微控制器(MCU)在物聯網(IoT)中的應用，這在意法半導體未來的工業和消費電子戰略中具有重要地位。 在第三季度，意法半導體宣布和高通建立了新的戰略合作關系，雙方將共同開發下一代工業和消費電子物聯網解決方案。 兩家公司計劃將高通的無線連接技術與意法半導體的STM32微控制器生態系統整合，最初的產品將包括Wi-Fi、藍牙和Thread協議的組合芯片。

小結

展望第四季度，意法半導體預計收入在32.2億美元左右，環比增長2.2%，但同比下降22.4%。意法半導體還表示，由于訂單的滯后恢復和市場需求的延遲，預計2025年第一季度的季節性表現將低于正常水平。

面對短期的不確定性，Chery重申了意法半導體對長期增長的信心。他指出，盡管當前市場疲軟，意法半導體的業務布局已經覆蓋電動化、智能制造、AI數據中心等關鍵領域。這些領域將持續受益于技術升級和全球能源轉型的趨勢，為意法半導體帶來長期增長機會。

值得一提的是，Chery在Q3財報會議中特意提到，中國市場的表現對MCU業務營收的下滑產生了顯著影響。這與2021年和2022年期間優先支持汽車和其他大客戶的決策有關。Chery表示，由于當時半導體短缺，意法半導體在供應上對中國的一些分銷客戶進行了限制，這導致了當前部分市場份額的流失。

此外，意法半導體在中國市場的庫存調整速度低于預期。Chery表示，預計庫存水平到2025年下半年才有望逐步恢復正常。

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審核編輯 黃宇