? ? ? ?神州數碼（000034）籌劃一年的重組被否。9月26日晚間，神州數碼發布公告稱，經證監會上市公司并購重組委員會于當日召開的2018年第45次并購重組委工作會議審核，神州數碼發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易事項未能獲得通過。這也意味著，神州數碼試圖通過此次重組收購廣東啟行教育科技有限公司（以下簡稱“啟行教育”）79.45%股權事項落空。

　　神州數碼表示，目前，公司尚未收到中國證監會的不予核準文件。至于此次資產重組的后續事項，神州數碼補充道，有待公司董事會研究確定。證監會當日晚間發布的公告顯示，神州數碼重組被否的原因為“標的資產的持續盈利能力和合規性披露不夠充分，不符合《上市公司重大資產重組管理辦法》第四十三條有關規定”。

　　根據神州數碼歷史公告可知，公司籌劃此次重組始于去年9月。因籌劃購買資產相關的重大事項，經公司申請，神州數碼自2017年9月29日開市起停牌。根據相關要求神州數碼于2017年10月16日開市起轉入重大資產重組事項繼續停牌。隨著重組進程的推進，神州數碼籌劃數月的發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易報告書在當年12月出爐。

　　神州數碼最新在9月18日發布的重組報告書顯示，上市公司擬通過發行股份及支付現金相結合的方式，購買李朱、李冬梅、同仁投資、啟仁投資等持有的啟行教育79.45%股權。參考啟行教育評估價值及評估基準日后的增資事項，上市公司及交易對方同意啟行教育79.45%股權的交易價格約為36.95億元。

　　資料顯示，啟行教育的主營業務為留學咨詢、考試培訓等國際教育業務。而神州數碼2016年通過重大資產重組完成業務轉型，成為了IT產品分銷及服務商。不難看出，兩者所屬行業及主要業務領域均存在差異，在經營模式、運營管理體系、企業文化等方面也有所不同。提及此次交易的目的及對公司的影響等，神州數碼表示，通過此次交易，上市公司將實現“云+教育”的復合發展模式，主營業務由IT產品分銷及服務業務拓展至國際教育領域。此外，神州數碼稱，啟行教育將納入上市公司合并報表范圍，將會擴大上市公司資產總額，降低上市公司的資產負債率，提升上市公司的盈利能力和抗風險能力。數據顯示，2016年、2017年以及2018年1-5月，啟行教育實現的歸屬凈利潤分別約為1.44億元、1.8億元以及2813.08萬元。交易方承諾，啟行教育2017年度及2018年度凈利潤數合計為5.2億元，2017-2019年度凈利潤數合計為9億元。

　　不過，上述重組最終未能獲得證監會的審核通過。實際上，神州數碼最初披露的重組方案顯示，公司原本擬收購啟行教育100%股權，但鑒于啟行教育部分股東的內部情況發生變化，神州數碼對重組方案進行了調整。而在交易方案披露之后，神州數碼也曾遭到交易所多次問詢。

　　神州數碼高層復盤了收購啟行的背景，公司從誕生開始便希望用數字化為各個行業賦能，其從代理產品到提供IT服務到云服務，是一個業務升級的過程。過程中，神州數碼在教育行業有3000多家合作伙伴，而也有自主可控產品。

　　神州數碼高層認為，收購啟行則可以幫助其技術在教育行業落地，其并購戰略是以投資換時間。在溝通會上，高層以2017年并購云角作為案例，稱其收購半年內完成整合，加速了其整體云業務發展。

　　針對投資人對后期會采取什么措施的問題，神州數碼高層回應，公司有機會找到合適的并購標的，以及自己做布局，尋找合適的領軍人物帶動業務發展。云計算未來的客戶有兩類，教育之外，還有數字化轉型領軍公司。

　　有知情人士向記者透露，盡管此次收購啟行教育并不成功，但神州數碼未來或將針對云轉型需要提出新的收購計劃。