?

　　光伏行業多晶硅、硅片現貨市場自上周末以來，出現自2011年3月份以來的首次反彈，多家機構認為，隨著三季度旺季的到來，光伏行業價格將逐漸止跌，繼而行業慢慢回暖。

　　4-5月份，全球主要光伏市場德國、意大利由于政策預期游移不定導致光伏裝機處于幾乎停滯狀態，產能過剩帶來嚴重的庫存壓力，二季度多晶硅、硅片及組件價格一路大幅下挫，截至目前，多晶硅和硅片價格跌幅均達40%。

　　從上周末開始，多晶硅、硅片現貨市場價格開始出現3月份以來的首次反彈，多晶硅報價54美金/公斤，相較上周低點上升1.9美元/公斤;硅片報價0.54美金/瓦。中金公司研報稱，光伏行業價格已經企穩，行業將按政策->訂單->價格->業績的順序回暖，目前已經進行到第三階段。

　　國信證券研報也認為，光伏行業在經歷了3-5月的需求停滯之后，行業已不存在更差的可能，行業小幅反彈已經基本確立。

　　中金公司研報認為行業回暖的原因主要有兩點：一是需求轉暖，二是行業整合。德國、意大利補貼下調的靴子落地成為光伏行業回暖一個較強的刺激因素。據中金公司測算，德國、意大利目前項目內部回報率可達13%、21%，高回報率以及德國截至10月31日的補貼期限，預計德國市場將再現搶裝行情;意大利市場由于部分項目并網仍有困難，市場反彈暫遜于德國，但并網問題正在得到迅速解決，預計3季度屋頂市場也會出現較好的需求反彈。

　　另外，上半年產業鏈價格下跌過快，導致部分成本不占優勢的中小企業相繼出現了減產、停產、甚至退出，低轉換效率產品被迫退出市場，行業整合在所難免，優勝劣汰的結果帶來的是行業競爭力的整體提升。

　　三季度是光伏行業的傳統旺季，是改善行業全年業績的關鍵時期，下游企業更是會為三季度做足準備，增加存貨，從而導致多晶硅需求環比有所增加，中銀國際研報認為這也是行業價格開始出現小幅上漲的重要原因。

　　國信證券研報認為，雖然目前的需求回升仍不算很強，但是如果三季度需求進一步回暖，不排除9月行業出現小幅反轉的可能，目前行業整體投資機遇大于風險。