隨著時間進(jìn)入金秋10月，在這個收獲的季節(jié)，三大運(yùn)營商三季度財報相繼公布，從這次的財報可以看到，三大運(yùn)營商累計實現(xiàn)凈利潤約1175.04億元，給圈外的感覺是，三大運(yùn)營商平均日賺約4.3億元，表面看來賺錢能力很強(qiáng)。

但是要知道，三大運(yùn)營商擁有上百萬的員工，平均到每個人頭上，或是看利潤率，實際上并沒有表面那樣有錢。相比互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)百分之二十多的利潤率，其實運(yùn)營商不算暴利行業(yè)，從股價上就可以看出資本市場的認(rèn)知。

在前三季度，中國移動各項業(yè)務(wù)排名居首，特別是在寬帶業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了上市公司用戶數(shù)對中國電信的反超，但中國移動并沒有成為絕對的霸主。

接下來，筆者就帶大家看看，前三季度財報背后蘊(yùn)藏的巨大信息量，在市場越發(fā)激烈的情況下，三大運(yùn)營商又有著怎樣的優(yōu)勢和挑戰(zhàn)。

移動最強(qiáng)電信最穩(wěn)，

聯(lián)通增長快、利潤低

大家最為關(guān)心的便是三大運(yùn)營商，到底誰在今年賺的錢最多。從三大運(yùn)營商公布的財報來看，中國移動前三季度營運(yùn)收入5677億元人民幣，同比下降0.3%，凈利潤為950億元。你沒有看錯，中國移動運(yùn)營收入首次出現(xiàn)下降，但是這依然動搖不了中國移動在三大運(yùn)營商中最能賺錢這一事實。

中國電信前三季度營運(yùn)收入為2849.71億元，比去年同期上升3.6%，凈利190.34億元。雖然中國電信收入沒有中國移動高，但是在整體收入依然客觀。

中國聯(lián)通前三季度營運(yùn)收入為2,000.13億元，比去年同期上升6.5%，凈利34.70億元。中國聯(lián)通在混改紅利以基本顯現(xiàn)，雖然在整體收入總量上最低，但是可以看到中國聯(lián)通同比收入增長率最高。

從三大運(yùn)營商稅前營業(yè)利潤率來看，中國移動為16.73%，中國電信為6.68%，中國聯(lián)通為1.73%。

移動通信業(yè)務(wù)：中國電信增長最多

移動業(yè)務(wù)是三大運(yùn)營商支柱業(yè)務(wù)。截至9月底，中國移動移動用戶數(shù)量累計為9.16億戶，累計增長了2400多萬戶（中國移動沒有公布具體數(shù)值）；中國聯(lián)通移動用戶數(shù)量累計為3.02億戶，累計增長了1786萬戶；中國電信移動用戶數(shù)量累計為2.94億戶，累計增長4407萬戶。

從移動通信業(yè)務(wù)總量可以看出，中國移動由于在4G初期積累的巨大優(yōu)勢，其市場地位依然無人撼動，比中國聯(lián)通與中國電信用戶的總和還高出3億多戶。但是中國電信在移動用戶增長率保持第一。

可以看出，中國電信已在移動通信業(yè)務(wù)上向中國移動發(fā)起挑戰(zhàn)，可以視為中國電信對中國移動在有線寬帶業(yè)務(wù)上的回?fù)簟Ｖ袊?lián)通通過互聯(lián)網(wǎng)卡發(fā)展了不少用戶，讓中國聯(lián)通移動用戶數(shù)保持穩(wěn)步增長，但用戶量巨大增長較少。

運(yùn)營商移動用戶中4G用戶價值最高，可以說在當(dāng)今市場格局下，誰能擁有更多的4G用戶，誰就擁有更大優(yōu)勢。中國移動4G客戶總數(shù)達(dá)到6.95億戶，前三季度凈增4G客戶4578萬戶；中國聯(lián)通4G客戶總數(shù)達(dá)到2.14億戶，前三季度凈增4G客戶3897萬戶；中國電信4G客戶總數(shù)達(dá)到2.30億戶，前三季度凈增4G客戶4841萬戶。

從4G用戶總量與移動用戶總量比可以看出三大運(yùn)營商移動用戶質(zhì)量的高低。其中，中國移動為75.87%，中國聯(lián)通為70.86%，中國電信為78.23%。可以看出中國電信移動用戶的質(zhì)量最高，這主要是中國電信在4G領(lǐng)域的投入。接著我們一起來看看今年1-9月4G用戶增長情況。

從4G用戶凈增長可以看出，中國移動在中期出現(xiàn)了較為明顯的下跌，但是后續(xù)增長量回到了第一的位置，可見中國移動對4G用戶的吸引力依然存在，這主要得力于移動也跟隨電信與聯(lián)通，推出更為優(yōu)惠的流量套餐。在年初中國聯(lián)通4G用戶增長量高于中國電信，但是從4月開始，中國電信4G用戶增長量高于中國聯(lián)通。

值得指出的是，中國三大運(yùn)營商隨著提速降費(fèi)政策的進(jìn)一步實施，運(yùn)營商ARPU值下降已經(jīng)成為難以逆轉(zhuǎn)的趨勢。據(jù)工信部最新的數(shù)據(jù)顯示，前三季度移動互聯(lián)網(wǎng)累計流量達(dá)466億GB，同比增長201.9%；9月當(dāng)月DOU(戶均移動互聯(lián)網(wǎng)接入流量)達(dá)到5.15GB，同比增長162.6%，流量雖然增加但是流量價值卻在快速下降。

這種情況下，運(yùn)營商一方面需要開辟新的收入來源。為此，運(yùn)營商開始在個人市場、家庭市場、政企市場、新業(yè)務(wù)市場上開辟新的收入增長點(diǎn)。

有線寬帶業(yè)務(wù)：移動實現(xiàn)“歷史首次”

過去，在中國提及寬帶業(yè)務(wù)，消費(fèi)者首先想到的是中國電信，因為中國電信在有線寬帶方面有著先天優(yōu)勢，鑄就了其寬帶業(yè)務(wù)的霸主地位。但是，近兩年來隨著中國移動在寬帶業(yè)務(wù)的大舉進(jìn)攻，這一優(yōu)勢不那么明顯。

在公布的前三季度固話寬帶用戶數(shù)量上(上市公司部分)，中國移動以1.47億戶，取得寬帶業(yè)務(wù)的第一地位，前三季度凈增長3413萬戶；中國電信以1.44億戶，排名第二，前三季度凈增長1031萬戶；中國聯(lián)通以8035萬戶，排名第三，前三季度凈增長381萬戶。

從公布的數(shù)據(jù)可以看出，不論是有線寬帶業(yè)務(wù)用戶總量，還是用戶增長量上，中國移動都占據(jù)優(yōu)勢。但是值得指出的是，雖然從財報來看，中國移動以1.47億戶超越了中國電信的1.44億戶，但是1.44億戶并不是中國電信的真實實力，這僅僅是中國電信上市公司的有限寬帶用戶數(shù)。

在中國電信公布的9月份運(yùn)營數(shù)據(jù)中，有這樣的一段表述，截至2018年9月底，本公司的母公司之有線寬帶用戶數(shù)（不包括中國境內(nèi)本公司有線寬帶業(yè)務(wù)經(jīng)營的省份的用戶數(shù)）為0.25億戶，本公司及本公司的母公司之有線寬帶用戶總數(shù)合計為1.69億戶。也就是說中國電信實際有限寬帶用戶總數(shù)為1.69億戶，依然占據(jù)有限寬帶業(yè)務(wù)的霸主地位。

不過我們一起來看看今年1-9月三大運(yùn)營商有線寬帶用戶增長情況。

從有線寬帶業(yè)務(wù)增長可以看出，中國移動具有明顯優(yōu)勢，對于國內(nèi)固網(wǎng)寬帶市場來說，此前一直是“電信、聯(lián)通”領(lǐng)跑的競爭格局已不復(fù)存在。按照中國移動有限寬帶業(yè)務(wù)增長勢頭可以推斷出，中國移動在有線寬帶業(yè)務(wù)上的反超是遲早的事，筆者推斷至少要到明年才能實現(xiàn)。

中國移動之所以能夠在有線寬帶業(yè)務(wù)上取得如此快的增長，主要是由于中國移動在寬帶資費(fèi)上做出更大的降費(fèi)力度。并且，通過寬帶套餐和4G套餐的對應(yīng)，比如移動手機(jī)用戶每月消費(fèi)達(dá)到一定檔次，可以免費(fèi)使用20M、50M、100M等速率的寬帶。由此，移動寬帶在凈增用戶明顯高于電信、聯(lián)通。值得注意的是。因發(fā)展太快，中國移動寬帶在質(zhì)量與服務(wù)方面，還有很大提升空間。

但是中國電信在寬帶市場上依然有其優(yōu)勢，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，中國電信用戶的平均帶寬更大，高帶寬用戶占比更高，這也是中國電信寬帶業(yè)務(wù)發(fā)展領(lǐng)先于其他運(yùn)營商差異化優(yōu)勢。數(shù)據(jù)還顯示，2018年上半年，中國電信固網(wǎng)寬帶用戶的平均帶寬達(dá)到85Mbps，比去年同期提升了37%，100Mbps寬帶及以上的寬帶用戶占比超過56%。

對于中國聯(lián)通而言，在有線寬帶基礎(chǔ)設(shè)施上的投入不足，導(dǎo)致其有線寬帶設(shè)施遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于中國移動和中國電信，中國聯(lián)通的有線寬帶業(yè)務(wù)還需要更努力。

正如中國電信原總經(jīng)理劉愛力在2018年世界移動大會上所說的，運(yùn)營商目前的競爭方式是“一碗湯、湯一碗，倒過來叮當(dāng)響，倒過去響叮當(dāng)，倒過來倒過去，還是那碗湯。而且這碗湯每倒一次，行業(yè)價值就會下降一次。”

可以看出，三大運(yùn)營商在提速降費(fèi)政策下，急需尋找新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，如果只是單純依靠從別人碗里搶飯吃，或者是依靠低價來搶占市場，對于運(yùn)營商的健康發(fā)展非常不利。

運(yùn)營商只有積極尋找新的增長點(diǎn)，用更強(qiáng)的執(zhí)行力和更多的投入，堅決發(fā)力智慧城市、物聯(lián)網(wǎng)、云計算、互聯(lián)網(wǎng)等新業(yè)務(wù)，積極謀求轉(zhuǎn)型。比如我們看到中國電信成立了專門的智慧家庭公司。