據Arete Research Services的金融分析師，法國－意大利電子制造商意法半導體要想阻止利潤下降以及滑向半導體產業邊緣的趨勢，必須采取大刀闊斧的行動。

　　Arete本周在致投資者的報告中表示：“我們認為，高級管理層、公司治理和企業結構到了應該進行重大調整的時候。”該報告建議，只有把模擬和工業業務與消費/數字業務分開，同時更加重視效率，才能創造價值。

　　Arete表示，第一步是對ST-Ericsson采取斷然措施。它稱ST-Ericsson似已“病入膏肓”，估計2012年將進一步燒掉9億美元。

　　Arete表示，它相信該部門的modem IP/團隊仍然具有重大價值，可以賣給蘋果或三星，它們都缺乏modem技術，為此可以入賬10億美元左右。此外，Arete建議把一些應用處理器資源轉移給意法半導體的消費業務部門，并關閉剩余的業務。

　　報告稱：“我們認為ST-Ericsson擁有大量的工程人才（意法半導體其它部門也是如此），它的問題主要源于客戶，而目前開展更多重組的策略忽視了市場的變化。”

　　意法半導體在36個國家擁有39個設計中心、78個銷售部門，雇員超過5萬人。但是，每個員工的營業收入只是德州儀器的一半。Arete堅持認為，盡管進一步重組會導致大量裁員，但早點兒行動至少可以使現金外流降到最低。

　　Arete表示：“超過6500名員工與合同工，有足夠的裁員空間，尤其是在舊有產品或諾基亞/索愛產品的客戶支持部門。”

　　“我們認為，除非意法半導體能夠證明自己準備采取這些結構性變革以釋放其產品組合所蘊藏的價值，否則它在下一個十年將繼續表現不佳，并令員工和股東失望，” Arete的報告指出。

　　ST-Ericsson的新任首席執行官Didier Lamouche已經靜態，將更好地利用300mm和28/32nm FDSOI技術方面的內部產能，以獲得持續性更強的差異化，但這可能不夠。

　　在財務方面，該公司業績持續下滑，去年意法半導體營業收入下降6%，而整體半導體產業則增長4%。意法半導體把自己的不幸歸咎于不穩定的宏觀經濟形勢，但Arete表示，過于依賴內部制造、過度投資于電視、未能降低對諾基亞的曝險，才是影響意法半導體的主要因素。

　　意法半導體過去10年的復合年度增長只有2%，而整體半導體產業則增長5.6%。

　　Arete預測意法半導體2012年營業收入下降26%，并預測這將導致ST-Ericsson進一步虧損10億美元，年底其債務將劇增到17億美元。

　　Arete的分析師認為，即使將來開展新一輪重組，但真正問題仍在于高層無人負責。

　　上述報告稱：“過去10年，意法半導體的25名高層經理只有六名曾在該公司以外的地方工作過，在意法半導體的平均任期長達22年，這是其缺乏新設想和活力的潛在原因。”

　　因此，盡管意法半導體擁有無可置疑的工程實力，尤其是在MEMS、麥克風、HV MOSFET和汽車傳感器等領域，但除非該公司采取激進行動，否則Arete的分析師不會看好它。