據報道，2016年新能源車補貼政策有望在12月上旬發布，新的國補政策將比此前的版本出現較大變化。有業內人士表示，在此次的調整中，電動物流車和三元電池有望成為后期市場兩大受益方向。

　　受此消息影響，近日，沉寂已久的新能源概念出現異動。12月6日收盤，天賜材料上漲5.82%，中信國安上漲4.67%，贛峰鋰業上漲4.48%。

　　補貼新政或有較大變化

　　業內人士認為，新能源車補貼政策將在多方面加以調整。如在原有的2016年至2020年補貼方案基礎上，提高了準入門檻（包括整車能耗、續駛里程、動力電池安全性以及企業誠信等）。在提高門檻的同時，新能源車補貼幅度有所下降，新能源客車有極大可能被削減補貼額度。其中，6米至8米規格的新能源客車，每輛補貼額從此前的標準車（10米至12米客車為標準車）的0.5倍降至0.3倍；8米至10米的新能源客車單車補貼額從此前的標準車的0.8倍降至0.6倍。即6米至8米車型的單車補貼由此前的12萬元至25萬元，調低到7.2萬元至15萬元；8米至10米車型的單車補貼額由此前的20萬元至40萬元，調降到15萬元至30萬元。此外，新能源乘用車、燃料電池車的補貼相對穩定；新能源專用車、新能源貨車的補貼上限將較此前所傳版本提高。

　　政策的變化，也將帶來市場的變化。從目前流傳出的版本來看，電動物流車和三元電池方面都是市場后期看好的方面。近日，工信部公布了第四批新能源汽車推廣應用推薦車型目錄，這是自4月份起工信部查處新能源車騙補情況后，時隔9個月后再次發布。其中純電動物流車首次進入推廣目錄，入圍車型達178款，有業內人士認為，純電動物流車市場有望借此機會迎來爆發。除此之外，近日，工業和信息化部召開了關于進一步做好新能源汽車推廣應用安全監管工作的宣貫會，會議指出，2017年1月1日起，新申請《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄》的使用三元電池的客車，應同時補交第三方檢測報告。業內人士指出，該條款或表明，在通過熱失控試驗和熱失控擴展試驗測試的前提下，三元鋰電池客車可申請推薦目錄，這或將標志著三元電池在客車上的應用自2017年1月1日起解禁。從種種跡象看來，這兩方面將是新能源車補貼調整中最為受益的領域。

　　實際上，本月初，工信部公布了《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄》（第4批），共列入678款車型。其中收錄了176款純電動物流車，生產企業包括東風、北汽福田、長安等。

　　研究機構指出，這是電動物流車首次進入該目錄。物流車的行駛路線相對固定，采用新能源動力后便于集中充電，又能顯著降低燃油成本。隨著快遞業務規模迅速增長，電動物流車正在成為汽車行業新增點。電動物流車入選推廣目錄，可獲得國家補貼資格，預計到2020年市場規模將達2600億元。

　　三元鋰電池受益

　　研究認為，第四批目錄是基于前三批目錄的洗牌和重構。該目錄入圍的整車企業及車型，搭載的動力電池，也全入圍動力蓄電池行業規范條件目錄的企業產品。未來基于安全和效率，整車廠會綁定規模電池廠以保證電池供應穩定和質量可控。隨著新能源汽車推廣目錄落地，預計2017年車企生產銷售動力足，新能源汽車銷量有望高增長。

　　研究認為，隨三元鋰電池的技術逐步提升，安全性能得以保證，未來有較大的可能性重新大量進入客車市場，三元鋰電池行業發展確定性較高，持續看好三元鋰板塊的相關標的。另外，物流車產業鏈的電機電控也將受益物流車電動化行情。新能源板塊可沿著兩條主線關注：一是物流車：新海宜、創力集團；二是三元鋰電池：澳洋順昌、當升科技、金杯電工、億緯鋰能。

　　新能源車產業鏈迎機遇

　　近期，工信部、發改委對于新能源車產業鏈發布和制定了一系列產業政策，主要從準入條件、積分管理、碳排放等幾個方面著手。從政策本身來看，監管都有趨嚴態勢，但從另一方面來看，新政更有利于行業健康發展，對于行業龍頭企業而言，集中度可能進一步提高。

　　另外，充電設施正在迎來政策紅利密集落地期。從近日召開的北控清潔能源集團城市智慧交通專題研討會上了解到，未來充電基礎設施將成為產業政策扶持重點，政策支持力度和精細化程度將有顯著提升，有望出臺統一的中央財政補貼機制與稅收支持等政策。

　　據測算，“十三五”期間充電設施全行業總投資需求1600億-1800億左右，目前各方“跑馬圈地”，模式各有不同，有業內人士認為投資機遇主要在與公共交通系統和配電網建設相結合。

　　國網能源研究院電力發展規劃設計研究所副所長李立理認為，在國內多數行業已陷入“紅海”競爭的情況下，智慧交通相關行業是未來大有可為的“藍海”市場。下一步充電基礎設施政策扶持力度與精細化程度都將有顯著提升，地方財政補貼機制在重點地區率先落地實施，由投資補貼逐步向電量補貼轉變，有望出臺統一的中央財政補貼機制與稅收支持政策。

　　2017年，新能源汽車行業將迎來負反饋機制調整后的新一輪正反饋流程，預計行業將告別野蠻生長，迎來更加健康有序的增長，并出現三大分化：

　　第一，銷量快速增長但結構發生分化。三個車類中，乘用車由于其市場空間最大（1500萬），滲透率最低（2%），將維持高速增長，成為市場核心地位；客車市場回歸商用車本質，獲得平穩緩慢增長；物流車市場則需等待政策落地，如果落地后將有望迎來壓制需求的釋放。我們預計2017年新能源汽車銷量將在65萬輛左右（含物流車），同比增長45%。

　　第二，高端龍頭勝出，低端企業承壓。由于補貼目錄和電池目錄的調控，產業內尾部企業將受到極大壓制，而電池供需情況的好轉也將使得龍頭企業的市場份額進一步增加。我們預計明年動力電池行業將同時出現高端產能不足與低端產能過剩，整個市場將分化為兩部分分別進行內部競爭。

　　第三，產業鏈各環節出現分化。由于補貼下降，以及新增產能投放，明年新能源汽車產業鏈將迎來一波降價潮。在2015年底出現的漲價潮中，上游原材料是彈性最大的部分。而在明年的降價潮中，我們認為上游原材料也將是彈性最大部分，而中游的鋰電池和電機環節則由于和整車廠的綁定性，價格粘性更大。