這一次,***該跟DRAM說Bye Bye了嗎?
這個問題,將反復(fù)出現(xiàn)在這篇文章里,無論是投資者、政府官員,還是社會大眾,都該想想,***從2001年世界先進(jìn)退場,不再研發(fā)自有技術(shù)后,這過去11年的DRAM發(fā)展歷程,究竟為***留下了什么?
2012年2月27日,全球第四大DRAM制造廠,日本爾必達(dá)(Elpida)公司無預(yù)警向東京地區(qū)法院聲請破產(chǎn)保護(hù)。這,意味著日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省不再支持背負(fù)4480億日元巨債的爾必達(dá)。
3年前,茂德董座陳民良(右)與爾必達(dá)社長坂本幸雄 (左)曾結(jié)盟,如今一慘虧一破產(chǎn)
第二天,***相關(guān)半導(dǎo)體廠股價全數(shù)重挫。2月29日,經(jīng)濟部長施顏祥火速宣布,將透過三大策略協(xié)助DRAM產(chǎn)業(yè),包括研發(fā)經(jīng)費補助,提供金融支持,并協(xié)助上、中、下游整合。政府將再一次對DRAM業(yè)提供融資協(xié)助。
關(guān)鍵數(shù)字一:投資9000億,報酬率卻是-25%
故事的情節(jié)和2008年時,政府計劃成立***創(chuàng)新存儲器公司(TIMC),打算投資一千億元金援存儲器產(chǎn)業(yè)的故事幾乎一模一樣。但數(shù)字顯示,***大方投資DRAM產(chǎn)業(yè),投資報酬率卻低得嚇人。
從2001年到2010年,力晶、茂德、華邦、華亞科、南亞科等五家DRAM廠,共投資9048億元。這五家公司目前帳上的長期債務(wù)相加,金額高達(dá)1544億元。
只要能賺進(jìn)更多現(xiàn)金,負(fù)債不是問題,但分析***五大DRAM廠財務(wù)狀況發(fā)現(xiàn),2001年到2010年以來的凈利總合,是虧損2245億元,等于10年來,平均一年虧掉200多億元,投資報酬率是負(fù)-25%。
關(guān)鍵數(shù)字二:每年補貼全球300億,享受便宜貨
現(xiàn)金流量表顯示,從最近10年以來,臺廠賺進(jìn)的現(xiàn)金,減掉投資流出的現(xiàn)金,這五大廠全都是負(fù)值,總共流出3161億元的現(xiàn)金,等于每年流出300多億元現(xiàn)金。現(xiàn)金流出的意思,是指DRAM廠賺進(jìn)來的現(xiàn)金,還不夠填補買設(shè)備投資流出的現(xiàn)金支出,等同左手賺來的錢,右手又因為投資花完了,股東根本享受不到利益。
以茂德為例,不計募資找進(jìn)來的資金,茂德共流出374億元的現(xiàn)金,是茂德目前資本額的近1.5倍?,F(xiàn)金不斷流失,逼使DRAM廠必須不斷向***資本市場募資才能維持生存,***人等于每年花316億元補貼全世界,使用便宜的***DRAM。
關(guān)鍵數(shù)字三:市占大減逾七成,僅剩6%多
根據(jù)研究機構(gòu)顧能統(tǒng)計,DRAM龍頭三星(Samsung)的勢力卻仍不斷擴大,顧能分析師王哲宏分析,2011年第三季,三星市占率已達(dá)44%,“這是英特爾退出DRAM產(chǎn)業(yè)以來,單一廠商在DRAM產(chǎn)業(yè)市占率的最高紀(jì)錄?!?/p>
但,***自有DRAM品牌全球市占率,在2008年第四季達(dá)到23.2%的高峰,但到2011年第四季,全球市占率只剩6.3%。
9000億元的投資,超過10年的努力,卻換來白辛苦一場。
攤開歷史,***政府一次次投資DRAM產(chǎn)業(yè),究竟是哪里出了問題?
***投資DRAM的初衷,是為了要穩(wěn)住***PC產(chǎn)業(yè)的地位,但是卻犯了錯用SWOT分析的謬誤,低估了產(chǎn)業(yè)風(fēng)險。
此外,***其實是有機會自己深耕技術(shù)的,但為賺短錢,也讓***一直依賴大廠的技術(shù)授權(quán)。
1990年代,DRAM產(chǎn)業(yè)大好,1995年,茂矽被投資人戲稱為“卯死”(臺語諧音),因為只要買到茂矽股票,就有機會大賺,1995年,茂矽每股盈余(EPS)沖上12元,讓臺商捧著權(quán)利金,找國外大廠合作。自力研發(fā)的路難度高,賠錢機會大,走國外技術(shù)授權(quán),獲利更快?! ∮谑牵?dāng)2001年***唯一堅持自我研發(fā)DRAM的世界先進(jìn)正式退出市場后,***DRAM變成了無根的豆芽菜。
“現(xiàn)在的結(jié)果,其實當(dāng)年就可以預(yù)見。”一位半導(dǎo)體廠高階主管觀察。
荒謬的劇碼自此展開。
2001年之后,***沒有自有技術(shù),一旦景氣壞到谷底,技術(shù)母廠倒閉,***DRAM廠就得再找新的合作伙伴,再花一大筆錢更新工藝。
舉茂德的例子來說,就一路從德國英飛凌(Infineon)、韓國海力士(Hynix)、日本爾必達(dá)都合作過。一有大廠破產(chǎn),***廠商就要再付一次代價,現(xiàn)金不斷流出。在兩兆雙星的目標(biāo)下,政府只得一次次協(xié)助DRAM業(yè)找資金過關(guān)。
“別人是做Value add(加值),成本1000元收1100元,我們是做cost reduction(打折),別人賣2000元的東西,我們賣1700,還覺得自己很賺錢?!币晃话雽?dǎo)體業(yè)總經(jīng)理觀察,沒有從基礎(chǔ)建立根基,***政府卻想把豆芽菜變成大樹,衍生出一堆怪現(xiàn)象。
怪象一:變DRAM次殖民地 出錢蓋廠,產(chǎn)能卻是美、日享用
現(xiàn)在***五家DRAM廠中,仍由***廠商占大股,握有主導(dǎo)權(quán)的,只剩下南亞科一家。***廠商每天喊著要政府紓困,但結(jié)果是讓美國和日本便宜取得DRAM制造基地。
***最有成本競爭力的華亞科和瑞晶,最大股東分別是美光(Micron)和爾必達(dá),他們分別把自己手上的標(biāo)準(zhǔn)型DRAM制造拋到***來,政府花***納稅人的錢打造DRAM產(chǎn)業(yè),受益的卻是美、日廠商,形成***人出錢蓋廠,產(chǎn)能卻是美、日廠商享用的怪現(xiàn)象。
一位半導(dǎo)體業(yè)者形容,“***是次殖民地,殖民地還要出錢保護(hù),次殖民地連錢都不用出?!?/p>
怪象二:變國際大廠提款機 不只提供工廠,還提供資金升級
2011年爾必達(dá)急缺資金時,全世界只有***還能讓爾必達(dá)掛牌募資,爾必達(dá)不但以21元的高價掛牌,掛牌價幾乎就是最高價,而且掛牌一年后就破產(chǎn),等于是讓***7500名投資人替爾必達(dá)奉上42億元經(jīng)營資金,平均一個股民損失接近56萬元。
爾必達(dá)因為接受日本政府援助,條件之一,就是不能把資金搬出日本,因此爾必達(dá)雖然把DRAM制造中心搬到***,卻無法投資金升級設(shè)備,還得靠瑞晶的***員工自己賺來的錢,自己升級設(shè)備。
怪象三:救命伙伴竟陣亡 比臺廠短命,技術(shù)也不夠完整
從2008年以來,所有人爭論的焦點在于,“***如果取得爾必達(dá)的自有技術(shù),就一切有解?!?/p>
但事實是,***原本計劃投入千億元合并的爾必達(dá),雖然擁有自有技術(shù),卻比南亞科、華亞科還要短命,破產(chǎn)時的負(fù)債,也不比***廠商少,這是因為DRAM競爭,已經(jīng)走向多種技術(shù)布局競賽。
王哲宏觀察,現(xiàn)在全世界前三名的廠商,都早已跨入其它存儲器技術(shù)。美光和爾必達(dá)市占率相差不到一個百分點,但美光就有爾必達(dá)沒有的NAND FLASH產(chǎn)品,這是手機上常用的存儲器主流,爾必達(dá)卻只有PC用存儲器。
過去五季,美光只有兩季小賠,爾必達(dá)卻嚴(yán)重失血,2011年第二季甚至單季凈損489億日元。
爾必達(dá)的敗因之一,就是因為技術(shù)布局不夠完整,沒有搭上NAND FLASH起飛的風(fēng)潮,“爾必達(dá)NAND生產(chǎn)量,幾乎可以忽略不計。”東騰創(chuàng)投董事長王安亞觀察。
如果,當(dāng)時***政府真的買下了爾必達(dá),并且讓臺廠倚靠爾必達(dá)做技術(shù)轉(zhuǎn)型,恐怕更是越幫越忙。 “持續(xù)把錢投在這個領(lǐng)域,***只是自己消耗自己?!币晃话雽?dǎo)體業(yè)者直言,政府應(yīng)該拒絕再救DRAM產(chǎn)業(yè),讓廠商把資金和人力投到其它更有價值的應(yīng)用領(lǐng)域。
當(dāng)年DRAM是PC關(guān)鍵零組件,值得***大力投資,如今連PC市場都開始萎縮,從爾必達(dá)聲請破產(chǎn)保護(hù)就看得出,這次連日本政府都不一定要留爾必達(dá)。
這是花掉逾10年時間,9000億元學(xué)費,學(xué)到的一堂課。
不管最后***產(chǎn)業(yè)是否決定要向DRAM業(yè)告別,想清楚自己的策略,才是關(guān)鍵。搖擺不定,傷的不僅是廠商,付出代價的,還是所有納稅人。
【小資料】僅3年,臺廠市占從23%慘跌到6%——各區(qū)域DRAM營收市占率
2008年第4季
韓國:44.8%
***:23.2%
美國:16.9%
日本:11.1%
德國:4.0%
2011年第4季
韓國:69.1%
美國:12.3%
日本:12.3%
***:6.3%
資料來源:集邦科技 整理:林宏達(dá)
放棄技術(shù)自主,埋下敗因——***DRAM產(chǎn)業(yè)大事紀(jì)
萌芽期:發(fā)展自有技術(shù)
1989:德州儀器和宏碁合資成立***第一家DRAM廠德碁
1990:政府投資58億元,研發(fā)DRAM
1994:次微米計劃完成,世界先進(jìn)成立,發(fā)展***自有技術(shù)DRAM
1998:美國美光控告***傾銷DRAM
轉(zhuǎn)變期:購買國外授權(quán)
2001:世界先進(jìn)退場,***發(fā)展自有DRAM技術(shù)之路重挫;取得國外母廠技術(shù)成為主流
2001:東芝、富士通、日立退出標(biāo)準(zhǔn)型DRAM市場
2002:政府提出兩兆雙星計劃,希望半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值能達(dá)1兆元
萎縮期:不堪虧損退場
2008:***五家DRAM廠共虧損1,592億元,創(chuàng)歷史新高
2009:政院推動***創(chuàng)新存儲器公司計劃整并臺廠取得爾必達(dá)技術(shù),但整合破局
2011:力晶宣布淡出標(biāo)準(zhǔn)型DRAM;茂德財報難產(chǎn),面臨下柜命運;華邦轉(zhuǎn)型
2012:美光成為華亞科最大股東,***主導(dǎo)DRAM廠只剩南亞科1家
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