5月5日，在已經拉開序幕的伯克希爾·哈撒韋公司第54屆股東周年大會上，89歲的伯克希爾·哈撒韋公司首席執行官沃倫·巴菲特（Warren Buffett）和95歲的伯克希爾·哈撒韋公司副主席查理·芒格（Charlie Munger）在長達近6個小時的股東大會問答環節中，回到了不少投資者的問題。

　　很滿意蘋果是伯克希爾第一大持倉

　　巴菲特表示，很滿意蘋果是伯克希爾的最大科技股持倉，但不好的一點是蘋果股價太貴了，希望更便宜一點就能買到更多。巴菲特也支持蘋果的股票回購計劃，未來預計將花費1000億美元來回購股票，可以增加伯克希爾的持股價值，而且蘋果自身是很好的業務。芒格補充道，他的家人最喜歡蘋果設備，最后一個放棄的東西才是蘋果。借此來說明蘋果是很受歡迎的消費者品牌，也是伯克希爾認為值得的投資。

　　伯克希爾副董事長查理·芒格表示，該公司投資于蘋果公司所獲得利潤可能彌補錯過其它科技巨頭的影響。查理·芒格芒格說，他對自己沒有預測到亞馬遜公司的崛起并沒有不安，因為杰夫·貝索斯是一個“奇跡工作者。”但他覺得不購買谷歌的股票是一個很大的錯誤。芒格說，對于沒買谷歌，“我們感到很慚愧。”柏克夏董事長沃倫·巴菲特則表示，他的一位副手上季度買入亞馬遜的投資并沒有偏離他長期職業生涯中使用的價值投資方法。

　　18個月前曾考慮投資Uber但最終放棄

　　“我們大約18個月前私下考慮過投資Uber，但最終還是放棄了。”巴菲特在巴克希爾-哈撒韋公司的年度股東大會前對記者說。很多投資者都認為，這家即將上市的公司已經高估，其中也包括很多信奉巴菲特價值投資的投資者。

　　Uber本月即將上市，該公司的承銷商為其設定的目標股價在44至50美元之間，對應估值上限為838億美元。Uber上一次在私有市場融資時的估值為760億美元。

　　進軍車險的特斯拉是威脅

　　巴菲特表示，對于保險業務來說，更擔心之前提到的最大競爭對手Progressive公司，而不是任何其他的車險公司。現在用遠程信息處理越來越普遍，數據很重要，汽車公司在這方面不會影響到保險業，但網購車會是競爭對手。新車保險毛利率6%，已經沒有太多盈利空間。特斯拉等企業的進軍會是對手，但不會摧毀整個汽車經銷商的業務。不是顛覆性的威脅，但的確會形成威脅。

　　如何看待中國金融業擴大開放，以及是否未來在中國投資新業務

　　巴菲特表示，中國是個大市場，我們喜歡大市場。在沒有中國新的擴大開放政策時，他們就已經在接觸中國了。伯克希爾已經在中國做了很多，但是沒有做足夠，未來15年內也許會做一些大的部署。

　　密切關注5G行業投資方向

　　有股東提問在5G的時代中進行投資的一個方向是什么的時候，巴菲特表示伯克希爾·哈撒韋沒有所謂核心的能力，他們一些子公司將會進行開發5G或者是任何一個今天在全世界發展的任何科技方面的行業，公共事業液化天然氣、鐵路，這一類都是包含在內。伯克希爾有更多的工作人員，他們對于方方面面的行業都有所了解，而且是獨具專業的理念。公司現在在期待以后這些行業中發生的事情上，不見得能夠給你更多的意見，他們不是中央集中式的運作方式。芒格則稱他對于5G不太了解。

　　買入亞馬遜仍秉承了價值投資的理念

　　巴菲特表示，上個季度伯克希爾兩位投資經理中有一人買入了亞馬遜，但仍秉承了價值投資的理念。價值投資中的“價值”并不是絕對的低市盈率，而是綜合考慮買入股票的各項指標，例如是否是投資者理解的業務、未來的發展潛力、現有的營收/市場份額/有形資產/現金持有/市場競爭等。

　　巴菲特相信，兩位投資經理未來做對的次數會超過犯錯誤的次數。芒格補充稱，他與巴菲特都不是最有靈活性的人，也有些后悔沒有抓住極端發展的互聯網趨勢。因此他不介意投資亞馬遜，之前他和巴菲特沒有更好地識別并投資谷歌，已經很遺憾。

　　沒有投資谷歌非常慚愧

　　在回答投資者相關的投資問題時，巴菲特和芒格多次提到了谷歌，兩人都為沒有早年買入谷歌而感到慚愧。巴菲特承認自己范了一個巨大的錯誤，沒有投資谷歌，也很后悔沒有投資初創期的亞馬遜。

　　巴菲特表示，在很多年前谷歌剛剛上市后不久，谷歌的創始人曾拿著投資說明書去見過他，他認識谷歌的創始人，也問了很多讓他受益匪淺的問題，但他卻錯失了投資谷歌的機會。

　　除了谷歌，巴菲特也很懊惱沒有投資初創期的亞馬遜。在股東大會上，巴菲特表示，他低估了亞馬遜創始人、CEO杰夫·貝佐斯（Jeff Bezos）的才能，他當年不認為貝佐斯能在電商這個領域取得成功，也就沒有投資當時仍在初創期的亞馬遜。

　　互聯網新經濟與傳統制造業PK戰

　　隨著小米集團與格力電器2018年財報的公布，雷軍與董明珠的“10億賭約”終于塵埃落定。根據雙方公布的財報，2018年小米營收1749億元，格力營收1981億元。從營收數據看，格力以232億元的優勢讓董明珠贏得這場賭約。

　　但在“賭約”背后，兩家企業遠不只是進行單純的營收對壘。5年前，小米是新經濟、互聯網模式的代表，而格力則是制造業、重資產的代表，雷軍與董明珠的“賭約”更是互聯網新經濟與傳統制造業的PK賽。

　　歷經五年的發展，兩家企業的發展路徑也在不斷變化與交融。小米逐漸走向線下零售、布局空調，喊出“All in AIoT”的口號；格力也做起了手機、芯片，將觸角向智能裝備、智能家居、新能源等領域延伸。

　　那么，小米為何不敵格力？如今的格力與小米，到底誰更具有核心競爭力、更能擔起中國制造業潛力股稱號呢？

　　格力營收勝小米，但營收差距在縮小

　　2013年12月12日，在央視第十四屆中國經濟年度人物頒獎盛典上，小米集團CEO雷軍與格力電器董事長董明珠定下“10億賭約”，雷軍稱：“小米模式能不能戰勝格力模式，我覺得看未來五年。請全國人民作證，五年之內，如果我們的營業額擊敗格力的話，董總輸我一塊錢。”董明珠則表示：“首先，小米超過格力是不可能的；其次，要賭就不是一塊錢，我跟你賭10個億！”

　　格力電器成立于1991年，在2012年邁過千億營收大門。在雷軍挑戰董明珠的2013年，格力電器的營收為1186.28億元，其已經歷經20年的歷史，成為了傳統家電制造業中的老牌企業。而對比之下的小米集團則是迎著互聯網高速發展的浪潮剛剛起步，2013年營收只有316億元。

　　如今五年期限已過，“10億賭約”終于有了結果。根據雙方公布的年報，2018年全年，小米營收1749.15億元人民幣，同比增長52.6%；經調整利潤85.55億元，同比增長59.5%。

　　作為對比，2018年格力電器實現營收1981.2億元，同比增長33.61%；同期凈利潤262.03億元，同比上漲16.97%。

　　梳理兩家企業的財報數據發現，在最近五年時間里，從利潤方面看，小米集團與格力電器仍相距甚遠。小米集團成立于2010年，到2015年時仍處于虧損狀態，此后三年轉虧為盈，2018年實現凈利潤85.55億元，但與格力電器仍相差3倍有余。

　　不過，與此同時，二者之間的營收差距一直在減小，這一差值由870余億元縮小到230余億元。

　　從主營業務構成來看，格力與小米的主業都較為清晰，前者始終將發展空調業務作為重心。年報數據顯示，2018年格力的空調業務實現營收1556.82億元，同比增長26.15%，占格力電器全年營收的78.58%。雖然2015-2016年受市場影響，格力空調業務收入有所下降，但是近年來，這部分營收整體仍處于增長狀態。