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　　分析師認為此前諾基亞大規模裁減研發團隊以及其他一系列成本削減計劃，目前看來都是為保證并增加現金流做準備。

　　此時此刻，史蒂芬·埃洛普(StephenElop)和他操盤的諾基亞正站在風口浪尖上。日前，諾基亞公布了2011年第二季度財報，該季度諾基亞移動終端銷量為8850萬部，較去年同期的1.1億部下降了20%。凈虧損3.68億歐元(約合人民幣33.9億元)。此次財報正值諾基亞宣布與微軟合作之后的首個季度，但實際上除合作本身外，在銷售端諾基亞并沒有任何實質性的改變。回顧過往，索尼愛立信、摩托羅拉，甚至喬布斯和蘋果，都曾站在這種尷尬的位置上。功與過，往往只有靠歷史去評判。相比國內業界“劣評如潮”，華爾街卻顯得很不以為然，背后是諾基亞充沛的現金流。最新消息稱，諾基亞已開始啟動分紅策略確保股東利益。一些市場調研公司亦開始將眼光望向遠處，畢竟二季度已成為歷史。

　　15億歐元分紅確保股東利益

　　3.68億歐元的虧損，相當于5 .26億美元，33.9億元人民幣。面對諾基亞這張糟糕的二季度財報，連C E O埃洛普自己亦坦言“令人失望”。不過在投資者及華爾街分析師眼中，二季度財報的問題遠沒有輿論評判的那么糟糕，因為埃洛普拋出了“現金”二字。

　　“我們尤其想傳遞的一個信號是，我們對公司當前現金情況相當有信心。”埃洛普稱，諾基亞當前擁有高達39億歐元(約合人民幣251億元)的凈現金流。

　　這種背景下，分析師中的一方認為，諾基亞應該加大投資以確保創新動力，尋求翻身的機會。另一方則認為，保持并持續增加現金儲備能給予投資市場信心。畢竟在公司策略上已經定下了與微軟的合作，無論結果好壞，都會在產品上市后有結果，沒必要再做出激進的投資。

　　最終，埃洛普這位來自美國的職業經理人選擇了后者———增加現金儲備。事實上，近年來不少公司都紛紛儲備現金以防止經濟形勢不明朗而可能帶來的“突然”沖擊，諾基亞所在的科技公司領域更是如此。

　　盡管對比蘋果762億美元的現金儲備來說，諾基亞手中不到57億美元的現金流只能算“小巫見大巫”。但在埃洛普的操盤下，諾基亞正在做“盡可能安撫股東”的事。據財報透露，今年二季度諾基亞向股東派發了大約15億歐元(約合22億美元)的分紅。

　　首先確保股東的利益，數年前摩托羅拉深陷虧損泥沼之時，首先想到的也是如此。而摩托羅拉對此亦毫不避諱，包括今年完成的公司分拆在內，大量圍繞股東利益的動作使得摩托羅拉在憑借A ndroid打響翻身仗時，率先有效緩解了來自于股東的壓力。

　　現金、品牌、專利優勢明顯

　　“冰凍三尺非一日之寒，想要解凍也非一時三刻能完成的事。”“想想當年的摩托羅拉，諾基亞還沒有到這樣的境地，還遠沒到說放棄的時候。”在新浪微博上有關諾基亞二季度財報的消息發布后，評論中出現了上述兩條內容。與大多數“哀號”聲相比，截然不同。

　　“假設埃洛普在上任之后，很快就了解到了公司內部的情況，并斷定這并非一時半會就能解決的，那么其后的一系列動作中，有很多都圍繞著現金流展開。”咨詢公司戰國策首席分析師楊群稱，此前諾基亞大手筆裁減研發團隊以及其他一系列成本削減計劃，目前看來都是為保證并增加現金流做準備。

　　一絲微妙的變化亦透露出華爾街也對諾基亞未來仍持樂觀態度。上周四，就在諾基亞發布了第二財季財報以后，該公司的美國存托股收于6 .13美元，較前一個交易日上漲6%。投行高盛則在一份報告中稱，“諾基亞重新保證流動性的做法應該足以使該公司股價維持在當前水平。”

　　“畢竟家大業大(諾基亞)。”一位已離開諾基亞的中國區員工曾向南都記者表示。目前的現實情況是，盡管二季度財報顯示其手機銷量同比下滑了20%，還有500萬部的庫存壓力，但其品牌影響力和渠道能力，仍然位于行業的頂尖位置。

　　除現金、品牌和渠道，諾基亞另一張王牌是擁有大量手機和通信領域的核心專利。此前，一向站在專利原告方的蘋果公司與諾基亞達成專利和解，其銷售的每部iPhone手機中，都有部分費用屬于諾基亞。

　　諾基亞的2012

　　還原諾基亞目前的境況，“虧損”、“下跌”僅僅反映了部分。盡管諾基亞儲備現金的做法得到了認同，但在與微軟的Window sPhone(下稱WP)尚未上市并形成規模前，其“萎靡”的銷售業績仍將繼續。不過，就如同投資者關注創業團隊的發展空間一樣，部分人已開始將目光放到了更遠處———諾基亞WP手機的未來競爭力。

　　“諾基亞的W P智能手機戰略目前來看的確是步伐緩慢，但由于諾基亞和微軟的合作是具有全面而廣泛的意義，因此在推出W P智能手機產品之后兩個季度左右，就會有比較出色的效果顯示。”市場研究公司ID C一份研究報告稱，從全球智能手機市場份額來看，蘋果iPhone占據了20%左右的份額，谷歌A ndroid則占3 6 %左右，相比之下微軟W indow s Phone目前的市場份額僅有4.6%左右。不過ID C報告預測，隨著諾基亞W P智能手機產品的推出，WP平臺的市場份額會有比較大的提升。

　　“盡管目前在走下坡路，但諾基亞畢竟是手機巨頭，只是這需要一定的時間來醞釀。”ID C認為，如果一切順利，明年第二或第三季度，諾基亞就會從WP平臺上受益并逐步實現營收和利潤的恢復。言下之意，下季度或下下季度，諾基亞的營收狀況可能依然糟糕。而真正的重頭戲、翻身仗，抑或“鎩羽而歸”，明年才能見真章。