3月份以來(lái)，電力、油氣、鐵路、軍工等多個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域的國(guó)企改革紛紛加速，這些具體改革方案幾乎都在積極借助A股市場(chǎng)來(lái)落地。上證報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，僅3月份以來(lái)，A股已有20家國(guó)企相繼停牌籌劃重大事項(xiàng)，其中，涉及重組的主要分布在電力、軍工、鐵路等2019年重點(diǎn)改革領(lǐng)域。

今年的政府工作報(bào)告對(duì)“加快國(guó)資國(guó)企改革”做出了重點(diǎn)部署，提出要“深化電力、油氣、鐵路等領(lǐng)域改革，自然壟斷行業(yè)要根據(jù)不同行業(yè)特點(diǎn)實(shí)行網(wǎng)運(yùn)分開(kāi)，將競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)全面推向市場(chǎng)”。

不僅改革提法超預(yù)期，推進(jìn)速度亦然。在油氣領(lǐng)域，3月19日召開(kāi)的中央全面深化改革委員會(huì)第七次會(huì)議審議通過(guò)了《石油天然氣管網(wǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)制改革實(shí)施意見(jiàn)》，預(yù)示著國(guó)家油氣管網(wǎng)公司即將落地；在鐵路領(lǐng)域，有著中國(guó)鐵路“總后勤部”之稱(chēng)的中國(guó)鐵物，3個(gè)月前宣布將旗下核心資產(chǎn)中鐵物晟推向資本市場(chǎng)，3月25日即選定國(guó)統(tǒng)股份作為重組平臺(tái)，進(jìn)度超乎市場(chǎng)預(yù)期。

同時(shí)，國(guó)企上市公司的資本運(yùn)作也在加速推進(jìn)。上證報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，2019年至今，共有32家國(guó)資旗下的A股上市公司陸續(xù)停牌籌劃重大事項(xiàng)，其中電力能源行業(yè)最多，共有7家公司；軍工行業(yè)有3家公司在籌劃資產(chǎn)重組，相關(guān)部門(mén)近日專(zhuān)門(mén)召開(kāi)軍工上市公司座談會(huì)，有望出臺(tái)更多針對(duì)軍工企業(yè)的支持政策。

率先啟動(dòng)重組的公司有何特點(diǎn)？上證報(bào)記者注意到，這些公司大多來(lái)自各種央企試點(diǎn)，尤以世界一流示范企業(yè)、投資公司試點(diǎn)單位為主。

電力產(chǎn)業(yè)鏈資產(chǎn)重組風(fēng)起云涌

上證報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，2019年至今，A股已有7家電力能源行業(yè)國(guó)企相繼因重大事項(xiàng)停牌，包括：東方能源、中閩能源、三峽水利、建投能源、岷江水電、置信電氣、三變科技等，其中有4家公司是在3月份以來(lái)停牌的，電力板塊重組加速態(tài)勢(shì)顯著。

其中最積極的當(dāng)屬國(guó)家電網(wǎng)。該央企被選定為“打造世界一流示范企業(yè)”后，改革不斷發(fā)力，旗下上市公司資產(chǎn)整合密集啟動(dòng)。多種信號(hào)明確顯示，資產(chǎn)總額近4萬(wàn)億元的國(guó)家電網(wǎng)正在加速資產(chǎn)整合。

今年1月中旬，國(guó)網(wǎng)電商成為遠(yuǎn)光軟件持股10.63%的第一大股東（上市公司目前無(wú)實(shí)控人）。國(guó)網(wǎng)電商表示，此次收購(gòu)遠(yuǎn)光軟件，可看作是國(guó)網(wǎng)電商積極落實(shí)國(guó)家電網(wǎng)全面深化改革，推進(jìn)混合所有制改革，帶動(dòng)能源互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同發(fā)展的有力舉措。

2月15日，國(guó)家電網(wǎng)旗下岷江水電披露重組預(yù)案，公司擬置出配售電及發(fā)電業(yè)務(wù)，裝入國(guó)網(wǎng)信息通信產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司相關(guān)資產(chǎn)，重組后主業(yè)轉(zhuǎn)向新型信息通信，主打“云網(wǎng)融合”。

3月18日，另一家國(guó)家電網(wǎng)旗下公司置信電氣宣布，國(guó)家電網(wǎng)旗下的金控平臺(tái)英大證券、英大信托開(kāi)始籌劃在A股曲線上市。如果重組完成，將意味著繼中航資本、五礦資本之后，又一央企金控平臺(tái)整體上市。

在電力領(lǐng)域，中國(guó)三峽集團(tuán)同為國(guó)資委選定的世界一流示范企業(yè)，其在資本市場(chǎng)也開(kāi)始發(fā)力。三峽水利3月15日宣布，三峽集團(tuán)旗下長(zhǎng)江電力成為三峽水利的控股股東，公司實(shí)控人從水利部綜合事業(yè)局變?yōu)閲?guó)資委。3月25日，三峽水利發(fā)布重組預(yù)案，公司擬獲注聯(lián)合能源與長(zhǎng)興電力股權(quán)，上市公司將通過(guò)本次交易整合重慶區(qū)域四個(gè)地方電網(wǎng)。公告稱(chēng)，本次重組是三峽集團(tuán)與重慶市地方國(guó)企、民企共同合作，對(duì)重慶4個(gè)地方電網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行整合，培育打造“不一樣”的配售電上市公司，并以此為路徑積極探索混合所有制改革。

此外，國(guó)家電力投資集團(tuán)（簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)家電投”）的資本運(yùn)作也已啟動(dòng)，國(guó)家電投在去年底被國(guó)資委新增為國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)單位。東方能源3月25日發(fā)布停牌公告稱(chēng)，公司控股股東國(guó)家電投集團(tuán)正在籌劃對(duì)公司進(jìn)行資產(chǎn)重組，公司擬收購(gòu)國(guó)家電投集團(tuán)資本控股有限公司100%股權(quán)。

軍工企業(yè)有望迎更多支持政策

年初以來(lái)，除了電網(wǎng)電力，軍工企業(yè)資產(chǎn)整合也很火。

上證報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，3月份以來(lái)停牌（過(guò)）的軍工央企上市公司有3家，分別為：中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)（簡(jiǎn)稱(chēng)“中船集團(tuán)”）旗下的中船科技，擬收購(gòu)中船集團(tuán)旗下的海鷹集團(tuán)100%股權(quán)，涉足水聲探測(cè)裝備，公司已復(fù)牌；航天科技集團(tuán)旗下的航天動(dòng)力于3月19日起停牌籌劃重組，公司擬購(gòu)江蘇瑞鐵軌道裝備股份有限公司；中國(guó)航天科工集團(tuán)旗下的航天長(zhǎng)峰3月26日起停牌，因控股股東防御院正在籌劃重大事項(xiàng)，涉及上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)航天長(zhǎng)峰朝陽(yáng)電源有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“航天電源”）100%股權(quán)。

上證報(bào)記者獲悉，中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)（簡(jiǎn)稱(chēng)“中船集團(tuán)”，俗稱(chēng)“南船”）與中國(guó)船舶重工集團(tuán)（簡(jiǎn)稱(chēng)“中船重工”，俗稱(chēng)“北船”）的戰(zhàn)略性重組事宜，近期正在繼續(xù)推動(dòng)。今年全國(guó)兩會(huì)期間，國(guó)資委主任肖亞慶在記者會(huì)上表態(tài)：“今年將積極穩(wěn)妥推進(jìn)船舶等領(lǐng)域企業(yè)戰(zhàn)略性重組，持續(xù)推動(dòng)海工裝備等領(lǐng)域?qū)I(yè)化整合。”

3月14日，中船集團(tuán)董事長(zhǎng)雷凡培在集團(tuán)總部會(huì)見(jiàn)了來(lái)訪的中船重工集團(tuán)董事長(zhǎng)胡問(wèn)鳴，共商擴(kuò)大合作范圍，攜手推動(dòng)我國(guó)船舶工業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展等事宜。

更積極的信號(hào)發(fā)生在3月23日。當(dāng)日，由中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)主辦的國(guó)防軍工上市公司座談會(huì)在京召開(kāi)。證監(jiān)會(huì)及相關(guān)部門(mén)、滬深證券交易所有關(guān)人士在會(huì)上表示，將充分考慮軍工企業(yè)的特殊性與重要性，進(jìn)一步完善體制機(jī)制改革，大力拓展各類(lèi)融資渠道，不斷加大對(duì)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、國(guó)防軍工企業(yè)的政策支持力度。國(guó)資委產(chǎn)權(quán)局副局長(zhǎng)謝小兵表示，國(guó)資委積極引導(dǎo)軍工集團(tuán)將優(yōu)質(zhì)軍工資產(chǎn)注入上市公司；國(guó)防科工局發(fā)展計(jì)劃司副司長(zhǎng)徐春榮亦指出，國(guó)防科工局持續(xù)引導(dǎo)社會(huì)資本進(jìn)入軍工行業(yè)，推動(dòng)軍工資產(chǎn)證券化、軍工企業(yè)股份制改造和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)類(lèi)院所轉(zhuǎn)制，促進(jìn)軍民深度融合。

國(guó)家管網(wǎng)公司即將落地

油氣領(lǐng)域改革也是今年的重要突破點(diǎn)。

今年全國(guó)兩會(huì)期間，發(fā)改委在《關(guān)于2018年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃執(zhí)行情況與2019年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃草案的報(bào)告》中提出，將組建國(guó)家石油天然氣管網(wǎng)公司，實(shí)現(xiàn)管輸和銷(xiāo)售分開(kāi)。放開(kāi)油氣勘探勘探開(kāi)采準(zhǔn)入限制，積極吸引社會(huì)資本加大油氣勘查開(kāi)采力度。

3月19日，中央全面深化改革委員會(huì)第七次會(huì)議審議通過(guò)了《石油天然氣管網(wǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)制改革實(shí)施意見(jiàn)》等文件。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，推動(dòng)石油天然氣管網(wǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)制改革，要堅(jiān)持深化市場(chǎng)化改革、擴(kuò)大高水平開(kāi)放，組建國(guó)有資本控股、投資主體多元化的石油天然氣管網(wǎng)公司，推動(dòng)形成上游油氣資源多主體多渠道供應(yīng)、中間統(tǒng)一管網(wǎng)高效集輸、下游銷(xiāo)售市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)的油氣市場(chǎng)體系，提高油氣資源配置效率，保障油氣安全穩(wěn)定供應(yīng)。

據(jù)中國(guó)石化經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院去年底發(fā)布的《2019中國(guó)能源化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》預(yù)測(cè)，國(guó)家管網(wǎng)公司有望在2019年成立，新成立的國(guó)家管網(wǎng)公司將順應(yīng)我國(guó)現(xiàn)行國(guó)企改革思路，由管資產(chǎn)向管資本轉(zhuǎn)變。新管網(wǎng)公司將三大石油公司剝離的管道資產(chǎn)轉(zhuǎn)入后，將謀求資本化、證券化，通過(guò)上市廣泛引入社會(huì)資本，加大管網(wǎng)投資建設(shè)力度。

全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)石化總裁馬永生在今年全國(guó)兩會(huì)期間接受采訪時(shí)表示，組建國(guó)家管網(wǎng)公司有利于能源領(lǐng)域國(guó)有資本做大做強(qiáng)，保障國(guó)家能源安全。

有業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，目前我國(guó)原油、成品油、天然氣長(zhǎng)距離輸送管道基本上由中石油和中石化下屬管道公司建設(shè)，已經(jīng)實(shí)質(zhì)上形成了對(duì)油氣管輸行業(yè)的壟斷。以往管道建設(shè)招標(biāo)，更多地向石油系統(tǒng)內(nèi)企業(yè)傾斜，如果管網(wǎng)獨(dú)立，民營(yíng)企業(yè)有望獲得更多管道訂單，管網(wǎng)分開(kāi)將有利于增強(qiáng)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

改革可以打破壟斷，釋放市場(chǎng)活力，讓資源發(fā)揮更大效用。在改革的同時(shí)，借助資本市場(chǎng)這個(gè)大平臺(tái)，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)證券化，則不僅能為企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展融得資金，而且有利于引進(jìn)社會(huì)資本，共同做大做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)。“在股市底部，發(fā)行股份收購(gòu)大股東優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，是最佳選擇，通過(guò)鎖價(jià)定增，可以獲得更多股份。國(guó)企紛紛啟動(dòng)‘A計(jì)劃’，很有春江水暖鴨先知的意味。”有深諳資本運(yùn)作的投資人士如此表示。