招股書(shū)顯示，虎牙計(jì)劃通過(guò)IPO交易籌集最多2億美元資金，該公司申請(qǐng)將其美國(guó)存托股票（ADS）在紐約證券交易所（NYSE）掛牌上市，交易代碼為“HUYA”。

虎牙此次IPO交易的承銷商為瑞信證券、高盛及瑞銀證券。

以下為虎牙上市招股書(shū)概要：

運(yùn)營(yíng)與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

- 我們是中國(guó)市場(chǎng)上最大的游戲直播平臺(tái)。據(jù)咨詢公司Frost & Sullivan Report數(shù)據(jù)顯示，按平均MAU（月度活躍用戶人數(shù)）、2016年和2017年第四季度每移動(dòng)活躍用戶在移動(dòng)應(yīng)用上平均每日花費(fèi)的時(shí)長(zhǎng)、以及在2016年和2017年擁有最多的活躍主播等標(biāo)準(zhǔn)衡量，我們擁有中國(guó)最大、最活躍的游戲直播社區(qū)。

- 在2017年，我們的總凈營(yíng)收為人民幣21.85億元（約合3.36億美元），相比之下2016年為人民幣7.97億元。其中，直播營(yíng)收為人民幣20.70億元（約合3.18億美元），相比之下2016年為人民幣7.92億元；廣告及其他營(yíng)收為人民幣1.15億元（約合1770萬(wàn)美元），相比之下2016年為人民幣493萬(wàn)元。

- 公司2017年毛利潤(rùn)為人民幣2.55億元（約合3919萬(wàn)美元），相比之下2016年毛虧損為人民幣2.98億元；總運(yùn)營(yíng)支出為人民幣3.59億元（約合5525萬(wàn)美元），相比之下2016年為人民幣3.28億元；運(yùn)營(yíng)虧損為人民幣9487萬(wàn)元（約合1458萬(wàn)美元），相比之下2016年為人民幣6.26億元。

- 2017年歸屬于公司的凈虧損為人民幣8097萬(wàn)元（約合1245萬(wàn)美元），相比之下2016年歸屬于公司的凈虧損為人民幣6.26億元；2017年歸屬于公司普通股股東的凈虧損為人民幣1億元（約合1549萬(wàn)美元），相比之下2016年歸屬于公司普通股股東的凈虧損為人民幣6.26億元；2017年每股普通股基本和攤薄虧損均為人民幣1.01元（約合0.15美元），相比之下2016年為人民幣6.26元。

- 截至2017年12月31日，公司的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物總額為人民幣4.43億元（約合6802萬(wàn)美元），相比之下截至2016年12月31日為人民幣619萬(wàn)元。2017年公司來(lái)自于業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金為人民幣2.42億元（約合3726萬(wàn)美元），相比之下2016年用于業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金為人民幣4.20億元。

公司結(jié)構(gòu)

公司結(jié)構(gòu)如下圖：

競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

我們認(rèn)為，以下競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)為我們的成功以及我們與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差異化做出了貢獻(xiàn)：

- 中國(guó)排名第一的游戲流媒體直播平臺(tái)

- 參與度和互動(dòng)性極高的社區(qū)

- 高效而透明的市場(chǎng)

- 豐富而動(dòng)態(tài)的內(nèi)容

- 尖端的技術(shù)能力和可擴(kuò)展的基礎(chǔ)設(shè)施

- 有遠(yuǎn)見(jiàn)卓識(shí)的管理團(tuán)隊(duì)和強(qiáng)大的股東支持

我們的戰(zhàn)略

我們計(jì)劃通過(guò)追求以下戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)我們的使命：

- 進(jìn)一步拓寬用戶基礎(chǔ)，并鼓舞我們的社區(qū)

- 提升我們的技術(shù)能力

- 豐富我們的內(nèi)容

- 為內(nèi)容提供商引入更多價(jià)值

- 變現(xiàn)渠道多樣化

- 探索戰(zhàn)略投資、收購(gòu)和海外擴(kuò)張機(jī)會(huì)

我們的挑戰(zhàn)

我們實(shí)現(xiàn)目標(biāo)和執(zhí)行戰(zhàn)略的能力受制于風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，其中一些與我們以下能力有關(guān)：

- 保持現(xiàn)有用戶極高的參與度，以此獲取新的用戶，或者增加付費(fèi)用戶的比例；

- 吸引和挽留人才及人氣主播；

- 在我們的平臺(tái)上提供有吸引力的內(nèi)容，尤其是熱門游戲內(nèi)容；

- 保持快速增長(zhǎng)、有效管理我們的增長(zhǎng)或部署我們的商業(yè)戰(zhàn)略；

- 有效展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)；

- 獲取和保持版權(quán)及許可，以適應(yīng)中國(guó)復(fù)雜的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)監(jiān)管環(huán)境；

- 保持與人才機(jī)構(gòu)的關(guān)系，尤其是與優(yōu)質(zhì)人才機(jī)構(gòu)的關(guān)系；

- 在我們的目標(biāo)用戶社區(qū)內(nèi)部保持我們獨(dú)特的社區(qū)文化；

除此之外，我們還面臨與公司架構(gòu)和中國(guó)監(jiān)管環(huán)境有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，包括：

- 中國(guó)政府對(duì)互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管力度加強(qiáng)；

- 中國(guó)監(jiān)管和政策環(huán)境解讀和執(zhí)行的不確定性，包括與直播行業(yè)相關(guān)的內(nèi)容；

- 與我們對(duì)廣州虎牙的控制權(quán)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，這是我們?cè)谥袊?guó)的合并可變利益實(shí)體（VIE），我們的關(guān)系基于合同，而非所有權(quán)；

- 考慮到中國(guó)對(duì)貨幣兌換的監(jiān)管和控制，我們使用本次IPO融資所得為我們的中國(guó)子公司提供額外資本投入或貸款的能力可能面臨風(fēng)險(xiǎn)；

- 與我們跟YY的潛在利益沖突以及它對(duì)我們公司的股東行動(dòng)結(jié)果的控制有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，YY是我們的控股股東。

我們與大股東的關(guān)系

與YY的關(guān)系：

我們的業(yè)務(wù)受益于跟控股股東YY的合作。YY是中國(guó)領(lǐng)先的直播流媒體社交平臺(tái)，用戶可以在上面與彼此展開(kāi)實(shí)時(shí)互動(dòng)，該公司2012年就在納斯達(dá)克全球市場(chǎng)上市。YY是我們的控股股東，而且將會(huì)在IPO之后繼續(xù)控制我們。我們受益于YY在流媒體行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)。我們已經(jīng)建立起自己的技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，管理和商業(yè)職能也與YY分離，我們還計(jì)劃在上市之后繼續(xù)獨(dú)立運(yùn)作。

3月8日，YY和我們通過(guò)我們的中國(guó)附屬公司達(dá)成商業(yè)合作協(xié)議，為我們未來(lái)在付費(fèi)結(jié)算、IT系統(tǒng)授權(quán)和主播資源等方面的合作設(shè)立了標(biāo)準(zhǔn)。就在同一天，YY和我們還通過(guò)我們各自的中國(guó)附屬公司達(dá)成了為期4年的競(jìng)業(yè)禁止協(xié)議。

與騰訊的關(guān)系：

2018年2月5日，騰訊和我們通過(guò)各自的中國(guó)附屬公司達(dá)成了商業(yè)合作協(xié)議，并于2018年3月8日生效。按照這項(xiàng)商業(yè)合作協(xié)議，雙方同意在多個(gè)領(lǐng)域建立戰(zhàn)略合作，包括游戲直播業(yè)務(wù)和游戲相關(guān)業(yè)務(wù)。這項(xiàng)協(xié)議時(shí)限為3年，在特定條件下可以續(xù)約。

除了這份商業(yè)合作協(xié)議外，我們還在2018年3月8日與騰訊全資子公司Linen Investment達(dá)成了股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，我們?cè)诋?dāng)天以每股大約7.16美元的價(jià)格向其發(fā)行了總共64，488，235股B-2優(yōu)先股，大約相當(dāng)于我們總股本的34.6%。根據(jù)修訂和重申的股東協(xié)議，騰訊有權(quán)在2020年3月8日至2021年3月8日之間，按照屆時(shí)的市場(chǎng)公允價(jià)格購(gòu)買我們的額外股份，達(dá)到50.1%的投票權(quán)。

在騰訊強(qiáng)大游戲開(kāi)發(fā)、分銷和運(yùn)營(yíng)能力的支持下，我們相信，騰訊對(duì)我們的投資以及跟我們的合作，都將強(qiáng)化和鞏固我們?cè)谥袊?guó)游戲流媒體直播領(lǐng)域的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位。

持股情況

提交招股書(shū)之前，公司所有董事和高管總共實(shí)益持有11845613股A類和B類普通股，總持股比例為6.3%。公司董事和高管的具體持股信息如下：

- 李學(xué)凌實(shí)益持有6874809股A類普通股，持股比例為3.7%；

- 董榮杰實(shí)益持有4970804股B類普通股，持股比例為2.7%。

同時(shí)，主要（及獻(xiàn)售）股東中：

- 歡聚時(shí)代在公司提交招股書(shū)之前實(shí)益持有90066152股B類普通股，持股比例為48.3%；

- Linen Investment Limited實(shí)益持有64488235股B類普通股，持股比例為34.6%。