中國聯(lián)通公布的今年上半年的業(yè)績顯示，營收同比增長8.3%，凈利潤更同比勁增145%，看起來這份業(yè)績是相當(dāng)優(yōu)秀的，但是如果仔細(xì)分析就會發(fā)現(xiàn)聯(lián)通這份業(yè)績就會發(fā)現(xiàn)其主要是成本的下降所取得，長遠(yuǎn)發(fā)展依然存在憂患。

聯(lián)通業(yè)績改善的原因

在聯(lián)通的業(yè)績指標(biāo)當(dāng)中，凈利潤大幅增長、資產(chǎn)負(fù)債率進一步下降都是值得樂觀的看點，尤其是一直困擾的奇高的資產(chǎn)負(fù)債率經(jīng)過這幾年的努力下如今進一步降低至43.8%，自由現(xiàn)金流也創(chuàng)下新高達(dá)到393億元，凸顯出它在經(jīng)過這幾年的努力后已開始向好的方向發(fā)展。

不過仔細(xì)分析凈利潤的增長就會發(fā)現(xiàn)這份大幅增長的利潤主要來自于成本的下降，其中債務(wù)利息的大幅下降為它提升利潤起到了很大的作用，該項支出減少了22.2億元；另一項支出是終端補貼降低了4.17億，兩項合計為它減少了26.37億的支出。

聯(lián)通今年上半年的凈利潤為59億，較去年同期增加了32.72億，可見只是上述兩項成本的下降就為它的凈利潤增加值貢獻了超過八成，這意味著其凈利潤的大幅增長并非依靠自身主營業(yè)務(wù)得來。

聯(lián)通主營業(yè)務(wù)面臨不利局面

聯(lián)通的主要業(yè)務(wù)分為兩塊，一塊是固網(wǎng)寬帶業(yè)務(wù)，本來憑借著分割電信前北方十省的固網(wǎng)業(yè)務(wù)，聯(lián)通成為國內(nèi)第二大寬帶運營商，然而到了2016年10月它已被中國移動擊敗跌落至國內(nèi)第三大固網(wǎng)運營商，并且它與中國移動和中國電信的差距正在不斷擴大。截止今年6月份中國電信、中國移動、中國聯(lián)通的寬帶用戶數(shù)分別為1.406億、1.351億、7891.6萬，可見聯(lián)通在寬帶業(yè)務(wù)上與另外兩家運營商的差距有多大。

中國聯(lián)通另一塊業(yè)務(wù)是移動通信業(yè)務(wù)，然而截止今年6月份其僅有移動用戶數(shù)位居第二，在4G用戶數(shù)上已居于末尾。截止6月份的數(shù)據(jù)顯示中國移動、中國聯(lián)通、中國電信的移動用戶數(shù)分別為9.06億、2.82億和3.02億，4G用戶數(shù)分別為6.768億、2.173、2.03億，可見在移動通信業(yè)務(wù)競爭上它正逐漸處于不利的位置。

中國聯(lián)通在這兩大業(yè)務(wù)均不占優(yōu)勢的情況下不得不發(fā)起持續(xù)的價格戰(zhàn)，在流量定價方面更為激進，它最先推出不限流量套餐，同時又通過積極與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作開發(fā)互聯(lián)網(wǎng)套餐試圖刺激用戶的增長，特別是在與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作方面成績卓著，只是騰訊一家就為中國聯(lián)通帶來超過5000萬用戶，然而2017年的數(shù)據(jù)卻顯示僅凈增2034萬移動用戶，顯示其用戶流失率偏高，如此種種均顯示出它在與中國電信、中國移動的競爭中處于不利的地位。

核心競爭力缺失是聯(lián)通的憂患

導(dǎo)致聯(lián)通移動業(yè)務(wù)競爭中處于不利地位主因是它的網(wǎng)絡(luò)覆蓋在三大運營商中是最差的，中國聯(lián)通公布的數(shù)據(jù)顯示目前其4G基站數(shù)量為91萬座，而截止2017年底中國移動、中國電信的4G基站數(shù)量分別為187萬座、115萬座，網(wǎng)絡(luò)覆蓋不如競爭對手是導(dǎo)致聯(lián)通的用戶數(shù)流失率偏高的原因。

在固網(wǎng)業(yè)務(wù)上，中國電信實力強大，憑借幾十年來建立的優(yōu)勢它在固網(wǎng)寬帶上擁有最強大的資源，這讓它的寬帶業(yè)務(wù)建立了最好的口碑；中國聯(lián)通雖然繼承了中國電信前北方十省的固網(wǎng)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，然而在3G時代其將大部分資金投入建設(shè)3G網(wǎng)絡(luò)，在固網(wǎng)寬帶上的投資遠(yuǎn)少于中國電信和中國移動，其領(lǐng)先中國移動的優(yōu)勢正被削弱；中國移動的固網(wǎng)優(yōu)勢雖然不如中國聯(lián)通但是通過猛烈的價格戰(zhàn)快速搶奪用戶，這讓中國聯(lián)通遭遇上下夾擊。

聯(lián)通的這份業(yè)績總體來說是可喜的，然而它所存在的憂患并未解決，業(yè)績能否持續(xù)向好顯然是個問題，其凈利潤的大幅提升過于依賴成本的壓縮，而明年或后年5G網(wǎng)絡(luò)將展開大規(guī)模建設(shè)，聯(lián)通又將陷入新一輪的苦戰(zhàn)，這不免讓人擔(dān)憂它的未來。