2019年正極材料市場(chǎng)釋放出四大新變，一是國(guó)家隊(duì)/大資本入局；二是頭部動(dòng)力電池企業(yè)加速上游布控；三是正極材料企業(yè)價(jià)格話語(yǔ)權(quán)趨弱；四是高鎳三元材料發(fā)展不及預(yù)期。

補(bǔ)貼紅利消退、原料側(cè)規(guī)模放量、多方勢(shì)力競(jìng)逐、產(chǎn)能加速釋放、價(jià)格承壓下行……這一系列的關(guān)鍵詞成為2019年正極材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要注腳，而在多重因素影響下，正極材料市場(chǎng)也逐漸釋放出新的變化特征。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，1-5月國(guó)內(nèi)正極材料領(lǐng)域的投擴(kuò)產(chǎn)/意向擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目共15起，規(guī)劃總投資超過(guò)560億元。從投資主體來(lái)看，主要集中在正極材料頭部企業(yè)、動(dòng)力電池企業(yè)和國(guó)家隊(duì)/大資本范圍，從項(xiàng)目進(jìn)展來(lái)看，項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)向多于投產(chǎn)動(dòng)向，產(chǎn)品以三元材料為主，但高鎳三元材料投擴(kuò)產(chǎn)偏緩。

綜合來(lái)看，2019年正極材料市場(chǎng)釋放出四大新變，一是國(guó)家隊(duì)/大資本入局，實(shí)施動(dòng)力電池、上游正極材料雙向布控，拓寬正極材料格局邊界；二是以寧德時(shí)代為代表的頭部動(dòng)力電池企業(yè)加速上游布控，旨在供應(yīng)鏈維穩(wěn)與嚴(yán)控成本；三是鈷、鋰材料價(jià)格持續(xù)走低，正極材料企業(yè)價(jià)格話語(yǔ)權(quán)趨弱；四是受補(bǔ)貼新政安全指向性影響，高鎳三元材料發(fā)展不及預(yù)期。

國(guó)家隊(duì)/大資本“搶攻”

從1-5月的正極材料投擴(kuò)產(chǎn)主體來(lái)看，“國(guó)家隊(duì)”代表華鼎國(guó)聯(lián)、中化國(guó)際投資的正極材料項(xiàng)目頗引人矚目，投擴(kuò)產(chǎn)速度不斷加快。同時(shí)，大資本代表協(xié)鑫集團(tuán)的入局也在刷新了行業(yè)對(duì)正極材料未來(lái)市場(chǎng)格局的想象。

具體來(lái)看，2月份，華鼎國(guó)聯(lián)正極材料項(xiàng)目一期三元正極材料項(xiàng)目建成并進(jìn)入調(diào)試生產(chǎn)階段，生產(chǎn)出的三批次正極材料，已有部分交付客戶。正式投產(chǎn)后將形成4000噸規(guī)模年產(chǎn)能。

隨后的3月，中化國(guó)際旗下中化鋰電一期1500噸NCM正極材料項(xiàng)目建成試生產(chǎn)。二期8500噸NCM正極材料項(xiàng)目完成土建，計(jì)劃年內(nèi)二期項(xiàng)目將全部建成投產(chǎn)。

大資本層面，協(xié)鑫集團(tuán)“10萬(wàn)噸鋰電池正極材料及鋰電儲(chǔ)能系統(tǒng)項(xiàng)目”確定落戶徐州，雖然具體時(shí)間表尚未公布，但是從協(xié)鑫集團(tuán)的鋰電產(chǎn)業(yè)布控及思路來(lái)看，正極材料項(xiàng)目將成為其鋰電產(chǎn)業(yè)版圖中的重要一環(huán)。

頭部動(dòng)力電池企業(yè)加速“制衡”

作為動(dòng)力電池巨擘，寧德時(shí)代今年以來(lái)一是忙于動(dòng)力電池產(chǎn)能的加緊擴(kuò)張，另一邊在正極材料領(lǐng)域，寧德時(shí)代也是動(dòng)作頻頻。

4月25日，寧德時(shí)代擬通過(guò)控股子公司寧德邦普投資91.3億元，在寧德福鼎建設(shè)三元正極材料產(chǎn)業(yè)園，產(chǎn)能規(guī)劃10萬(wàn)噸(含正極材料、前驅(qū)體)，項(xiàng)目分兩期建設(shè)，總體建設(shè)期五年。

5月11日，寧德時(shí)代與德方納米簽署《合資經(jīng)營(yíng)協(xié)議》，擬共同增資曲靖市麟鐵科技有限公司，首期規(guī)劃建設(shè)1萬(wàn)噸/年磷酸鐵鋰項(xiàng)目。

作為正極材料的消納大戶，寧德時(shí)代加速三元材料和磷酸鐵鋰材料的雙重布控，或?qū)⑦M(jìn)一步影響正極材料格局的發(fā)展。

產(chǎn)能放量?jī)r(jià)格承壓

2019年第一季度中國(guó)正極材料出貨量達(dá)7.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)46%；市場(chǎng)規(guī)模實(shí)現(xiàn)104.5億元，同比下滑15.8%。

出貨量與市場(chǎng)規(guī)模的反向而行，凸顯了正極材料企業(yè)面臨著極大的價(jià)格壓力。主要原因在于，一是原料供給側(cè)規(guī)模化放量，市場(chǎng)供過(guò)于求，導(dǎo)致鈷鋰價(jià)格持續(xù)低迷，正極材料產(chǎn)能也在加速釋放；二是需求側(cè)由于補(bǔ)貼退坡極力控制成本，正極材料價(jià)格話語(yǔ)權(quán)減弱。

同時(shí)，高工鋰電了解到，應(yīng)收賬款高企已成為正極材料企業(yè)普遍存在的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象，再加上價(jià)格話語(yǔ)權(quán)減弱、產(chǎn)能擴(kuò)張及技術(shù)升級(jí)帶來(lái)的資金壓力，從德方納米與容百科技的動(dòng)向來(lái)看，正極材料企業(yè)對(duì)接資本市場(chǎng)將是勢(shì)在必行。

高鎳三元需求曲折向上

從1-5月材料企業(yè)對(duì)于高鎳材料的產(chǎn)能布控來(lái)看，大部分材料企業(yè)的投產(chǎn)速度也相對(duì)放緩。一是囿于高鎳材料成本投入壓力較大，其穩(wěn)定性和安全性技術(shù)難題待解；二是市場(chǎng)需求積極性不高。

從2019年高工鋰電全國(guó)巡回調(diào)研活動(dòng)獲取信息來(lái)看，受補(bǔ)貼大幅退坡及業(yè)內(nèi)對(duì)安全性的重視程度提升影響，雖然多數(shù)動(dòng)力電池企業(yè)的NCM811電池已經(jīng)處于中試或者即將量產(chǎn)階段，但由于安全驗(yàn)證不夠充足，目前量產(chǎn)意愿不強(qiáng)。

然而不可否認(rèn)的是，高鎳化依舊是動(dòng)力電池技術(shù)的必然發(fā)展方向，今年包括寶馬、蔚來(lái)、廣汽、小鵬、合眾、金康等多家車企都推出了搭載NCM811高鎳電池的新車型，這意味著高鎳三元材料的需求有望步入放量期。

GGII預(yù)計(jì)，2020年高鎳NCM811+NCA三元材料市場(chǎng)的應(yīng)用占比有望達(dá)到26.29%，對(duì)應(yīng)的需求量7萬(wàn)噸，到2025年應(yīng)用占比有望超過(guò)60%，對(duì)應(yīng)的需求量則接近40萬(wàn)噸。