自曠視科技在2019年8月正式向港交所提交IPO招股說明書后，有人斷言，一旦曠視成功IPO，將開啟一波中國AI的上市潮。

一場始料不及的新冠肺炎疫情，讓各行各業都節奏大亂。在此期間，據港交所披露，曠視于當地的上市申請已正式失效，這也意味著，其IPO計劃臨時“擱淺”。不過，中信證券與中科寒武紀公司已在2019年12月5日簽署科創板上市輔導協議，如寒武紀能按計劃上市，將成為科創板“AI芯片第一股”。

AI無疑已成為這次疫情中一股新的戰疫力量，一方面，AI能夠提高醫護、安防等方面的效率;另一方面，AI在某些場景下能替代人工，降低人類感染風險。

經歷過這場疫情洗禮的AI獨角獸們，離登陸資本市場證明自己，是更遠了還是更近了呢？

所謂的AI上市潮，另有難言之隱

去年8月25日，曠視科技向香港證券交易所提交了招股書，正式打響中國AI公司進軍公開資本市場的第一槍，同時，看似風光的一些行業真相也呈現在人們眼前。

其時，受大環境、行業發展等原因影響，TMT領域的投資熱度銳減，“寒冬”之說不絕于耳，AI也不能幸免。IT桔子數據顯示，AI投資熱度在2019年Q2再創新低，僅完成30起融資，同比下降45.5%，融資總金額50億元，不足去年四成，AI領域投融資逐漸恢復理性。

投資環境的變化，也改變了投資人看項目的標準。機構會更加關注基本面，也就是三個指標：已實現收入、商業落地情況與估值。而當時的AI獨角獸們，普遍面臨兩個問題：估值高、盈利難。從曠視招股書，就可窺見一斑。

其招股書顯示，收入占比最高的城市物聯網解決方案部分，就包括了核心的安防業務，這正是曠視的支撐業務。但這部分業務的競爭異常激烈，曠視也在招股書中承認，“如何在技術和市場競爭中脫穎而出，將是曠視日后面臨的重大挑戰”。

對于需要持續大舉投入的AI創業公司來說，一級市場的融資遇冷，意味著二級資本市場將成為其重要融資渠道之一。洪泰基金執行董事宋楠去年底時曾指出，AI行業正處于“絕殺時刻”中，“誰先進球誰就贏”，“當前AI行業最大的利空可能就是曠視科技還沒能成功上市。從傳聞上市至今已經有大半年，如果最終沒能IPO，會給AI行業帶來不小的打擊，核心問題在于如果曠視折戟，誰能相信后繼者能夠上市成功？”

“戰疫”中崛起的人工智能力量

這個時候，突然暴發的新冠肺炎疫情或多或少地改變了一般人對AI的“泡沫”“不落地”的舊有印象。

在機場、地鐵站，紅外熱成像系統測溫成為標配;從外地返回住所時，很可能馬上接到智能機器人打來的信息填報電話;進入寫字樓時，AI能識別你戴沒戴口罩;醫院里，醫生能夠憑借AI輔助診斷系統快速判斷出患者是否可能患上新冠肺炎，機器人穿梭在隔離病房，為病人配送餐食藥品……

AI的這些作用很好地迎合了大眾對它的期望。艾媒咨詢今年年初發布的數據顯示，醫療、教育、安防是大眾最期待的三大人工智能應用領域，占比分別為39.3%、32.6%、30.9%。

具體到企業，曠視將普通光學攝像機和紅外溫感攝像機結合成一體，改造后的硬件能夠解決不摘口罩也能測體溫的難題。商湯科技針對辦公場所的門禁這一場景，研發出了SenseThunder-E火神測溫熱像儀+SensePass Pro無感通行測溫方案，對體溫異常和未戴口罩者進行自動攔截。依圖科技從立項到上線僅用了4天的胸部CT新冠肺炎智能評價系統，能兩三秒完成分析，病變檢出率敏感性達97.3%。

中科院資本執行董事李明認為，整體來看，疫情之下，各家AI企業的反應速度都很快，“但回過頭來說，這些場景下新增的功能和產品并不是決定AI企業發展最關鍵的東西。疫情對所有產業都會是一次大洗牌，模式落后、產品單一、財務狀況不過關的企業都會被淘汰。這次疫情是一個催化劑，但企業光有催化劑是發展不起來的。大浪淘沙，考驗的反而是中小AI企業。”

曠視和寒武紀有望順利“上岸”

作為行業關注聚焦的第一案例，曠視2月25日對外解釋說，公司是2019年8月25日遞交的招股書，到2020年2月24日正好六個月，原來的材料就失效了，需要補充新的，比如2019下半年公司的財報數據等，但“上市進程仍在正常推進中”。

作為CV領域的明星企業，成立將近9年的曠視科技在IPO前總共進行了9輪融資，總融資金額約為13.51億美元。從企業體質來看，招股書顯示其在過去三年中，年復合增長率高達358.8%，商業變現能力十分強悍，人臉識別、物流機器人、智慧物流平臺河圖等AI產品在多個領域都有大規模應用落地，在2018年、2019年上半年分別錄得凈利潤3219萬元、3267萬元，且毛利率水平總體呈現上升趨勢。

普遍認為，曠視登陸港交所只是時間遲早的問題。其選在港股上市的原因也很明確，主要是由自身AB股的股權架構設計所決定。

寒武紀是一家2016年于北京注冊成立的AI初創公司，創始人兼CEO陳天石出自“中科大少年班”。憑借首款寒武紀1A處理器大規模應用于智能手機當中，以及產品快速更新的AI芯片產品及端云一體布局，寒武紀受到資本追捧，迅速成為了AI芯片獨角獸。

寒武紀的IPO選在了一個科創板“芯片熱”方興未艾的絕佳時機。今年以來，芯片股已經成為科創板最熱門也是漲幅最大的板塊，以中微公司和瀾起科技為例，兩家公司市值已經暴漲至864億元和1000億元！

有私募基金負責人指出，寒武紀如果能上市，能夠通過資本市場更便捷、更高效地融資，加大投入研發，進一步加強智能芯片領域的龍頭地位。同時，由于寒武紀的產品涉及眾多細分行業，合作種類繁多，市場空間巨大，其上市有助于帶動A股市場智能芯片整個產業鏈上下游的發展，形成所謂的“寒武紀概念股”。

也有知情人士稱，當下寒武紀遭遇了一些困難，比如商業市場開拓問題。

人工智能企業的“上市熱”退燒了嗎？

和曠視并稱一時瑜亮的商湯科技成立于2014年。商湯科技是知名AI算法提供商中為數不多的已獲得盈利的公司，早在2017年就曾表示有上市計劃，但在獲得軟銀集團等投資者的支持后，聯合創始人兼CEO徐立在去年9月時轉稱，公司并不急于上市，將大舉進軍半導體等領域，過去兩年一直在全力投入研發一種人工智能訓練芯片。

情況類似的還有追一科技。追一是知名科技行業分析機構CB Insights近日發布的2020年度人工智能初創企業排行榜“AI 100”的新上榜企業。依托強大的語音、語義、視覺和算法能力，追一推出了在線機器人、電話機器人、智能分析師、智能培訓師等一系列“AI數字員工”，目前已經有金融、地產、汽車等領域300多家頭部客戶。但該公司內部人士日前向記者明確表示，短期內沒有任何上市計劃。

同為CV四小龍的云從科技2018年時曾表示上市行動將在兩年內開啟，選擇A股主板，但去年末時有消息稱其準備在2020年申請科創板。云從科技孵化自中科院，承擔了多項國家重大項目建設，因此業界也稱之為AI領域的“國家隊”。基于這樣的背景，云從科技臨時轉向在科創板上市也更符合其身份。

另一條小龍依圖科技，去年年中時曾有內部知情人士透露說，目前已實現收支平衡，但具體盈利狀況不方便透露;另外，如果要選一個地方上市的話，“大概率是會在科創板”，“一方面由于上海市政府對依圖大力扶持，另一方面由于依圖TO G的業務如安防、醫療占了較大比重，不出意外會上科創板”。不過，“依圖目前仍對科創板處于觀望的狀態，并不急于上市。并且依圖絕對不會第一個上市，會選擇在商湯或者曠視之后上市”。