為何納芯微在營收大幅度增長的時候，凈利潤卻出現承壓？公司在開拓國內汽車、泛能源市場有何最新進展？納芯微聯合芯弦推出實時控制MCU 如何迎接新一輪增長周期？納芯微CEO王升楊、納芯微CTO盛云和納芯微MCU市場總監宋昆鵬給我們帶來了最新的解讀。

國際模擬巨頭Q3業績下滑，中國模擬芯片廠商產品價格承壓

世界半導體貿易統計組織（WSTS）預測 2024 年全球模擬芯片市場規模將實現 841 億美元，較 2023 年同比增長 3.7%。但是，今年以來，模擬芯片企業日子過得并不輕松。電子發燒友統計三大模擬芯片巨頭TI、ADI和英飛凌三季度財報，發現整體飄綠，同比出現下滑。

德州儀器今年第三季度實現營業收入 41.5 億美元，同比下降 8%。并且作為TI最核心業務的模擬芯片，在今年Q3貢獻了32.23 億美元收入，也是同比下降。TI凈利潤同比也減少21%。值得關注的是，TI在汽車市場實現7%到8%左右的增長，主要是中國市場的強勁需求推動了 TI 汽車業務的增長，中國市場在 TI 汽車業務的比重已上升到 20%。

ADI的情況也不樂觀，第三季度營收達到 23.1 億美元，同比下降 25%。其中，占營收比46%的工業部門，營收同比下降37%，占營收比29%的汽車部門，營收同比下降8%。關于汽車部門的下滑，ADI的解釋是汽車生產削減導致客戶庫存消化延長，尤其影響到公司傳統汽車和電氣化業務。英飛凌在第三季度營收達到37.02億歐元，同比下滑9%，凈利潤為 4.03 億歐元，同比下降 52%。對于模擬市場，英飛凌看法趨于謹慎保守，今年整體業績調整至155億歐元到165億歐元。

國際模擬芯片大廠感受的市場寒氣，中國國產模擬芯片上市公司納芯微也是有所感受。“過去一年，行業變化挺大，汽車電子持續高增長，消費電子完成復蘇，工業和能源市場尚處于低位。以汽車芯片市場為例，中國新能源汽車市場規模超千萬輛，隨著電動化和智能化的推進，汽車芯片的使用量大幅度增長。由于主機廠之間的激烈競爭，最終再傳導到芯片企業。汽車芯片內卷現象讓業內人士普遍有感。”納芯微CEO王升楊表示。

泛能源市場，首先從工控的變頻伺服市場來看，庫存去化已經基本完成，整個市場恢復到正常的穩健增長狀態，其次數字電源、通信電源、充電樁等市場大部分客戶基本恢復到了正常需求狀態。最后，整體需求仍處于低位的光儲市場在Q2開始也看到一些積極變化，一方面是主要客戶的庫存水位在逐漸消耗，真實需求逐漸顯現，另一方面，今年上半年看到除傳統的歐美等市場需求外的亞非拉等地區，比如巴西、南非、東南亞等國家和地區的市場需求在增長。

回顧一下納芯微近一年的市場表現，我們發現2023年第一季度納芯微的營收達到4.71億元，來到了一個高點，從第二季度開始經歷了一個低迷的周期，隨后從2023年第三季度開始逐季恢復增長。2024年第二季度營收回到4.86億元人民幣，第三季度達到5.17億元人民幣的新高，毛利率33.21%，同比減19.14%，凈利率-29.85%，同比減19.07%。納芯微預計第四季度營收還能延續增長。

分業務來看，受益于汽車電子市場需求的增長和公司在汽車領域的持續投入，納芯微今年第三季度汽車電子領域營收達 1.96 億元，環比增長26%，單季度營收占比達 38%。在汽車三電領域，特別是電動車電機電控部分的驅動芯片，市場份額增長顯著，還有多通道尾燈驅動芯片、磁電流傳感器芯片以及部分接口芯片已經實現大規模出貨。

納芯微CEO王升楊分析說：“整個營收恢復增長的過程十分艱辛，結合發貨量來看，2024年第三季度發貨量相比2023年第一季度發貨量增加了約50%，但是因為激烈市場競爭帶來的毛利下降，營收只增加了約10%。值得慶幸的是，我們在激烈的市場競爭中守住了甚至擴大了市場份額，挑戰是毛利率、利潤經歷了大幅度下降。”

受到下游需求不景氣影響，加上庫存壓力，海外芯片大廠在中國模擬芯片市場主動打起了價格戰，在中國市場大幅度降價銷售，對國產模擬芯片進行了精準打擊。海外主要模擬芯片廠商的毛利率，從營收高點2022年的60%左右，目前已經逐季下降到了50%的水平。國內主要模擬芯片企業的毛利率從原來50%左右，下降到了40%左右的水平。大家在這段時間都經歷了一個毛利率快速下降的階段，側面印證了整體市場競爭是非常激烈的。

針對國產模擬芯片毛利率低于海外大廠，王升楊坦言三大原因：一是國產模擬芯片公司立足于中國市場，海外公司立足于更廣闊的全球市場；二是海外公司的產品類別更加全面多樣，即使受到中國市場激烈競爭的沖擊，擁有更廣泛市場和產品布局的海外公司的營收、毛利水平相對來說會更加穩健；三是最重要的國產模擬芯片的核心競爭力，相比海外大廠還有一定的差距。

納芯微聯合芯弦推出實時控制MCU，為2025年業績增長帶來新動力

在面對激烈的市場競爭，納芯微如何進行未來的戰略規劃呢？王升楊表示，四大聚焦：一是提升產品競爭力，在行業進入存量市場爭奪和海外市場開拓的時候，只有依靠強大的產品競爭力做支撐，才能不斷拓展客戶和市場。二、面向未來，納芯微要圍繞客戶應用，同客戶加強聯合創新。作為中國的一家模擬芯片公司，納芯微一定要把產品定義的能力構建起來，產品定義能力需要深度理解客戶的系統應用需求，并且在解決客戶特定問題和解決行業通用問題之間取得平衡；三、產業整合，模擬芯片行業特別適合做并購整合，因為產品的品類非常多，通過并購不斷成長，實現資源配置的優化。納芯微擬收購上海麥歌恩微電子，就是遵循這個思路開展的一個探索。四、堅定地開拓海外市場。

當天，納芯微MCU市場總監宋昆鵬宣布，納芯微聯合芯弦重磅推出實時控制MCU NS800RT系列。雙方強強合作，推出聯合品牌NSSine。

圖：納芯微宣布聯合芯弦半導體(ChipSine)推出NS800RT系列實時控制MCU

這一標桿性產品的推出，立刻引發的業界的關注，產品的性能如何呢？

光伏/儲能逆變器、不間斷電源、工業自動化、協作機器人、新能源汽車大/小三電、空調壓縮機是NS800RT系列MCU的核心應用場景。憑借更加高效、功能更強大的實時控制能力和豐富的外設，NS800RT系列能夠幫助工程技術人員實現皮秒(萬億分之一秒)級別的PWM控制，從而顯著提升系統運行精度和效率。

NS800RT系列首發產品包括NS800RT5039和NS800RT5049。“這兩個產品采用的是ARM Cotex-M7高速內核，主頻為260Mhz。同時還集成了一顆自研的eMath數學加速核，這款數學加速核可以支持各種浮點的三角函數、對數、指數及FFT和卷積運算，兩個內核一起可以實現非常快速的運算；內存上面，配備了512KB的片上eFlash以及256KB的SRAM，其中有128KB的SRAM可以配備成TCM，跟固定的128KB的TCM可以組成最大256KB的TCM，使得該產品不光算的快，讀取也非常快。外設方面，配備了高達5MSPS的12位ADC、7對快速比較器以及最高細分到100皮秒的32路PWM通道。” 宋昆鵬介紹說。

從實測數據來看，在260MHz M7內核和eMath加持下，NS800RT在算力表現上完全不輸競品。在部分客戶不需要CLA功能時，NS800RT系列產品算力約為同類產品的兩倍。

納芯微為何會聯合芯弦切入實時控制MCU賽道？宋昆鵬分析說，有兩大原因：首先，汽車芯片平均的國產化率約10%。其實在實時控制MCU領域，國產化率遠低于這個數字。目前來說，實時控制MCU還基本是國外供應商的天下，即使在前兩年缺貨的時候，客戶也不愿意換掉國外大廠的產品。實時控制MCU對質量、性能、保供等各個方面要求非常高，國內廠商介入少，我們可以避免同質化競爭；其次，產品協同，納芯微一直聚焦汽車和泛能源市場，現有布局的產品包括隔離、傳感器、驅動，加上實時MCU，就可以和原有的產品進行協同，在系統層面為客戶解決系統化的問題。

納芯微選擇和芯弦合作，看重的正是芯弦的團隊和研發能力。芯弦擁有業界資深的數字設計和模擬設計的完整團隊，有資深且完備的應用知識團隊，還有聚焦的MCU基因，值得關注的是，芯弦還有難得的車規的MCU量產經驗。而納芯微具備專業的質量和供應鏈管理體系，有堅持長期價值的文化價值觀和資金的支持。

“曾經遇到過客戶對我們說，他們主控芯片方案的成功非常依賴于納芯微的模擬產品，只有當主控芯片跟外圍模擬芯片真正放在一起考慮的時候，才有可能會去發掘提供給客戶的最優化解決方案。納芯微和芯弦合作開發MCU，需要我們從應用，從生態鏈的角度，為客戶提供最有競爭力的方案。未來隨著客戶系統的演進，納芯微就能從模擬到實時控制MCU，提供給客戶完整解決方案。” 納芯微CTO盛云表示。

在媒體溝通會的Demo展區，記者看到了基于NS800T5039的單相雙向6.6kW OBC方案和基于NS800RT5049的電機控制器展示。前者的方案主要應用在汽車電子和車載充電器領域，可以實現Interleave PFC +CLLC +PSHB由一顆NS800RT5039控制，OBC（PFC+CLLC），滿載情況下，THD小于3%，達到峰值效率點時，效率大于96%。

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