國慶長假后市場震蕩上漲，家電、醫藥、食品飲料等板塊領漲，電子、傳媒、計算機等板塊也表現搶眼。接下來該如何布局？據記者了解，具有業績支撐的強勢概念股受到市場普遍看好。在5G時代加速到來的情況下，部分機構正積極布局萬物互聯概念股。

　　機構看好成長股

　　從長假后的市場表現看，除了有色金屬和采掘行業，26個申萬一級行業悉數上漲，11個行業的周漲幅超過2%。其中，家用電器行業指數漲幅高達5.83%，醫藥生物和食品飲料行業指數漲幅超過4%，商業貿易、農林牧漁、公用事業、電子等行業指數周漲幅都超過3%。

　　在業內人士看來，經濟數據向好、上市公司整體業績表現良好提振了市場情緒。長假期間港股大漲造好A股，市場做多情緒升溫。消費、醫藥板塊受到資金追捧，節前有所調整的電子板塊再度活躍。伊利股份、恒瑞醫藥、京東方A、美的集團、海康威視等大市值白馬股均創出歷史新高。

　　從機構布局思路看，業績確定性依然是布局主線。近日《關于深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫療器械創新的意見》出臺，市場馬上予以回應，眾多醫藥股強勢上漲，凸顯機構布局中的“不見兔子不撒鷹”的思路。據悉，9月份滬深部分機構已經加大了對消費、醫藥板塊的配置，對互聯網應用、國企改革、軍民融合等板塊也開始擇機布局。

　　萬物互聯受追捧

　　在機構看好的成長行業中，順應社會發展趨勢、臨近產業布局時點并且已經開始提振業績的萬物互聯板塊，成為眾多機構布局的重點。

　　上海某績優私募基金經理表示，隨著5G建設的加速推進，人工智能、無人駕駛、物聯網等技術有望逐步啟動，未來將是一個萬物互聯的世界。在高速網絡的助推下，云服務能夠讓終端產生更加靈活的商業模式，并推動產生云儲存、云計算等新業務場景，這也將催生應用端公司的爆發式增長。

　　以物聯網領域為例，近期我國已經完成了5G第二階段的測試，華為、中興持續領跑，產業商用化已經全面加速。在業內人士看來，物聯網是繼移動互聯網之后的下一個趨勢性大產業，全球市場萬物互聯的連接數從2015 年到2020 年將增長3 倍，而中國市場將增長4倍，連接數有望突破100 億個。

　　華泰證券分析師周明認為，物聯網的商用進展有望超預期。從應用端的上市公司看，氣表龍頭金卡智能的業績預告顯示，前三季度凈利潤預計達1.67億元至1.78億元，比上年同期增長200%至220%。其中，第三季度凈利潤0.79億元至0.82億元，比上年同期增長380%至400%，大超市場預期。其主要原因就是物聯網表的銷量較上年大幅提升。

　　水表龍頭三川智慧日前透露，與華為合作發布了“鷹潭10萬NB-IoT智能水表商用上線及階段成果”。華泰證券預計，隨著NB-IoT商用進程受到政府、運營商和華為的多方推進，各垂直行業的應用將不斷成熟，NB-IoT大規模商用即將到來。

　　5G概念股分析

　　中興通訊（000063）

　　中興通訊：國家資本助力打造中國通信“中國芯”

　　中興通訊 000063

　　研究機構：安信證券分析師：李偉 撰寫日期：2015-11-25

　　事件概要：公司公告，國家集成電路產業投資基金擬以24億增資入股公司芯片子公司中興微電子，占增資后中興微電子24%的股份。

　　國家集成電路產業基金入股，有助于芯片業務提升競爭力，推動芯片業務加強對外銷售。隨著國家大基金注入，將大幅增加芯片子公司的研發投入和對外擴張能力，由于同行業公司由于擔心和中興通訊的競爭，而不會選用中興微電子設計芯片產品，原中興微電子的通信芯片90%供應給自己，10%對外銷售，產品優勢沒有最大化發揮。隨著國家產業基金入股，將會為中興微電子信用背書，推動中興微電子的芯片對外銷售比例大幅增加。

　　中興微電子承諾2017年將超過64.8億的銷售收入，將會成為中國芯片設計行業前三，估值有望達到300億。2014年國內芯片產業規模排名為華為海思（146億）、展訊通信（72億）、華大集成電路（32.1億），大唐半導體（31.3億），中興微電子（30.6億），南瑞智芯（24.8億）、銳迪科（22億）。相信隨著國家產業基金入股，將加速推動中興微電子芯片業務快速發展，將很快成為國內前三的芯片設計公司。2015年中興微電子收入有望超過50億，凈利潤超過5億。對于二級市場上可比半導體公司，中興微電子市值有望達到300億。

　　上海中興在全國股轉系統掛牌，有利于提升對子公司的投資價值，推動各個業務分拆估值。公司擬將控股子公司上海中興進行改制設立股份公司，申請在中小企業股份轉讓系統掛牌。掛牌后將按照公眾公司進一步完善治理結構，提升經營效率，同時可以借助融資平臺引入更多資金發展現有及未來業務。有利于提高母公司對上海中興的投資價值及未來實現更高投資回報的可能性。

　　投資建議：我們預計公司2015-2017年EPS 為0.88/1.12/1.30元。維持買入-A評級，6個月目標價25.50元。半導體產業基金入股中興微電子，證明國家希望將中興微電子打造成通信芯片設計領域的核心國家隊，有望通過外延方式加速其成長，推動國內通信芯片快速國產化，打造中國通信行業的“中國芯”。產業基金入股帶來中興微電子的價值重估，我們認為中興整體市值中長期將會超過千億。

　　風險提示：手機業務下滑的風險;市場競爭加劇的風險

　　中國聯通

　　中國聯通：聯吳抗魏，逆境崛起

　　中國聯通 600050

　　研究機構：東吳證券 分析師：徐力 撰寫日期：2016-01-04

　　投資要點

　　核心觀點：4G牌照發放之后，中國運營商市場中，中移動一家獨大勢頭越發嚴重，逼迫聯通和電信采用三國演義中“聯吳抗魏”的方式，合力對抗中移動。兩家公司在人員、網絡、終端各個層面聯合行動，將給聯通產生巨大的“合作紅利”。國家授意下的深度合作，也讓運營商重大重組有很大的想象空間，有望發生更大的“合并紅利”。

　　扭轉思路，積極追趕4G網絡差距：相對于中移動，中國聯通（600050）部署4G網絡有四個方面的優勢：1.使用更為成熟的LTE-FDD網絡制式，后續演進能力更強，而且應用頻段覆蓋能力更強;2.采用激進的頻率重耕方式向4G網絡提供了更多優質頻率資源，大大提高了網絡效率;3.與電信基站共建共享，提升了投資效率，保障了更多基站部署;4.網絡建設后發優勢，利用邊運營邊建設所積累的網絡數據優化網絡建設方案。因此，2016年，聯通將在4G網絡重點部署城市對移動形成較大的局部優勢，保衛聯通移動寬帶優勢品牌。

　　激進的4G用戶和業務發展思路：聯通全面開放4G網絡權限，大力促使2G/3G用戶向4G網絡遷移，提升整體ARPU值，保持有充分的空間進行定向流量合作和流量價格戰。預計2016年第二季度，價格戰集中爆發之后，聯通將扭轉用戶數持續下降的頹勢，在移動通信市場逐漸占據主動。

　　風險提示：經營業績不如預期，用戶發展不及預期。

　　盛路通信

　　盛路通信：軍用雷達產業鏈新星，軍民引擎齊發力

　　盛路通信 002446

　　研究機構：方正證券 分析師：韓振國 撰寫日期：2016-01-06

　　南京恒電受益高端軍工電子裝備批量列裝，未來業績呈爆發式增長

　　公司2014年4月21日發布收購南京恒電預案，11月30日公告收購完成過戶。其交易對價7.5億，15-17年業績承諾5000萬、6000萬、7200萬，并有激勵鮮明的利潤補償及對價調增預案。

　　南京恒電是國內目前最優秀的民參軍標的之一，自98年成立以來一直從事微波混合集成電路技術的應用，產品主要為雷達、電子對抗和通信系統提供配套，是機載、艦載、彈載等武器平臺微波混合集成電路領域細分市場的領先企業，在高性能多功能微波組件領域競爭優勢尤其突出。其主要客戶包括電子科技集團、航天科工集團、船舶重工集團下屬多家雷達及電子對抗系統研究所。

　　目前南京恒電在微波混合集成電路領域處于領先地位，其產品具有性能好、體積小、重量輕、功能多、可靠性高等特點。截至2季度，南京恒電2015年新增訂單已達1.24億元;上半年凈利潤達3000萬元，相比2014年全年凈利潤增加100%以上。未來五年，在市場規模和市場占有率同時高速增長的背景下，我們認為南京恒電業績將保持爆發式增長態勢。

　　2.合正電子DA智聯系統市場滲透率不斷提高，業績將保持高速增長

　　合正電子2014年8月并表，14-16年承諾利潤4800萬、6000萬、7500萬。憑借前瞻的產品設計和過硬的研發實力，合正在產品創新上一路引領市場。我們估計合正前三季度實現凈利約6200萬，已經實現今年的承諾業績，預計全年利潤可達8000萬以上。隨著新產品單價上升以及合作整車廠的數量增加，我們認為明年合正業績將繼續保持高速增長。

　　3.投資價值分析

　　考慮南京恒電2016年業績爆發式增長（16年并表）和合正電子市場滲透率不斷提高，我們預測公司15~17年EPS分別為0.33元，0.7元，1.01元。

　　南京恒電為市場稀缺的軍用雷達、電子對抗、通信設備等高端電子裝備主要受益標的，合正電子作為優秀的車機企業在車載電子設備藍海市場大有可為，公司軍民兩翼齊頭并進，發展局面極好，同時考慮公司兩年來在外延收收購方面的優秀表現，給予公司強烈推薦評級。

　　風險提示：軍工電子業務競爭加劇;汽車電子業務拓展不達預期;天線業務市場空間下滑。

　　國民技術

　　國民技術：具備較強研發實力的國內信息安全芯片龍頭

　　國民技術 300077

　　研究機構：長城國瑞證券 分析師：潘永樂 撰寫日期：2015-12-30

　　投資要點：

　　公司具備較強的研發實力。截至2014年底，公司員工400余人，研發人員占比超過60%，碩士及以上學歷員工占比達40%，擁有由國內外資深專家領軍的高素質核心技術團隊。

　　公司是我國最大的網絡身份認證安全芯片提供商，具備國內最先進的安全芯片攻防技術，安全主控芯片累計出貨量超過4億顆，廣泛應用于電子政務與電子商務等領域。

　　公司是首批社會保障個人卡、居民健康卡芯片供應商，也是首批衛生部產品設備和生產單位設備廠商，目前公司在該細分行業內排前三名。

　　公司積極布局可信計算領域，與微軟、英特爾在推進可信計算國際標準和產業化，保護信息系統和用戶安全方面已建立合作關系，是中國可信計算產業聯盟發起者之一，是國內唯一、全球三家可信計算芯片廠商之一。公司產品目前已進入小批量出貨階段。

　　公司RCC移動支付方面的專利申請近600項，PCT國際優先權超過80項，公司獨立研發出來的產品及技術不僅安全性比較可控， 而且同NFC相比使用起來更加方便。

　　盈利預測及投資評級：

　　在公司現有網絡身份認證芯片、金融IC芯片、可信計算以及RCC移動等業務規模穩健增長的前提假設下，不考慮公司其他新產品研發以及政府補貼的因素，我們預計公司2015與2016年的EPS預測分別為0.380、0.577元，對應P/E分別為118.13倍、77.80倍。以2016年集成電路行業平均55.72倍的P/E中位數來看，公司的估值短期內提升空間有限，因此我們給予其“中性”評級。

　　風險提示：

　　市場競爭風險;應收賬款風險;新產品研發風險等。

　　烽火通信

　　烽火通信（600498）：烽火星空信息安全業務加速發展，需求及供給側改善支撐業績高速增長

　　烽火通信 600498

　　研究機構：長江證券 分析師：胡路 撰寫日期：2016-01-06

　　事件描述

　　2016年1月5日，烽火通信股價強勢漲停。在此時點，我們重申公司主要投資邏輯，并建議投資者積極配置。

　　事件評論

　　烽火星空作為中國網監領域龍頭，呈現出良好的發展態勢：我們重申， 公司旗下烽火星空是中國具備完備網絡監控資質的三家公司之一，其營收和凈利潤規模行業領先，無愧于中國網絡監控領域龍頭。2015年烽火星空呈現出良好的發展態勢，具體體現為：1、2015年上半年烽火星空凈利潤同比增長46%，增速較2014年明顯加快，我們預計其2015年全年再次大幅超額完成業績承諾將會是大概率事件;2、烽火星空在鞏固網監市場的同時，積極拓展政企和民用市場，并憑借數據采集技術探索大數據分析服務業務，實現業務模式由硬件向“硬件+服務”轉變，以確保烽火星空長期可持續發展。

　　新產品新市場拓展順利，需求側擴張拉動公司收入快速增長：公司在鞏固傳統國內光通信業務的基礎上，積極開發新產品拓展新市場，具體而言：1、公司持續發展數據通信業務、智慧城市、軍工業務，打造新的收入業績增長點，其中公司與省聯投合資公司湖北省楚天云有限公司承接的“湖北省楚天云項目”是國內首個全省統一，貫穿國家、省、市、縣四級的信息基礎設施服務和信息共享交換樞紐平臺，其信息綜合服務能力國內領先;2、公司海外市場加速發展，2015年4月公司契合“一帶一路”國家戰略投資1億元成立西安烽火，試圖分享絲綢之路經濟帶通信基礎設施建設帶來的行業盛宴。可以預見，公司在新產品和新市場的拓展將在需求側拉動公司收入延續快速增長。

　　芯片及軟件技術穩步發展，供給側提升公司盈利能力：鑒于芯片和軟件在公司通信系統產品中成本占比較高，公司著力發展芯片和軟件技術。2015年12月30日，公司與武漢郵科院分別出資2.5億元、1.9億元共同發起設立武漢飛思靈微電子技術有限公司，加大研發突破核心芯片研制技術以實現公司內部芯片需求自給率。我們預計，后續公司還將繼續加大在芯片和軟件技術的投入力度，通過供給側改革以提升公司整體盈利能力。

　　投資建議：我們看好公司未來發展前景，預計其2015-2017年全面攤薄EPS 為0.76元、0.95元、1.11元。