PCB，又稱為印刷線路板，是重要的電子部件，是電子元器件的支撐體，在業內素有“電子產品系統之母”之稱。

回溯歷史，PCB的發展主要分成4大階段。

第一階段：1980年至1990年，PCB誕生，美國占據主導地位；

第二階段：1991年至2000年，日本實現技術突破，一舉超越美國成為全球領先的PCB大國；

第三階段：2001年至2010年，***電子產業迅速發展，PCB行業最終實現突圍。

第四階段：2011年至今，中國大陸有望繼美國、日本、***后迎來PCB的發展期。

根據Prismark 預測，未來幾年，全球PCB 電路板行業產值將保持持續增長態勢，到2022 年，全球PCB 電路板行業產值將達到近760 億美元。而從全球范圍看，中國近幾年PCB行業發展迅速，預計到2019年，中國的PCB產值有望達336 億美元，2014-2019年的復合增速約為5.1%，比全球增速高出2個百分點。

根據業內數據，2018-2020年，七家內資大型PCB廠商新增產能大概2100萬平/年，對應產值在170億左右，平均每年增加產值40億。其中，崇達技術，2017年規劃了珠海電路板建設項目，該項目將設計線路板生產規模為640萬平方米/年，資金投入25億元，達產后年產值50億元，計劃分三期建設，一期投入10億元。

從產業鏈角度上看PCB 最重要的上游材料是覆銅板，而目前，大陸已經是全球覆銅板最大的生產基地之一，按面積計算的產量占比全球總產量的比例高達70%，充足的原材料供應確保了PCB廠商的正常生產。

PCB行業的發展，同樣離不開下游行業的穩步提升。目前，PCB下游需求結構中，計算機、通訊合計占比超過50%，消費電子則占比14%。展望未來，5G、汽車電子、人工智能等行業快速發展均有望給PCB產業帶來需求提振。

以通訊行業為例，根據全球以及國內運營商制定的時間表，2020年，5G將正式商用，而在此之前，2018年將實行規模試驗，2019年實現預商用。目前，圍繞新一代通訊技術—5G的各項工作正如火如荼展開，也為產業鏈上下游帶來不俗的投資機遇，其中，PCB就是重要的一環。

5G的建設離不開基站，截止到2017年年底，我國4G宏基站大約有360 萬個，業內估算5G時代的基站數量將是4G時代的1.5倍。而基站天線、RRU、BBU和OTN回傳網都需要使用大量PCB。這就意味著，5G時代的發展將促使PCB用量大幅度提升。同時，由于5G的高速高頻也將對材質提出更高要求，因此，PCB板的價值量亦有望大幅度提升。未來，在5G的推動下，PCB將暢享量價齊升的雙重機遇。

再以新能源汽車為例，汽車智能化的快速發展將給汽車電子帶來“量”“質”的雙重提振。2017年，我國新能源汽車產銷將近80萬輛，按照規劃，到2020年，產銷要達到200萬輛，增長空間廣闊，由此亦給PCB行業帶來機遇。業內數據顯示，2018年，汽車電子在整車成本中占比平均超過30%，2020年將達到35%，2030年占比將躍升至50%。整車控制器VCU、電機控制器MCU、電池管理系統BMS是新能源汽車的三大核心模塊，而這些在傳統燃油汽車中并不含有，因此，伴隨著新能源汽車確定性成長，PCB行業亦迎來增量需求。智能汽車方面，伴隨自動化水平提升，不少企業正積極研發無人駕駛技術，部分城市例如深圳等開始試水無人駕駛公交車，傳統的汽車安全系統主要采用金屬基板PCB，而智能駕駛將促使ADAS滲透率提高，也將帶動高頻PCB板需求量的增多。

相關企業

PCB行業維持高景氣，部分上市公司已經率先布局：

勝宏科技（300476）：國內PCB領先企業，近5年產能復合增速達到20%，有望完成2022年前產值規模100億的目標。

景旺電子（603228）：公司是國內少有橫跨RPCB、FPC和MPCB三大產品線的廠商，產品廣泛應用于通訊設備、計算機及網絡設備、消費電子、汽車電子、工業控制等行業，其中通信設備、汽車電子應用比例上升顯著。

深南電路（002916）：公司印制電路板產品定位于高中端應用市場，具有高精度、高密度和高可靠性等特點，受益于5G時代投資高峰期到來以及無錫、南通工廠陸續投產，公司未來產能將進一步釋放。

東山精密（002384）：公司成功收購全球第五大FPC生產商MFLX之后，成為國內唯一的高端FPC生產商，成功填補國內高端FPC空白。2017年年報數據顯示，FPC業務收入占比公司營收超過40%，未來仍有提升空間。