12月12日，不僅是全民狂歡的雙十二促銷節，也是兩位大佬賭約到期的日子。

5年前的12月12日，小米公司董事長兼CEO雷軍與格力電器董事長董明珠針對小米與格力兩種模式哪種更好展開辯論，雷軍提出如果小米在5年內營業額超過格力，董明珠輸他1元錢，董明珠立即加碼反嗆：要賭就賭10億元。

董明珠和雷軍這個“賭約”的5年，既是中國制造業和互聯網發展最快的5年，也是兩者在主營業務外，互相觸碰對方核心業務、相互滲透的5年。近日，董明珠宣告格力已基本勝出，但同時表示，這場賭局本身并沒有什么意義，兩者不具備可比性。因為格力是做實體經濟的，而小米的互聯網屬性屬于輕資產。

在業內，人們早已將小米與格力之間的戰爭看作是一場新舊經濟之間的較量，而在2013年馬云和王健林的點評中，格力和小米被定義為實體經濟與互聯網經濟兩種模式的代表。勝負，注定要分一分。

一場“戰事膠著”的賭局

12月2日，董明珠在2018中國企業領袖年會上表示，格力在今年9月份就已經完成了去年全年的目標， 2018年的營收將達到2000億元。兩家財報顯示，今年前三季度，格力電器營收達1487億元，同比增長34.11%，凈利潤達211億元，同比增長36.59%。小米營收達1305億元，同比增長64.1%;毛利潤為165億元，同比增長43.6%;經調整利潤為67億元，同比增長39.3%。

若按兩家上市公司的年報來算，就算小米和格力都能保持前三季度的營收增速，預計小米全年營收將約為1900億元，要超過2000億依然有難度。在董明珠單方面宣布賭約勝出后，雷軍暫無回應。

“兩家企業不是完全沒有可比性，但不能簡單將兩者歸類為實體經濟和互聯網經濟的對比。小米的主要營收來源還是以手機為代表的硬件，互聯網服務收入只占不到10%。”產經觀察家丁少將告訴記者。

雖然小米將自己定位為一家以手機、智能硬件和IOT平臺為核心的互聯網公司，但這一定位明顯難服眾，證監會就曾要求小米公司結合公司主要產品、業務實質、收入占比、利潤來源等，說明公司現階段定位為互聯網公司而非硬件公司是否準確。證監會的84問讓小米無奈撤回CDR，雷軍隨后向外界表示，小米是互聯網的“新物種”，是既可以做電商也可以做硬件的互聯網公司。

格力重資產、重渠道，小米輕資產、輕渠道，帶著互聯網屬性的小米注定可以快速奔跑。“輕的好處是想退出一個行業非常容易，基本沒什么大損失，但對外部依賴非常大。” 家電觀察人士劉步塵告訴記者。

這五年小米營收幾乎以翻倍的速度在追趕格力。雷軍說，小米沒有工廠就用世界最好的工廠，但現實卻是一度對供應鏈掌控乏力。比如，小米2015年就預熱的小米5歷時19個月才發布，2016年“米粉節” 當天，黑色版小米 5 的備貨只有 2000 臺。直到2017年，小米的營收才緩過勁重新快速增長。2015年，格力的營收同樣不好看，僅為1005.64億元，2016年加速轉型，不斷向智能裝備、智能家居、新能源產業延伸，格力的營收繼續穩步增長，但與小米的營收差距逐漸縮短，賭約之初相差700億元的優勢不復存在。

“雖敗猶榮”的雷軍

雖然兩家2018年的年報還未發出，網友已經根據前三季度的財報情況，給出雷軍“雖敗猶榮”的評價，有網友甚至為小米出主意，將與小米“互相寄生”的生態鏈企業營收都一起計算，或許能贏格力。

但現實是，小米大部分投資均為被動投資，即于目標公司持有股權不超過30%，因此小米對目標公司的投資分類為按公允價值加入損益的金融資產投資，不在小米的財務報表綜合。

在小米第三季度財報中，按公允價值計入損益之投資公允價值變動6530萬元，這并不能代表生態鏈企業的情況。而在眾多生態鏈企業中，云米和華米已獨立上市，根據兩家企業發布的第三季度財報，華米凈利1.1億元，而云米凈虧損5980萬元。對于與格力賭局相差的百億元，無疑是杯水車薪。

丁少將向記者介紹，對比兩家企業維度有很多，一是從產品維度看兩家企業主要產品在各自市場的份額占比、同質化產品的競爭能力；二是從技術維度，看兩家企業研發占營收比、專利數、核心器件的自主能力等；三是從發展維度上，看兩家企業的發展空間，包括產業鏈上下游的布局以及生態能力的構建等。

“小米手機在國內市場不如格力在空調領域更有競爭力，雖然它現在的發展模式是硬件+服務+新零售，但目前非常依賴手機業務，一旦手機業務受挫，其他業務都會受累。”丁少將說，發展手機業務也有許多的不確定性因素，核心技術缺乏、中高端市場遲遲難以突破、國內市場飽和且競爭激烈、國外市場過于依賴印度市場等等。在產品上，小米沒有突出的高端產品；品牌上，小米的低端形象基本固化，在渠道上，不如華為、OV資源豐富。

營銷主導型戰略也意味著小米長于營銷而短于產品創新。“明年小米的營收很可能超越格力，但營銷主導型企業的共同點是前期跑得快，后期跑不動，從長遠來看，也許在未來三四年小米就會慢下來。”劉步塵告訴記者，小米也在多元化，但小米做空調和格力做手機一樣，都顯得很外行。

也許是意識到“輕”未必是好事，也許是要加重小米的互聯網屬性，2016年，雷軍直接管理手機產品研發與供應鏈業務，并推出小米之家。不久前，雷軍又提出未來5-10年，“AI+IoT”是小米的核心戰略。

“這不是雷軍第一次提AI+IoT，除了貼近風口，也是在強化小米技術標簽，希望改變外界對小米‘技術能力不足’的原有印象。當然，小米也想從以手機為核心的IoT到AI+ IoT，突出軟硬一體，進一步強調平臺屬性。互聯網服務需要通過終端和用戶連接，IoT設備可以作為入口，運營用戶的同時增加互聯網服務的收入。” 丁少將告訴記者，小米也曾嘗試將手機和智能路由器作為連接核心，現在，小米IoT生態鏈有了相當的規模，但在基礎核心技術能力上（如人工智能、5G）還難以與百度、華為等抗衡。另外，小米生態鏈的產品比較零散，還不能構建比較完整的體系和場景，同時在作為“智慧家居”主體的大家電方面，小米也沒有占據有利地位。

“自信守擂”的董明珠

自信，強勢，是董明珠留給外界的印象，也總是“語不驚人死不休”。在與雷軍的賭約中，她是守擂者。

“為了實現2018年2000億元營收，今年格力電器向經銷商大力度壓貨，營收款大幅度增加，這對于明年年營收繼續增加形成壓力。”劉步塵告訴記者，這是董明珠在年初提出的營收目標，格力下半年營收增速約35%，很有可能完成這一目標。

格力在空調市場已經占據領軍者的地位，市場飽和是格力在主業市場上面臨的問題，當其他家電品類格局穩定，格力急需要在多元化戰略布局上實現突破，但董明珠主導的格力多元化屢屢受挫。

手機方面，無論董明珠如何努力，格力手機年銷量1億部的豪言壯語已經淪為笑話。在造車方面，因股東極力反對，格力宣布終止收購銀隆新能源。2016年12月，董明珠個人聯合萬達、京東、中集集團、北京燕趙匯金等4家單位共同增資30億元投資銀隆新能源，但現在董明珠與銀隆新能源原董事長魏銀倉反目，銀隆新能源發布公告稱魏銀倉涉嫌侵占公司利益，公司已向珠海市中級人民法院提起民事訴訟，而魏銀倉也向媒體稱已經起訴董明珠。

手機、新能源汽車都不成功，芯片也是風險重重。近日，格力發布公告，決定幫助合肥聞泰收購安世半導體，聞泰是國內最大的ODM公司，而安世是一家外資公司，前身是飛利浦半導體，后來變成恩智浦半導體。格力希望間接入股安世，找到一條做芯片的捷徑。

“格力可能會做一些IGBT（塊能源變換與傳輸的核心器件，俗稱電力電子裝置的CPU），這個空調中用的比較多，也會被廣泛應用于工業和汽車領域，以往IGBT基本被歐美日企業壟斷，特別是在中高端IGBT市場，90% 的份額都被國際巨頭壟斷。”半導體行業專家李壽鵬告訴記者。丁少將則告訴記者，格力目前只是做芯片設計，但做芯片投入巨大，回報周期長，這對于格力而言，依然是挑戰。

實體與互聯網間的融合

“一些企業為了估值、融資等資本市場的考慮，硬生生地將實體和互聯網分開，互聯網代表先進，實體代表落后，但現在的大趨勢是相互融合，不管企業是否承認。”丁少將告訴記者，純粹的線上或線下模式已經過時，格力、小米、華為、海爾、阿里巴巴都在走融合發展之路，互聯網的作用不僅體現在渠道觸達、用戶運營思維，還有智能制造上。比如，以小米為代表的互聯網模式和以格力為代表的制造業模式都在布局智能家居，小米也不再固步于純線上的模式，推動小米手機門店的布局，2013年，小米沒有一家工廠，現在和富士康合作在印度創辦了六家工廠。格力也從傳統家電企業轉型，在AI、智能裝備等領域發力，將互聯網思維融入格力。

從小米和格力不斷將觸角伸向對方領域，不難看出產業融合的必然趨勢。

人們難以從一場賭約中，去判斷某種模式更勝一籌，經濟學家宋清輝告訴記者，五年之爭被各自定義為實體經濟和互聯網經濟過于狹義，將兩者放置對立面也不客觀，而單一從營收指標來衡量兩種企業的經濟模式也不合理。從長遠來看，實體經濟只有與互聯網經濟相結合，才能產生更大的價值。