根據集邦咨詢半導體研究中心(DRAMeXchange)最新調查，由于供過于求的市況，DRAM產業大部分交易已經改為月結價(Monthly Deals)，2月份更罕見出現價格大幅下修。目前季跌幅從原先預估的25%調整至逼近30%，是繼2011年以來單季最大跌幅。

DRAMeXchange指出，從市場面來觀察，整體合約價自去年第四季開始下跌，隨后庫存水位持續攀升。近期DRAM原廠庫存（含wafer bank）普遍來到至少一個半月的高水位。同時，Intel低端CPU缺貨情況預期將延續至今年第三季末。在需求受到壓抑的情況下，PC-OEM也無法消化供貨商的DRAM顆粒，整體市場呈現出“無量下跌”的窘況。這代表即使原廠愿意大幅降價求售，也無法有效刺激銷量。如果需求沒有強勁回歸，高庫存水位將導致今年DRAM價格持續下修。

放眼一至二年后的DRAM市場，三大廠在市占率上的競爭不會停歇。SK海力士日前宣布將斥資120兆韓元（約1,070億美元）興建4家晶圓廠，維持競爭優勢。美光集團則加碼于***興建封測廠，同時在臺中后里的***美光內存，正考慮新建全新的12寸DRAM廠，最快可能于明年年底完工，2021年可以放量。而最大廠三星目前也正在興建平澤二廠。

大者恒大已是DRAM市場不變的趨勢，加上新競爭者挾帶充沛資源與資金，規模較小的DRAM廠如果制程與規模上無法跟進，在不久的將來即可能面臨邊緣化的風險。

當然，DRAMeXchange主要說的是DRAM內存合約價，也就是各大廠商跟三星、SK Hynix及美光等公司談判的采購價，與現貨價不同，后者會更高一點。當然，這與普通消費者期待的零售內存條大降價還不同，但是合約價暴跌30%是個信號，DRAM芯片跟DRAM內存模組還不是一回事，但是上游芯片大降價，最終也會反映到內存條上來，未來幾個月內存價格還是要繼續跌。

此前DRAMeXchange也指出，2019年一月份合約價格持續走跌。就一線PC-OEM大廠定價來看，主流8GB模組一月均價已滑落至50美元，且二、三月在月合約(monthly deal)議定的情況下，價格持續下探，預估整體第一季跌幅約在20-25%。此外，DRAM供應商于2018年第四季的生產位元(production bit)遠高于位元出貨，導致庫存壓力加劇。因此為加速去化庫存，廠商在報價策略上將更為積極。

從營收角度觀察，廠商普遍難逃季衰退的命運。產業龍頭三星在服務器內存出貨大減的沖擊下，第四季位元出貨在三大原廠中下滑最多，營收較上季下滑25.7%，來到94.5億美元，市占則跌至41.3%。而SK海力士的位元出貨僅下滑約2%，因此營收下跌幅度較三星輕微，季減12.3%至71.4億美元，市占突破3成來到31.2%。

美光仍舊維持第三，在出貨策略較為彈性的幫助下，營收來到53.7億美元，雖較上季下滑9.2%，但在三大原廠中表現最佳，市占率上升到23.5%。

DRAMeXchange預估，三星面對市占明顯遭侵蝕且庫存水位相對偏高的雙重壓力下，未來在報價策略上將更積極，避免市占持續遭壓縮。

觀察原廠獲利能力，2018年第四季受到整體價格下跌影響，供應商的獲利高點正式告終，營業利益率皆呈現衰退。龍頭廠三星因降價求售的力道最小，且1Ynm比重逐漸提升，營業利益率僅由前一季的70%下滑至66%。然而，第四季即使報價反轉，生產DRAM的毛利率仍有8成左右水平，顯示三星仍有本錢做較為積極的價格策略。

SK海力士第四季出貨量高，代價即為獲利能力的侵蝕，本季度的營業利益率從第三季的66%下跌至58%。美光則因公司財報月份為9-11月，價格下跌幅度不如韓廠所結算的10-12月，因此營業利益率僅從上季的62%下跌至58%。

展望2019年第一季，在產業價格跌幅更劇烈的情況下，原廠獲利空間將被進一步壓縮。