今年剛開年，行業寒冬還沒過去，近期LED芯片行業可謂是“衰聲一片”。

芯片企業動態

三安光電出售Norstel股權

近日，意法半導體（ST）近日與瑞典碳化硅（SiC）晶圓制造商Norstel AB公司簽署協議，收購后者55％股權。Norstel公司于2005年從Linkping大學分拆出來，開發和生產150mm SiC裸晶圓和外延晶圓。ST表示，在交易完成之后，它將在全球產能受限的情況下控制部分SiC器件的整個供應鏈，并為自己帶來一個重要的增長機會。

根據協議，ST此次將收購Norstel 55％的股權，并可選擇在某些條件下收購剩余的45％，如果行使這些條件，收購總額將達到1．375億美元，并以現金支付。

ST總裁兼首席執行官Jean－Marc Chery表示，公司目前是唯一一家批量生產汽車級SiC的半導體公司，我們希望在工業和汽車應用的數量和廣度方面建立公司在SiC方面的強勁勢頭，目標是在2025年在預計超過30億美元的市場中繼續保持領先地位。他指出，收購Norstel的多數股權是加強ST SiC生態系統的又一步，“它將提高我們的靈活性，提高產量和質量，并支持我們的長期SiC發展路線圖和業務。”

可以說此次收購是ST在SiC晶圓產能緊缺之下作出的又一應對舉措。在今年初，ST就與Cree簽署一份多年供貨協議，在當前SiC功率器件市場需求顯著增長期間，Cree將向意法半導體供應價值2.5億美元Cree先進的150mm SiC裸晶圓和外延晶圓。這也是2018年以來ST簽署的第三份多年供貨協議。

化合物半導體作為下一代關鍵半導體材料，在通信、能源、汽車電子等多方面具有重要意義，實現化合物半導體外 延片、芯片制造能力，將有力增強自主可控實力。SiC是半導體界公認的“一種未來的材料”，是新世紀有廣闊發展潛力的新型半導體材料。

2017年1月，Norstel由安信資本操作收購，資金來自于福建省政府和國家集成電路產業投資基金共同籌建的500億元人民幣（74億美元）基金項目。管理該基金的是福建民營公司三安光電，此前也曾嘗試在2016年收購德國半導體設備制造商Aixtron，但最終失敗。

SiC是三安集成重點布局項目，自主研發襯底已有突破，技術重點在外延過程。Norstel公司重點放在開發和生產150mm SiC裸晶圓和外延晶圓，其主要業務重點放在襯底。ST希望在全球產能受限的情況下控制部分SiC器件的整個供應鏈。對三安而言，襯底技術已經較為成熟，主要研發單位集中在外延成長的技術上，也是未來核心競爭力的體現，在完成技術準備之后，在這個時間點出售Norstel證明自主研發進展不斷突破。

2017年以來，國內第三代半導體產業投資熱度出現了前所未有的狀況，京津冀、環渤海區域、（長、珠、閩）三角區域以及江西、山西等地區進行投資布局。在全國“大基金”的帶動下，在過去的一年中，全國半導體總投資達到700多億元，其中SiC材料相關項目涉及65億。從企業的投資來看，三安光電、中科鋼研、天通股份、比亞迪等企業已經開始在SiC襯底片項目進行布局，其中三安光電更是收購瑞典Norstel，加快公司研發進度。

將如此具有戰略意義和市場前景的業務出售，僅能猜測三安光電是否處于財務投資考慮？

華燦光電產品質量踩雷？

2019年1月30日，華燦光電公告稱，因部分芯片產品出現質量問題，公司本著對客戶負責的態度，擬對該批次產品的客戶進行產品質量問題賠償。公司擬與木林森股份有限公司（以下簡稱木林森）簽署《質量賠償協議》，同意就該批次產品的質量問題對木林森造成的損失進行賠償，具體賠償協議尚在商討中。

華燦光電公告稱，公司高度重視此次問題，已在全公司范圍進行生產經營整改，公司就此次產品質量問題帶來的損失向投資者致歉。今后，公司會在產品研發、生產、檢測等各個環節進一步加嚴品質管控力度，竭力降低公司經營中出現類似品質事故風險。

華燦光電表示，預計上述事項將導致公司2018年度利潤總額減少約1.1億元，具體影響金額以最終簽訂的賠償協議為準。

此次賠償事項對上市公司業績影響可謂是立竿見影。同日華燦光電公布的2018年度業績預告顯示，預計2018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤2.4億～3.9億元，同比下降22％～52％。值得注意的是，華燦光電2018年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.97億元，由此看來，公司第四季度至少虧損1億元。

對于業績大幅預減，除了受上述事項影響，華燦光電進一步解釋稱，LED芯片行業競爭加劇，四季度LED芯片價格大幅下滑，導致公司四季度毛利率降幅較大；公司預計將計提各項資產減值，對公司2018年凈利潤影響較大；另外，公司管理費用和財務費用上升較多。

值得一提的是，對于此次公告的產品質量問題，華燦光電并未對質量問題發生時間和賠償標準等細節進行披露。而木林森與華燦光電兩家上市公司頗有淵源，其中的紐帶則是IDG。

LED芯片市場不容樂觀

近日，澳洋順昌在投資者關系互動平臺上透露，目前來看，LED芯片市場不樂觀，LED芯片價格較上年有較大幅度的下跌。

目前，澳洋順昌在LED芯片領域專注于最大的照明市場，已成為LED芯片行業前三大供應商之一。公司原有LED芯片月產能在100萬片左右，另有40萬片正在按計劃建設中，從8月份開始慢慢釋放產能，預計三分之二的產能大概在九月底會達成，剩下的在今年底前會達成。

LED芯片行業衰退？

LED芯片價格逐漸下滑

從2016年開始，由于金、銀、銅等產品原材料的價格不斷上漲，導致LED器件核心部件的成本逐漸提高，同時下游終端產品需求劇增，LED芯片市場緊俏、供不應求，因此價格隨之上漲。

但隨著廠商技術的提升促進了LED光效的提高，LED芯片的價格通過光效的提升得到降低。隨著單位面積外延片上可切割的芯片數量不斷增加，芯片成本逐漸下降，芯片價格也逐年下滑，行業投資回報率逐漸降低。國外LED芯片在此情況下擴產意愿不強，而國內廠商掌握技術后在該時期加速擴產。

國內芯片廠商的擴產行為，讓LED芯片產能增加導致了供應過剩的局面，并引發了市場對芯片供需關系失衡以及惡性競爭的恐慌。2017年第四季度以來，LED芯片價格出現明顯下降。國內最大的兩家LED芯片制造商三安光電及華燦光電在該季度將LED芯片的報價下調了20個百分點，此后LED芯片價格結束了兩年來穩中有漲的趨勢，出現了連續下跌的情況。此外由于2018年LED芯片下游行業增長放緩以及貿易戰的影響，LED芯片價格更是進一步下跌，前3季度中低端白光價格下跌30%-40%，中高端白光價格下跌10%-20%。

LED芯片行業出現衰退，預計2019年繼續惡化

LED行業在2017年需求出現顯著增速，下游LED照明、LED顯示等主要細分領域需求較大，進而帶動上游LED芯片行業產值實現29%的高速增長。2018年初的時候，市場普遍預計當年需求增長將高達20%，但從2018年二季度開始，市場出現了中美貿易戰逐漸加碼、宏觀經濟與投資數據不及預期、匯率波動加劇等不利因素，對LED行業的需求尤其是出口產生了一定影響。LED行業的中下游企業開始積極主動的去庫存，影響了上游芯片企業的出貨和銷售，使得LED芯片行業供求失衡，加速了LED芯片產品的產能過剩，促使其價格進一步下降。

在貿易戰、宏觀經濟下滑、匯率波動等不利背景下，LED芯片價格不斷下降、多數LED芯片廠商的業績增速低于預期，全年LED芯片產業的增速比2017年出現顯著下滑幾乎已成事實。

從對國內主要LED芯片廠商的業績統計來看，2018年3季度LED芯片廠商營收僅有華燦光電略有增長、三安光電維持穩定，其他企業營收均出現不同程度的下滑，凈利潤方面出華燦光電有所增長以外，其他企業均出現顯著下滑，其中晶電、克里科技以及乾照光電的下滑幅度大于100%。從臺股主要LED企業的月度營收情況看，2018年11月主要LED芯片公司營收22億新臺幣，增速同比下降22%。綜合來看，LED芯片的景氣度明顯下降。

從三安光電、華燦光電、晶元光電三家企業的收入增速來看，相比2017年行業高點，各LED芯片制造企業的營業收入增速均有大幅放緩趨勢，利潤率方面自今年2季度以來同比持平或下滑。CREE由于擁有碳化硅等III-V族半導體制造業務，收入增速相對有所保障。但是目前中小LED芯片廠商獲得政府補貼已經非常困難，擴產可能性低。

此外，需求的疲軟將是影響LED芯片市場的重要因素。從終端需求角度來看，雖然2018年三季度主要LED終端產品廠商任然實現19%的收入增長，但較2018年二季度32%的增速而言顯著下滑。從海關總署的數據看，2018年前10月我國LED照明產品出口總額同比增速僅為1.7%。受到三季度起美國對商品中國出口2000億商品加征25%關稅影響，9月當月LED照明產品出口額同比大幅下滑超30%。

展望2019年，除了貿易戰有可能繼續對行業施加影響，1月1日開始關稅稅率將再次上提以外，房地產(照明)，汽車(車燈)，電視機(背光)等LED主要終端需求都面臨下滑或增速放緩的問題，地方政府補貼減少也會影響景觀照明等行業的增速。

此外，2019年GDP增速可能相較18年略有下降；匯率可能繼續大幅波動，影響出口。當然，2019年也可能會有一些積極的因素，包括LED技術持續進步、Mini LED(RGB和背光)出貨量會大幅增加、小間距LED市場的增速依然可觀、2019年基建投資加碼等情況，但總體來看消極因素的影響較為明顯，依賴技術實現行業高增長的可能性較小。

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