據(jù)早前媒體報(bào)道,在7月25日最后期限前,高通與恩智浦的并購(gòu)交易若得不到中國(guó)批準(zhǔn),前者將終止該交易。
在多次延長(zhǎng)對(duì)恩智浦半導(dǎo)體的現(xiàn)金收購(gòu)要約期限后,高通在今天將最終截止期限設(shè)定為美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月20日下午5點(diǎn)。
一再被拖延的并購(gòu)案
經(jīng)濟(jì)記者了解到,荷蘭恩智浦公司是全球最大的汽車(chē)電子設(shè)備廠商之一,高通于2016年10月對(duì)恩智浦半導(dǎo)體發(fā)出收購(gòu)要約時(shí),被業(yè)內(nèi)認(rèn)為已經(jīng)將目光瞄向自動(dòng)駕駛和物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。
彼時(shí),高通宣布斥資380億美元(算上債務(wù)收購(gòu)成本達(dá)470億美元)收購(gòu)荷蘭恩智浦公司。
業(yè)內(nèi)人士紛紛指出,高通對(duì)恩智浦的回購(gòu)計(jì)劃是高通在飽和的智能手機(jī)市場(chǎng)之外實(shí)現(xiàn)多元化戰(zhàn)略的關(guān)鍵一環(huán),既會(huì)重振高通的銷(xiāo)售增長(zhǎng),還會(huì)進(jìn)一步拓展新市場(chǎng)——高通借此或?qū)⒃谄?chē)系統(tǒng)和物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域有所作為。
不僅如此,成功并購(gòu)恩智浦對(duì)高通接下來(lái)面臨博通并購(gòu)有相當(dāng)大的好處,讓高通拒絕博通并購(gòu)擁有了反擊利器。經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者了解到,博通與恩智浦在Wi-Fi業(yè)務(wù)層面一直是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,同時(shí)前者也是后者敵意收購(gòu)目標(biāo),直到被美國(guó)政府以國(guó)家安全為由阻止了潛在交易。
不過(guò),在高通推進(jìn)收購(gòu)一事的過(guò)程中,并不順利。這一龐大的交易不僅屢屢被恩智浦的股東提出反對(duì),更因涉嫌壟斷,在多國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批時(shí)進(jìn)展緩慢,甚至被一再擱置,時(shí)至今日,僅差臨門(mén)一腳,而最關(guān)鍵的因素還在于恩智浦方面一直未對(duì)并購(gòu)一事做出積極回應(yīng)。
高通首席執(zhí)行官史蒂夫·莫倫科夫曾在今年5月發(fā)出聲明,“盡管收購(gòu)案已經(jīng)進(jìn)行了18個(gè)多月,但我們?nèi)栽趫?zhí)行之前擬定的收購(gòu)。即使交易失敗,也將使用現(xiàn)金儲(chǔ)備進(jìn)行大規(guī)模回購(gòu),以回報(bào)股東?!痹诖嘶刭?gòu)聲明發(fā)布后,高通股價(jià)曾上漲2.5%,告別了此前股價(jià)連續(xù)下降了17%的局面。
專利收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)備受詬病
在高通宣布收購(gòu)恩智浦之初,曾給出每股約合110美元的報(bào)價(jià),而恩智浦當(dāng)時(shí)的股價(jià)還不到100美元,這一報(bào)價(jià)直接溢價(jià)11.5%,但如今,恩智浦半導(dǎo)體的股價(jià)早已突破每股110美元,固然不難理解為何恩智浦方面會(huì)拒絕被并購(gòu)。
除此之外,最大的問(wèn)題也在于高通方面。一直以來(lái),其在手機(jī)領(lǐng)域按照整機(jī)售價(jià)收取一定比例專利費(fèi)的商業(yè)模式就備受質(zhì)疑,如今高通試圖通過(guò)收購(gòu)恩智浦,在自動(dòng)駕駛和物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域采取新的收費(fèi)策略。
經(jīng)濟(jì)記者從高通于去年11月發(fā)布的自動(dòng)駕駛和物聯(lián)網(wǎng)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)中,并未獲悉其具體收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),但從后續(xù)的一些媒體報(bào)道中不難發(fā)現(xiàn),也其標(biāo)準(zhǔn)逐步顯現(xiàn)清洗。
在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域?qū)⒁云?chē)中的通訊裝置MTU的價(jià)格為基數(shù),收取不超過(guò)5%的許可費(fèi)用,MTU的價(jià)格約為100美元。而在物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備中,將以其中的M2M模塊來(lái)做參考,每個(gè)部件收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為50美分。
有業(yè)內(nèi)人士指出,5%的授權(quán)費(fèi)用相對(duì)合理,50美分的定價(jià)策略目前可以接受,但隨著未來(lái)規(guī)模的擴(kuò)大,模塊成本價(jià)格進(jìn)一步下降,在這種情況下,授權(quán)費(fèi)的占比會(huì)加大。這一收費(fèi)模式不禁讓包括中國(guó)在內(nèi)的多國(guó)車(chē)企及芯片企業(yè)擔(dān)憂起來(lái)。
其中,我國(guó)不少業(yè)內(nèi)專家直指問(wèn)題要害:數(shù)據(jù)顯示,高通每天出貨的物聯(lián)網(wǎng)芯片已經(jīng)超過(guò)100萬(wàn)片,若未來(lái)與恩智浦的并購(gòu)交易被審批通過(guò),除計(jì)算機(jī)、智能手機(jī)外,它在車(chē)用芯片、移動(dòng)支付芯片、微控制器等眾多行業(yè)的壟斷會(huì)更為深入,甚至?xí)M(jìn)一步攔阻我國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)的突圍發(fā)展。
顯而易見(jiàn),這一并購(gòu)案會(huì)是半導(dǎo)體行業(yè)有史以來(lái)規(guī)模最大的一宗交易之一。而恩智浦能幫助高通成為快速增長(zhǎng)的汽車(chē)芯片和物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊,但結(jié)合高通在市場(chǎng)上的收費(fèi)“暴利”,不免為此并購(gòu)案的下一步帶來(lái)諸多不確定因素。
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