近日，惠而浦中國發(fā)布消息稱，于8月21日收到廣東格蘭仕家用電器制造有限公司（以下稱“格蘭仕”）書面告知函，基于對惠而浦中國未來發(fā)展前景的信心及對其投資價值的認同，正在籌劃部分要約收購事項。

8月24日，惠而浦股票正式停牌。據悉，有行業(yè)人士猜測，格蘭仕意欲通過此次收購加強自己在白電市場的份量。

老牌白電企業(yè)行業(yè) 資源豐富

8月23日，惠而浦（中國）股份有限公司（以下稱“惠而浦中國”）發(fā)布關于重大事項停牌的公告，公布了格蘭仕對其的收購意向。公告顯示，本次要約收購不以終止公司的上市地位為目的，可能導致上市公司控制權發(fā)生變更。由此，惠而浦股票自8月24日早盤起停牌，停牌不超過兩個交易日，最晚于8月26日起復牌。

據了解，惠而浦是一家來自美國的老牌家電制造和銷售企業(yè)，于1911年在美國密歇根州創(chuàng)立，以洗衣機業(yè)務起家，之后不斷拓展家電制造版圖，成為世界上最大的家電制造商之一。1911年，惠而浦發(fā)明了世界上第一臺電動式洗衣機；1947年，惠而浦研發(fā)了世界上第一臺全自動攪拌式洗衣機；1969年——美國“阿波羅11號”飛船登月艙成功著陸月球表面，并邁出人類在月表行走的第一步，“阿波羅11號”的太空廚房就是惠而浦為其定制的；2010年，惠而浦公司被《福布斯》雜志評為2010年100家最值得信賴的美國公司之一。這些履歷足以證明，惠而浦在白電特別是洗衣機行業(yè)的技術底蘊。

自1994年登陸中國以來，惠而浦先后收購了北京雪花冰箱、上海水仙洗衣機、順德蜆華微波爐和深圳藍波空調，但這4次與中國企業(yè)的合作均以失敗告終；2014年，惠而浦入主合肥三洋，成為控股股東，合肥三洋也因此更名為惠而浦（中國）股份有限公司。

目前，惠而浦中國旗下主要有惠而浦、帝度和榮事達三個品牌，惠而浦涉及空調、冰箱、洗衣機、生活電器等產品，帝度主要是冰箱、洗衣機，榮事達主要是冰箱、洗衣機。三洋的商標使用權已在去年到期。

在產品層面，2020 上半年，惠而浦中國推出了一系列搭載核心健康科技的冰洗健康除菌產品家族，包括利用臭氧+蒸汽混動高效除菌、配備頑漬凈程序的帝王 H 系列-混動除菌洗衣機；榮獲 2020 年德國 iF 設計獎、擁有簡潔大氣的外觀和親民價格的洗烘二合一易凈系列洗衣機；取得最高標準國際羊毛局 WOOLMARK 羊毛藍標認證、具備惠而浦獨家第 6 感智能科技以及恒溫烘和貼壁烘雙重技術的惠而浦 Fresh Care+ 系列干衣機；擁有等離子主動除菌系統和全新升級零凍鎖鮮艙的惠而浦凌度 Pro 冰箱；搭載 ADS 智能投放系統、專為都市精英階層打造的惠而浦新光芒滾筒洗烘一體機等等。而在2020 年下半年，惠而浦中國將聚焦 Majesty 系列產品首發(fā)上市，利用平臺資源聯合進行產品推廣。

在上半年冰洗行業(yè)整體下滑的背景下，惠而浦第二季度冰洗出貨額同比大幅增長，整體出貨額同比增長 23%。據奧維數據顯示，2020 年上半年，惠而浦洗衣機線下銷量同比增長12%，銷量份額同比增長達 1.3%；惠而浦洗衣機線下零售市場零售額份額同比上升0.88%，惠而浦品牌份額增長0.9%，增速領先大盤 25%；惠而浦冰洗電商 GMV（線上成交額）達 5，698 萬，同比增長 29%，是行業(yè)增長最快的外資品牌。第二季度線下渠道中，惠而浦滾筒洗衣機在中高端（6000 以上價格區(qū)間）表現良好，市場份額有所提升，主要得益于新光芒系列及帝王 H 系列產品的貢獻。

另外，惠而浦（中國）持續(xù)與全國房地產伙伴簽約戰(zhàn)略合作，新增了對接地產總部的專門負責人，負責從戰(zhàn)略簽約到項目落地的流程；與線上電商平臺展開合作，聚焦京東、天貓兩大線上渠道，完善產品布局、打造爆款廚電，設立平穩(wěn)的價格機制、保障代理商利益；捕捉裝修一體化大趨勢，與國內外高端櫥柜和家居品牌展開廣泛合作，拓展線下實體店渠道，提高轉化率。目前櫥柜渠道已成長為惠而浦（中國）目前最大的獨立渠道。合肥洗碗機新工廠建設正按照計劃順利推進，預計 2020 下半年將建成投產并完成新款洗碗機產品的上市。

綜合來看，惠而浦中國在白電方面和廚電方面所擁有的資源、以及其品牌所擁有的口碑，正是格蘭仕籌劃部分要約收購的目的所在。

格蘭仕白電優(yōu)勢不顯 急需破局

而此次作為收購方的格蘭仕，從微波爐開始進入家電領域，以小家電出名，近十年也一直在從微波爐制造企業(yè)向綜合性白色家電集團轉變，但在白電方面，格蘭仕的存在感并不強。從奧維云網、中怡康等權威數據研究機構發(fā)布的2020白電市場報告來看，無論是銷量排行還是熱門機型排行，格蘭仕都未進入前五。

有業(yè)內人士表示，格蘭仕一貫奉行“總成本領先”戰(zhàn)略：依托其強大的規(guī)模和成本控制能力，以此保持對競爭對手的成本優(yōu)勢，并隨時將成本優(yōu)勢及時轉化為價格戰(zhàn)的資本。格蘭仕集團執(zhí)行總裁梁昭賢曾對這個戰(zhàn)略如此評價：“格蘭仕這樣做，就是要摧毀競爭對手信心，讓這個產業(yè)有市場但沒有任何投資價值。格蘭仕憑價格戰(zhàn)構筑了自己的經營安全防線。”但是在白電領域，格力、美的、海爾三大巨頭憑借巨量的技術研發(fā)投入、豐富的市場渠道資源、以及長期積累的品牌口碑，牢牢地占據白電市場優(yōu)勢。伴隨白電市場向高端化方向發(fā)展，造成了強者愈強的馬太效應。在這一市場，格蘭仕擅長的“總成本領先”戰(zhàn)略行不通了。

在這一情形下，收購惠而浦，對格蘭仕拓展白電業(yè)務和國內高端市場很有價值。格蘭仕的拳頭產品是微波爐、烤箱，而惠而浦有成熟的冰箱、洗衣機業(yè)務，國內品牌覆蓋惠而浦、帝度、三洋，剛好可以補上格蘭仕的短板。如果格蘭仕要約收購惠而浦成功，還將助其打通資本市場的通路，使融資渠道更加多元化。

值得一提的是，2020年格蘭仕控股的芯片公司廣東躍昉科技有限公司1月揭牌，疊加疫情影響，可能面臨資金壓力。假設惠而浦中國把手中30%的惠而浦股權轉讓給格蘭仕，那么此次要約收購可能將涉及14.556億元。雖然可能會對格蘭仕形成有利影響，但是也會為其2020企業(yè)經營增添更多資金壓力。

至于惠而浦會不會就此退出中國市場，惠而浦方面曾對媒體表示，惠而浦不會退出中國。“惠而浦公司在合肥市擁有大量投資，我們對中國發(fā)展策略，包括面向中國消費者持續(xù)推動惠而浦這個旗艦品牌的增長，具有十足的信心。我們對中國市場長期投入的戰(zhàn)略初心不會改變，承諾令公司業(yè)務更強、更具價值”。
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