如圖所示，市電經R1、C1、L1濾除高頻雜波后加至整流橋BD1，整流后的脈動電壓經C2濾波后獲得約300V直流電壓。該電壓一路經開關變壓器T1①-②繞組加至開關管Q1的D極，另一路經啟動電阻R3、R4加至Q1的G極，Q1開始導通，通過互感作用，T1③-④繞組產生③正④負的正反饋電壓，經C4、R5也加至Q1的G極，Q1迅速飽和導通，流經T1①-②繞組的電流ID—S線性增長，T1儲存能量。隨著C4的放電，Q1逐漸退出飽和狀態，但因流經T1①-②繞組的電流不能突變，故在T1③-④繞組上產生③負④正的反饋電壓，使Q1迅速截止，T1通過副邊各繞組釋放能量，形成負載所需的各路電壓。隨著300V經R3、R4對c4的不斷充電，Q1又會從截止轉為導通，繼而進入下一個振蕩周期。

IC1、PC1、Q2等組成穩壓控制環路，當某種原因使輸出電壓上升時，通過R11、PC1①一②腳加至三端精密穩壓器IC1的③腳電壓勢必隨之上升，但因IC1的①腳基準電位恒定，故這一變化最終使流過PC1①-②腳的電流增大，其內部發光管的亮度增大，④-③腳的內阻減小，T1③-④繞組經D3、D4整流后加至Q2 b極的電壓上升，Q2導通加深，使Q1提前截止，副邊各繞組輸出電壓趨于下降。反之，則控制過程與前述相反，從而使整個開關電源工作在可控穩壓狀態。

THl為負溫度系數的熱敏電阻，可有效扼制開機瞬間市電對整流橋BD1的沖擊。C3為尖峰脈沖吸收電容，可改善Q1的開關特性，減小Q1的開關損耗。Q2、R16、D2構成過流保護電路，防止因Q1過流而擊穿損壞。R17、ZD2與Q2構成過壓保護電路，當市電過高或穩壓電路失控時，T1③-④繞組感應出的電壓必然隨之升高，當達到電路設定保護閾值時，zD2擊穿，Q2B正偏而迅速飽和導通，這相當于將Q1的G極對地短接而使其迅速截止，從而使開關電源停振。zD3、zD4可在電源失控時迅速擊穿導通，有效保護其負載元件。