目前卓勝微已成為國內(nèi)智能手機(jī)射頻開關(guān)、射頻低噪聲放大器的領(lǐng)先品牌,卓勝微的射頻前端芯片應(yīng)用于三星、小米、華為、vivo、OPPO、聯(lián)想、魅族、TCL 等終端廠商的產(chǎn)品。
近日,江蘇卓勝微電子股份有限公司(以下簡稱“卓勝微”)在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露招股書,公司擬在創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行不超過2500萬股新股,發(fā)行后總股本不超過1億股,保薦機(jī)構(gòu)是中金公司。
自成立以來,卓勝微始終致力于射頻前端芯片的研究、開發(fā),主要向市場(chǎng)提供射頻開關(guān)、射頻低噪聲放大器等射頻前端芯片產(chǎn)品,并提供 IP 授權(quán),應(yīng)用于智能手機(jī)等移動(dòng)智能終端。
卓勝微在射頻芯片領(lǐng)域獲得了深厚的技術(shù)積累和高效的研發(fā)團(tuán)隊(duì)。截至 2018 年 3 月 31 日,卓勝微總?cè)藛T為 102 人,其中研發(fā)人員達(dá)到 56 人,占比 54.90%。截至本招股說明書簽署之日,已取得 50 項(xiàng)專利(其中發(fā)明專利 46 項(xiàng))、 9 項(xiàng)集成電路布圖設(shè)計(jì)。
目前卓勝微已成為國內(nèi)智能手機(jī)射頻開關(guān)、射頻低噪聲放大器的領(lǐng)先品牌,卓勝微的射頻前端芯片應(yīng)用于三星、小米、華為、vivo、OPPO、聯(lián)想、魅族、TCL 等終端廠商的產(chǎn)品。
報(bào)告期內(nèi),卓勝微自2015年起扭虧為盈,業(yè)務(wù)規(guī)模實(shí)現(xiàn)快速增長,2015-2017年及2018年一季度,卓勝微實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.11億元、3.85億元、5.82億元和1.28億元,歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1125.22萬元、8415.94萬元、16988.84萬元和2414.81萬元。
募資12億元
發(fā)力射頻芯片及模組
招股書顯示,卓勝微IPO擬募集資金約12億元,募集資金擬投資于“射頻濾波器芯片及模組研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”、 “射頻功率放大器芯片及模組研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”、 “射頻開關(guān)和 LNA 技術(shù)升級(jí)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”、 “面向 IoT 方向的 Connectivity MCU 研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”和“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”。
卓勝微表示,本次募集資金投資項(xiàng)目若能夠順利實(shí)施,將進(jìn)一步增強(qiáng)研發(fā)實(shí)力、提升現(xiàn)有產(chǎn)品性能、豐富產(chǎn)品體系;可實(shí)現(xiàn)對(duì)射頻濾波器、射頻功率放大器進(jìn)行開發(fā),完善公司在射頻芯片領(lǐng)域的產(chǎn)品布局;在現(xiàn)有產(chǎn)品基礎(chǔ)上開發(fā)面向物聯(lián)網(wǎng)的微控制器芯片,不斷豐富公司業(yè)務(wù)線,從而進(jìn)一步提高盈利水平,持續(xù)增強(qiáng)公司整體競(jìng)爭能力。
品質(zhì)or性能
如何打入三星供應(yīng)鏈?
卓勝微電子的實(shí)際控制人是許志翰、Chenhui Feng(馮晨暉)和 Zhuang Tang(唐壯)合計(jì)控制該公司48.24%的表決權(quán)。其中,董秘馮晨暉和唐壯是美國國籍。馮晨暉是現(xiàn)任公司董事、副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書。唐壯現(xiàn)任公司董事、副總經(jīng)理。
據(jù)悉,許志翰是清華大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)與技術(shù)專業(yè)學(xué)士、碩士研究生。曾任東芝美國分公司工程師,美國 ATOGA Systems 公司主任工程師,杭州中天微系統(tǒng)有限公司副總經(jīng)理,杭州賽安微系統(tǒng)有限公司副總經(jīng)理。現(xiàn)任任卓勝上海董事長、總經(jīng)理。
許志翰近日在第二屆集微半導(dǎo)體峰會(huì)供應(yīng)鏈沙龍上講述了一段卓勝微的創(chuàng)業(yè)史,他表示,卓勝微是一個(gè)很“苦逼”的芯片公司,12年前公司剛開始創(chuàng)業(yè),是從手機(jī)電視芯片做起,那時(shí)候“光有雷聲,沒有雨點(diǎn)”,手機(jī)從2G向4G升級(jí)轉(zhuǎn)型,沒有人在去看CNB,也不再需要模擬電視。
這樣的情況讓卓勝微在2010年經(jīng)歷了非常痛苦的轉(zhuǎn)型,轉(zhuǎn)型時(shí),卓勝微團(tuán)隊(duì)思考了兩個(gè)問題,智能手機(jī)需要什么?未來好的手機(jī)需要什么樣的技術(shù)?所以卓勝微在2010、2011年的時(shí)候,轉(zhuǎn)型做手機(jī)的射頻芯片。
許志翰表示,轉(zhuǎn)型做手機(jī)射頻芯片也有一些巧合,卓勝微碰到的第一個(gè)客戶就是三星,因?yàn)槿窃陔娨暷甏褪褂昧俗縿傥⒌腃MB芯片,所以卓勝微成了三星的合作供應(yīng)商。
在琢磨三星手機(jī)需求的同時(shí),卓勝微抓住了一個(gè)很好的時(shí)間點(diǎn),手機(jī)從功能機(jī)往智能機(jī)轉(zhuǎn)型,比如說GPS是一個(gè)標(biāo)配型的產(chǎn)品,但是GPS芯片面臨著一個(gè)大的變化格局,那個(gè)時(shí)候的GPS芯片,全是那些歐美大廠自產(chǎn)自銷,他們的產(chǎn)能很有限,有很特殊的工藝,所以當(dāng)時(shí)卓勝微做了一些創(chuàng)新和努力,解決了三星缺貨的問題。
許志翰表示,新興行業(yè)在過去的5年、10年發(fā)生了很大的變化。10年前,整個(gè)行業(yè)有非常多山寨企業(yè),引導(dǎo)的驅(qū)動(dòng)是成本,就是不斷的降價(jià)。如今來看,降價(jià)帶來的,要么就是犧牲性能,要么就是犧牲品質(zhì)。
在當(dāng)今這個(gè)年代,做芯片產(chǎn)業(yè)的伙伴們,要聚焦到好的品牌客戶,好的合作伙伴,要做出高品質(zhì)、高性能,能夠給終端合作伙伴帶來價(jià)值的產(chǎn)品,如果真有這樣的耐下心來好好做的東西,它的前景一定會(huì)美好。
取得行業(yè)有利地位
競(jìng)爭瞄向Skyworks
據(jù)招股書披露,2015 年度、2016 年度、2017 年度及 2018 年 1-3 月,卓勝微公司毛利率分別為 56.80%、 62.11%、55.89%及 53.68%,維持在較高水平,但市場(chǎng)競(jìng)爭日益加劇。
現(xiàn)階段,全球射頻前端芯片市場(chǎng)主要被 Broadcom、Skyworks、Qorvo 等國外企業(yè)占據(jù)。他們擁有較強(qiáng)的資金及技術(shù)實(shí)力、較高的品牌知名度和市場(chǎng)影響力,與之相比,本公司在整體實(shí)力和品牌知名度方面還存在差距。
國內(nèi)競(jìng)爭廠商主要有銳迪科、國民飛驤、唯捷創(chuàng)芯等。本土競(jìng)爭對(duì)手提供的芯片產(chǎn)品趨于同質(zhì)化,從而導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格下降、行業(yè)利潤縮減等狀況。同時(shí),隨著智能手機(jī)、平板電腦的性能差異逐漸縮小,下游市場(chǎng)競(jìng)爭激烈,下游企業(yè)毛利率出現(xiàn)下降趨勢(shì),也可能導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)設(shè)計(jì)企業(yè)利潤空間隨之縮小。
2015 年度、2016 年度、2017 年度和 2018 年 1-3 月,卓勝微的主要產(chǎn)品射頻開關(guān)平均單價(jià)分別為0.4089元/顆、0.4619元/顆、0.3372元/顆和0.2841元/顆;射頻低噪聲放大器的平均單價(jià)分別為0.2519元/顆、0.3474元/顆、0.2678元/顆和0.2137元/顆。
值得注意的是,2015-2017年及2018年一季度,射頻開關(guān)和射頻低噪聲放大器收入占卓勝微營業(yè)收入的比重分別為88.52%、97.09%、97.62%和97.96%。
時(shí)至今日,國內(nèi)射頻前端芯片也開始了價(jià)格戰(zhàn),很多企業(yè)還是靠成本驅(qū)動(dòng)發(fā)展。而就目前來看,卓勝微在這次戰(zhàn)役中,明顯取得了有利地位,行業(yè)競(jìng)爭開始瞄向Broadcom、Skyworks、Qorvo 等國外企業(yè)。
IP 授權(quán)給展銳/Cypress
小米成第二大客戶
事實(shí)上,卓勝微除了向市場(chǎng)提供射頻開關(guān)、射頻低噪聲放大器等射頻前端芯片產(chǎn)品,還通過向第三方提供 IP 授權(quán),向第三方收取授權(quán)及技術(shù)服務(wù)費(fèi)、權(quán)利金。
卓勝微提供的 IP 主要是 WiFi、經(jīng)典藍(lán)牙和低功耗藍(lán)牙的射頻設(shè)計(jì) IP,以及部分調(diào)制解調(diào)器設(shè)計(jì) IP。主要客戶包括紫光展銳(原“展訊通信”)、Cypress、WiPAM、山景股份、飛索半導(dǎo)體、中芯國際、炬力、安徽華語及其關(guān)聯(lián)公司 Sunrise、國民技術(shù)。
值得注意的是,山景股份的主營業(yè)務(wù)為微控制器(MCU)芯片的設(shè)計(jì)、開發(fā)和銷售,產(chǎn)品主要應(yīng)用于音頻、物聯(lián)網(wǎng)及智能控制等市場(chǎng)。卓勝微擁有山景股份生產(chǎn)所需的專有技術(shù),對(duì)山景股份提供IP授權(quán)及服務(wù)。
為實(shí)現(xiàn)卓勝微藍(lán)牙芯片領(lǐng)域和山景股份微控制器領(lǐng)域在技術(shù)和市場(chǎng)的協(xié)同效應(yīng)2017 年 9 月,卓勝微通過受讓股份及增資的方式取得山景股份 4,708,000 股股份, 占山景股份股本總數(shù)的 15%。
據(jù)悉,紫光展銳是卓勝微的第7大客戶,原為卓勝微的股東。2017 年 7 月 27 日,展訊通信將其持有的卓勝有限 9.0827%股權(quán)(對(duì)應(yīng) 111 萬元出資額)以 18,544.0840 萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給南通金信,紫光展銳不再持有卓勝有限股權(quán)。
值得提及的是,卓勝微境外收入占比較高,且金額呈增長態(tài)勢(shì),2015 年度、2016 年度、2017年度及2018年1-3 月公司營業(yè)收入中境外收入占比分別為 75.40%、80.26%、68.42% 及 67.37%,覆蓋越南、韓國、香港、印度、印尼、美國、***等多個(gè)國家和地區(qū)。
這主要是由于卓勝微早已成為三星合格供應(yīng)商,且是第一大客戶。三星在印尼、越南、巴西、廣東、天津等地區(qū)建立了生產(chǎn)基地,根據(jù)三星集團(tuán)各工廠的生產(chǎn)計(jì)劃,卓勝微在上述地區(qū)的出貨量增加,營業(yè)收入也相應(yīng)上升。
此外,小米對(duì)卓勝微的營收占比也在大幅增加,小米已經(jīng)成為國內(nèi)知名的移動(dòng)智能設(shè)備生產(chǎn)商,卓勝微與其建立了穩(wěn)固的合作關(guān)系,2017 年以來,小米已成為公司第二大客戶。
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集成電路
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射頻芯片
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原文標(biāo)題:國產(chǎn)射頻“新星”沖刺IPO,能否順利通關(guān)?
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