電源管理與模擬半導體廠商面臨嚴峻形勢

金融市場最近發生的銀行與投資事件，令人思考這會對電源管理與模擬產業有何影響？

iSuppli公司預測，未來幾年電源管理市場的增長速度將在4-7%，模擬產業的增長速度預計也是4-7%。這對于兩個市場來說都是非常溫和的水平。

許多廠商正在努力實現高于整體平均水平的增長速度，但iSuppli公司認為有幾家廠商的增長率將低于行業水平。電源管理市場發生整合的可能性很大。我們已看到分立電源器件市場發生整合，電壓調節領域也開始出現整合的苗頭。在未來三年里，模擬供應商之間可能出現更多的整合，這是應對需求低迷的必然選擇。

并購對于有些廠商來說已成為現實

未來三年實現增長的最直接方式就是通過合并與收購。市場本身無力支持全部廠商都實現增長，所以電源管理與模擬產業未來幾年肯定會發生并購。此外，許多歐洲和北美廠商將受到亞洲同業的擠壓。

許多供應商可能被激烈的競爭和疲軟的需求搞得精疲力竭。實力雄厚的供應商所采取的策略將是拖垮弱小對手，或者在低價格迫使其離場之前收購它們。邏輯上，資金充足和債務水平適當的供應商將比資金緊張和負債累累的供應商具有優勢。

現實情況是，投資銀行領域出現的新形勢導致借款者面臨非常困難的處境。這對于并購活動來說是很大的障礙。在目前嚴峻的市場形勢下可能幸存的供應商將是那些擁有豐厚現金和負債較低的廠商。在當前形勢下，應對債務非常困難，而且再融資也是一個挑戰。

表1所示為北美與歐洲電源管理半導體廠商的現金與負債情況。

表1：北美與歐洲頂級電源管理半導體廠商的現金與負債情況，以百萬美元計

有能力參與電源管理與模擬領域并購的企業是Intersil、美信、德州儀器、和國際整流器公司(IR)。Microsemi總是顯得有并購可能，但目前形勢下它的收購能力不如其它幾家廠商那么強。飛兆半導體和Vishay也可能有能力進行一些規模較小的收購。

Marijana Vukicevic是iSuppli公司資深電源管理與模擬半導體分析師。