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Token經濟出現的歷史必然性

現有的經濟體系中，人們在進行市場交換時涉及到冗長的交換流程和多中心化，由于無法保證交易的安全性，市場之于人們的信任感越來越薄弱。

在漫長的發展中，中心化的確權制度已經無法安全有效的覆蓋到價值交換的各個領域。為了擁有獨立的價值體系，人們也在努力進行嘗試：比如Q幣、積分、會員卡、購物卡等，但都沒有脫離中心化的桎梏，而隨著比特幣的火爆，走進大家視野的除了底層區塊鏈技術，還有Token經濟體系。

02

Token是什么

Token英文釋義為代幣；令牌，國內普遍翻譯為“通證”，通證派對它的定義為：可流通的加密數字權益證明，是基于價值互聯網的可信任的價值共識的數字化載體。意味著現實世界的各種權益證明（股權、債券、積分等）都能以Token的形式，放到數字世界里流通。

Token主要包含三個層次，分別為數字法幣、數字貨幣、通證。

數字法幣是主權或超主權貨幣。由國家信用背書，行法幣功能，能夠同時實現價值轉移和貨幣轉移；將引發貨幣政策和商業銀行系統根本變革。

數字貨幣社區內代幣，由社區成員共同背書；在社區內充當價值計量、存儲和交換媒介；可自由兌換為其他數字貨幣甚至數字法幣。

通證是由個體或組織發行的，代表一定范圍內的價值共識，特別是可兌現、可交易的商品、服務及權益；有內在價值。

價值在通證如何體現？首先，Token要有物權屬性，能夠代表使用權，可交付實際物品或服務；其次，Token有流通屬性，至少在生態內是硬通貨；最后，在具備前兩者的基礎上，自然具有投資屬性，代表收益權，未來可以持續產生收益，升值空間隨著前兩個屬性的增加而升高。

03

區塊鏈和Token的結合

兩者相互依賴

區塊鏈和Token是需要相互成就的，缺少了區塊鏈Token就與螞蟻積分無異，缺少通證激勵，區塊鏈也就只是一個單純的分布式賬本技術。

區塊鏈以密碼學為共識基礎，其去中心化、分布式存儲特性為通證提供信任基礎，對通證代表的權益提供了可靠保護；同時區塊鏈也是適合于進行價值交換的基礎設施，價值的載體是通證，交換的基礎高度可信，這樣的系統之間摩擦很小，通證的流通速度越快，也就具有越高的價值。

兩者的結合方式

區塊鏈用技術手段解決共識的合法性和一致性，Token解決數據的真實性，看起來天衣無縫，但依舊存在著問題。

通證無法解決的問題

機器是永遠沒有辦法戰勝人性的。如果說，技術讓我們有一萬種辦法去完善這個社會的體系，人性總能想出多一種的方法去進行破壞。

通過發行通證作為社會激勵，記錄每個人的行為價值，保證了社會的公平，本來是非常完美的邏輯，但是最近BTG遭遇到的51%雙花攻擊證明，模型終究只是模型。

攻擊者通過下圖所示的過程，在本次攻擊中獲得價值達1.1億人民幣的BTG。

市場的反應是需要時間的，攻擊者利用這個時間差及通證的高流動性，成功的將其進行兌換為其它數字貨幣甚至法幣。在設計Token經濟體系時，不能孤立地局限在自有產品內，共識機制需跳出原有狹義領域，從項目共識升級為生態共識。

04

Token 系統設計

Token經濟系統包括建立數字身份，資產數字化并上鏈，Token權益設計，Token的分配、流通機制和價值錨定等步驟。

但是需要注意的是，Token系統并不能完全去中心化，項目方一定要預留調控手段，能夠對二級市場施加影響，不光是對幣價的調控，也包括對Token流向、生態內不同角色權益和流通邊界的調控。

構建唯一的可信數字身份

中心化的缺點在于，將用戶的屬性和行為割裂，無法形成可信的數字身份。區塊鏈本身的不可篡改和匿名性特點，讓公鑰私鑰對成為公鏈上唯一的數字身份，數據的產生、存儲和使用過程，都牢牢掌握在用戶手上，對于用戶和系統來說，此數字身份雙向可信。

資產數字化

數字化時代，資產也要數字化。

過去偏向于重資產、輕運營的經濟模式，未來的經濟模式一定是輕資產、重運營。數字資產既可以是線上產生的數據、挖礦挖出來的Token，也可以是數字化后的現實資產。其中現實資產既用非標通證來進行Token化方便流通，也可以直接通過智能合約進行C2C的產權/使用權讓渡。

Token的流通和分配機制

Token的分配和流通基于權益設計的基礎之上，重投資屬性的Token流通性小于重物權和流通屬性的Token，因為如果人們傾向于相信某個token具有儲藏價值，那么他們就會愿意持有這些token，而不會迅速兌換成其他東西。人們持有資產的一個主要原因是預期這個資產未來會升值。

流通速度是影響token長期和非投機價值的關鍵，大部分的token無法提供令人信服的理由來說服持有者持有token超過數秒鐘。除去投機因素，具有高流通速度的資產很難維持長期價格的升值。而現在的幣圈，多數都是三權合一的設計，如何解決流通性和投資價值的矛盾，需要設計者在鼓勵持有(POS)和鼓勵使用（gas燃燒）的機制之間做好權衡。

Token的分配，首先需要確定Token的產出模式，相較于中心化機構的印鈔模式，通過智能合約限定Token的產出方式并公開源碼，更能體現初次分配中的公平原則。

在根據挖礦等機制產出之后，Token在市場上流通并依據效率原則自發形成再分配。這其中包括了交易所二級市場和場外C2C，二級市場的流通主要基于投資升值，場外市場則更多注重與物權的流轉（非標通證）和Token的使用（節點競選、Gas購買）。

最后為了防止極端情況或由于分配機制設計不完善而導致的分配不均衡，項目方需要通過手中預留的Token進行調控，而絕不是為了操縱幣價收割韭菜而拉盤砸盤。

價值錨定

價值錨定分剛性錨定和柔性錨定。無論采取何種錨定方式，都需要有真實的價值支撐，無論是產品或是服務，都需得到市場的認可，否則幣價就好比空中樓閣，一旦泡沫破滅，便打回原形。

互聯網和大眾媒體的出現，無形中控制了人們對事實的判斷，蒙蔽了大多數人的雙眼。區塊鏈作為價值互聯網，引導人們的深度思考。

技術能夠解決信息合法性和一致性問題，但是無法保證信息的真實性，而智能合約與通證經濟，不僅能夠實現低成本的價值交換，同時讓人們愿意基于這個通證從過去的博弈關系變成協作關系，從技術和制度兩個方面實現變革，實現真正的顛覆。