4G時代中國移動跑在了最前面，中國聯通和中國電信都被落下，而寬帶方面，聯通的競爭力也不夠強，現在聯通寄望于未來的5G，而且一直在積極發力，并且是混改第一股，有望更佳的市場表現，而且混改成功將引入更多更活力的市場機制，可提升市場競爭力。2016年10月，中國聯通被列入首批國企混改試點，主要針對的是國內A股上市公司中國聯通股份有限公司；今年4月5日，中國聯通發布公告，A股即日起停盤。

　　因為是第一個“吃螃蟹”，中國聯通的混改進程始終撲朔迷離，近300天以來多個版本的方案不斷被“曝光”但隨后卻都被“辟謠”，已經讓資本市場等得不耐煩了。

　　混改實施前，聯通A股公司總股本為211.97億股，混改方案擬向戰略投資者發行90.37億股，募集資金不超過人民幣617.25億元并由聯通集團向結構調整基金協議轉讓其持有的約19.0億股聯通A股公司股份，轉讓價款約129.75億元。

　　8月16日，中國聯通香港官網發布公告稱，計劃發行股份募集資金780億元人民幣，戰略投資者將認購90億股中國聯通A股股份，騰訊、百度、阿里巴巴、京東等將投資。對于此次募集資金用途，聯通公告中稱，將用于4G能力提升、5G組網技術驗證等。

　　中國聯通混改歷時300天

　　14家戰略投資者將認購90億股聯通A股股份，中國人壽占股10.22%，騰訊占股5.18%，百度占股3.30%，京東占股2.36%，阿里占股2.0%。

　　混改完成后，按上限計算，聯通集團占股約36.67%股份，新引入戰略投資者占股35.19%。

　　聯通A股擬向核心員工授予約8.48億股限制性股票，價格為每股人民幣3.79元，總價值32.14億元。

　　聯通稱，戰略投資者向聯通A股公司認購約90億股新股，并向聯通集團公司購入 19.0億股聯通A股公司股票，共占擴大后已發行股本34.9%，價格為每股6.83元。

　　公告中稱，騰訊、百度、京東、阿里巴巴、中國人壽均參與投資。除以上企業外，蘇寧、滴滴、中國中車、網宿科技、用友、宜通世紀等也參與投資。

　　交易完成后，按照發行上限計算，聯通集團將合計持有聯通A股公司約36.67%股份。

　　中國人壽、騰訊信達、百度鵬寰、京東三弘、阿里創投分別持有聯通A股公司10.22%、5.18%、3.30%、2.36%、2.04%股份；

　　蘇寧云商、光啟互聯、淮海方舟、興全基金和結構調整基金占股比例分別為1.88%、1.88%、1.88%、0.33%6.11%。

　　上述新引入戰略投資者合計持有聯通A股公司35.19%股份，形成混合所有制多元化股權結構。

　　富瑞：維持H股買入評級

　　聯通稱已向港交所申請自8月17日上午9時起恢復股份買賣。

　　由于中國聯通有較低的訂戶購置成本，因此符合預期的折舊及攤銷前獲利率按季大升500個百分點及同比升460個百分點，而同行中移動（00941）的毛利潤則下跌。不過下半年前景仍然嚴峻，而市場將會更集中留意中聯通的混改詳情。

　　富瑞集團發表研究報告稱，中國聯通（00762）公布母公司中國聯通集團（600050）混改的詳情較該行預期早，這次混改擬集資115億美元。

　　富瑞稱，這次參與混改的投資者數目、員工選擇計劃及更具彈性的交易付款模式，均合符市場預期，但中國四大互聯網商均參與混改則與該行預期不同，相信未來可以防止市場競爭及搶占。

　　富瑞表示予中聯通H股“買入”評級，目標價17.81元。

　　中國聯通A股繼續停牌

　　中國聯通已申請繼續停牌A股。將在三個交易日內披露非公開發行預案和其他相關文件并復牌。

　　中國聯通稱，繼續停牌并不涉及本次混改及發行方案的任何實質變化，僅是流程和技術層面的問題（如有些預案的文字表述還有待確認），預計下周一復牌，投資者大可放心。