超級獨角獸（估值100億美元）制造機的軟銀愿景基金，其掌門人孫正義公開宣稱“在過去幾年的投資回報率讓其覺得羞愧和緊張不安（embarrassed and flustered）”，在今年6月份，軟銀愿景基金則宣布投資回報率為62％。

據外媒報道：有消息人士表示，7月宣布募資規模為1080億美元的軟銀軟景基金二期（SoftBank Vision Fund 2），最終規模可能遠低于目標募資金額，因為主要投資者尚未簽署協議，僅有軟銀集團本身出資380億美元的承諾。

軟銀愿景基金是孫正義在2016年發起，并在2017年注冊，首期基金規模約為970億美元，高于美國整個VC行業在2018年的募資總額，而二期基金目標募資規模為1080億美元。成立后的軟銀愿景基金，在過去的兩年多投出了超過800億美元。

Uber、滴滴和WeWork，應該是軟銀軟景基金投資最多的前三家初創公司，均投資了100億美元左右的現金，恰恰是這三個超級獨角獸，導致軟銀愿景基金陷入到今天的局面。有媒體報道稱，紐約大學斯特恩商學院Scott Galloway甚至預言，愿景基金將在12個月內關閉。

一旦資本市場失去了千億規模的軟銀愿景基金，對于全球的獨角獸公司來說，都是一個巨大的打擊，甚至對全球AI行業、尤其是需要巨資的自動駕駛行業也是巨大的打擊。因為SoftBank VisionFund 2的主要投資領域就是AI賽代，自動駕駛被認為是其買下出行賽道后要買下的新賽道，并且已經在陸續出手了。

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暴雷的Uber和WeWork

Uber、WeWork和滴滴，這三大軟銀及軟銀愿景基金一手捧出來的明星項目，其中軟銀愿景基金投資Uber約92．5億美元，如果考慮UberATG的話，就接近100億美元了。軟銀愿景一度計劃單筆投資WeWork超過100億美元，但被基金出資人叫停。

但軟銀和軟銀愿景基金在WeWork上的投資規模仍舊超過100億美元，對標Uber的滴滴出行，軟銀及軟銀愿景基金投資了96億美元，其中80億美元是在2017年投資的，16億美元是在今年孫正義接受CNBC采訪時表示投資的。

恰恰是上述三個讓軟銀及軟銀愿景基金投資了100億美元規模資金的項目，讓軟銀愿景基金在今天蒙受了巨大的壓力，其中，已經上市的Uber造成了實際的賬面損失，最新30美元以下的股價已經低于軟銀愿景基金33美元的持股成本。

至于IPO叫停的WeWork，則是軟銀愿景基金目前踩中的最大一個雷，其估值從470億美元下滑到100－120億美元的區間，470億美元的估值正是軟銀愿景基金在今年1月份的投資估值。

Uber的賬面虧損還可以接受的話，在WeWork上的情況則讓行業嘩然。從商業邏輯上來看，WeWork的核心商業模式是類似二手房東的房屋租賃類收入，這類商業模式依賴的強運營能力，而非科技創造力。迄今難以理解志在科技領域的軟銀愿景基金，為何要在WeWork上砸出重金。

Uber和滴滴的問題有相同的地方也有因為地域差異而不同的地方，Uber在上市后遇到的調整是盈利能力擔憂，以及最近的關于司機的勞工性質問題：兼職還是全職。現在是兼職模式，Uber不需要為司機購買保險之類的保障，一旦是被定義為全職，則需要Uber為司機支付更多的成本。

滴滴在中國的問題更為復雜，包括了安全問題、監管問題和更為開放的市場競爭問題等。由于安全問題，滴滴唯一賺錢的順風車業務已經下架一年有余，迄今上線遙遙無期。

監管問題則是在于司機的合規性問題，這導致滴滴的運力大幅度下降，并且陷入與監管層的角力。更為開放的市場競爭，在于各地域性的網約車業務在蠶食著滴滴的市場份額，這點在上海體現著可能是最明顯，甚至一度傳出滴滴APP要被在上海下架的消息。

Uber和WeWork構成了實際性的損失，滴滴由于順風車安全問題被迫推遲IPO計劃后，其估值遭遇了巨大的挑戰，有媒體報道稱有機構在五折脫手滴滴股份。由于滴滴尚未上市，也沒有爆出類似WeWork的IPO估值，暫時還是處于“安全”的情況。

值得一提的是，由于種種的原因，Uber和WeWork的創始人，都已經被投資人“掃地出門”。

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如何影響自動駕駛發展

全球科技領域的創業公司，尤其是技術密集型和資金密集型的AI行業，包括自動駕駛行業，頭部的初創公司，大多都希冀拿到軟銀愿景的投資，迄今為止，軟銀愿景基金有三次比較典型的出手，如果算上ARM，就是四筆典型出手。

最先在自動駕駛領域獲得軟銀愿景基金投資的是通用汽車在2016年并購的Cruise，先后獲得軟銀愿景基金33．5億美元的投資，其次是Nuro，單筆獲得軟銀愿景基金9．4億美元的投資，最后是Uber ATG，軟銀愿景基金拉著豐田和電裝投資了10億美元。

ARM是軟銀在2016年以320億美元并購的芯片公司，押注物聯網世界的計算能力。隨著軟銀愿景基金的成立，軟銀將ARM的25％的股權以80億美元的估值出售給該基金。

在剛剛過去的ARM TechCon 2019大會上，ARM宣布與通用、豐田、電裝、大陸、博世、恩智浦和英偉達等公司成立自動駕駛計算聯盟AVCC（Autonomous Vehicle Computing Consortium），希望以協作的方式解決安全和計算問題。按照規劃，ARM將在2023年重新上市。

從布局而言，軟銀愿景基金在自動駕駛是剛剛出手，Cruise是乘用車領域，Uber ATG是Robo－Taxi領域，Nuro是最后一公里，在更多的場景，如重卡；更多的市場，如中國市場、歐洲市場等，更多的產業鏈上下游，如傳感器、計算單元、控制單元等，軟銀愿景基金需要更多的資金去完成自動駕駛的布局。

原計劃規模高達1080億美元的SoftBankVision Fund 2，目標是AI領域，相信在VisionFund 1買下共享出行賽道后，Vision Fund 2應該全力去買下自動駕駛賽道，在接近2000億美元砸進去后，自動駕駛共享出行，包括人和物的出行，有可能會迎來成本和效率的質的飛躍。

出行賽道是這場出行變革的模式創新，自動駕駛才是真正的技術創新。買下了出行賽道的軟銀愿景基金，沒有理由不去買下自動駕駛賽道，唯一的阻礙可能就是因為WeWork的暴雷，導致Vision Fund 2的募資出現困難，當然了，孫正義還有Plan B，那就是選擇來自中東的石油美元。

自動駕駛是技術密集，更是資金密集型產業，產業鏈的上下游，甚至是更多的巨頭，跨界來到了這個行業，隨著更多的資金、更多的人才、更多的企業涌進來，自動駕駛行業才有可能不會又一次集體踩空。

全球科技領域創新不能失去軟銀愿景基金，但是，手握重金的愿景基金，需要做的是，選擇最好的，而不是選擇最貴的。