在這個(gè)人人都高喊互聯(lián)網(wǎng)模式的時(shí)代，凌代鴻和他的團(tuán)隊(duì)開(kāi)始在各個(gè)硬科技細(xì)分領(lǐng)域?qū)ふ壹夹g(shù)領(lǐng)先和企業(yè)家精神的科技團(tuán)隊(duì)，這是很少見(jiàn)的，畢竟硬科技投資風(fēng)險(xiǎn)大，不像互聯(lián)網(wǎng)模式創(chuàng)新的回報(bào)那么高效。

“在中國(guó)，互聯(lián)網(wǎng)模式創(chuàng)新已經(jīng)是全球第一了，但在核心技術(shù)領(lǐng)域，卻落后歐美日這些發(fā)達(dá)國(guó)家至少二十年。這是整個(gè)社會(huì)的問(wèn)題，也是我們未來(lái)的使命。”多年前，在一次和合作伙伴的電話會(huì)議上，凌代鴻說(shuō)出了自己的判斷。

執(zhí)掌旦恩資本的8年間凌代鴻規(guī)劃的投資圖譜也漸漸成型：“主要聚焦TMT核心硬技術(shù)驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，醫(yī)療健康技術(shù)和服務(wù)，以及高速增長(zhǎng)的新興市場(chǎng)。”投資圖譜的背后，折射出的是凌代鴻一路走來(lái)對(duì)中國(guó)社會(huì)時(shí)代大背景的洞察。

“我是產(chǎn)業(yè)背景出身”

時(shí)間回溯到20年前，那是1998年，年僅28歲的凌代鴻和幾個(gè)股東自籌300萬(wàn)人民幣，創(chuàng)立了兆迪科技，服務(wù)世界一流印刷包裝設(shè)備和技術(shù)公司。

一開(kāi)始凌代鴻只是想讓家人過(guò)得好一點(diǎn)，但在深圳特區(qū)建設(shè)如火如荼的時(shí)代大背景下，對(duì)于凌代鴻這樣充滿干勁的年輕人來(lái)說(shuō)，成功的回報(bào)往往會(huì)超出預(yù)期。

十年下來(lái)，兆迪科技年銷售額十幾億，成為了中國(guó)印刷包裝行業(yè)最大的技術(shù)服務(wù)商。

那時(shí)的凌代鴻還不到40歲，卻儼然是印刷包裝界的“大佬人物”。但隨之而來(lái)的卻并不是滿足，而是深深地焦慮。“那是2008年，華為已經(jīng)是幾百億的年銷售額了，騰訊也成為了世界級(jí)的企業(yè)，這讓我很焦慮。”于是，凌代鴻將公司股份進(jìn)行了調(diào)整，把企業(yè)交給了其他兩位合伙人，而他自己，則將目光望向了投資。

“模式創(chuàng)新的十年盛宴終將落幕”

2008年，凌代鴻開(kāi)始涉足股權(quán)投資。那時(shí)中國(guó)的天使投資才剛剛興起，凌代鴻也參與其中投了一些天使項(xiàng)目。但是很快他就將目光重新聚焦回產(chǎn)業(yè)，同時(shí)創(chuàng)立了旦恩資本。

過(guò)往的十幾年間，借助移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展，中國(guó)的商業(yè)模式創(chuàng)新已經(jīng)做到了全球第一。這是一個(gè)“全民賺快錢”的時(shí)代，涌現(xiàn)了一批世界級(jí)的房地產(chǎn)公司、金融公司以及模式創(chuàng)新類獨(dú)角獸。

在這樣的互聯(lián)網(wǎng)浪潮下，凌代鴻卻顯得特立獨(dú)行，他并沒(méi)有參與這場(chǎng)全民狂歡的盛宴。他覺(jué)得模式創(chuàng)新的狂歡盛宴讓很多人產(chǎn)生了一種幻覺(jué)，認(rèn)為中國(guó)的國(guó)力和歐美日這樣的發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)無(wú)限靠近了，然而事實(shí)并沒(méi)有。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)催生的是效率革命，同時(shí)造就了華為、小米、VA這樣的牛逼終端公司，但一旦移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)都成為“通用工具”，可能不會(huì)顯現(xiàn)前一段時(shí)間那種無(wú)堅(jiān)不摧的威力。這場(chǎng)盛宴終將結(jié)束，也即將結(jié)束。

“硬科技并不光鮮，但它是中國(guó)的未來(lái)”

創(chuàng)立旦恩資本之后，凌代鴻和他的團(tuán)隊(duì)開(kāi)始在各個(gè)硬科技細(xì)分領(lǐng)域?qū)ふ壹夹g(shù)領(lǐng)先和企業(yè)家精神的科技團(tuán)隊(duì)。在這10年間，團(tuán)隊(duì)通過(guò)不斷地和這些科技精英交流學(xué)習(xí)，再加上自身的投入研究和投資實(shí)踐，漸漸地發(fā)現(xiàn)在材料、芯片、醫(yī)藥、生物科技、精密機(jī)械、航天技術(shù)等硬科技領(lǐng)域，中國(guó)和歐美日等發(fā)達(dá)國(guó)家的巨大差距。

“我很焦慮，很多人的美夢(mèng)似乎還沒(méi)有清醒的跡象。他們炒完了團(tuán)購(gòu)、共享經(jīng)濟(jì)、AR/VR應(yīng)用之后，卻將目光轉(zhuǎn)向了比特幣和ICO。”

盡管政府已經(jīng)三番五次的強(qiáng)調(diào)脫虛向?qū)崱Ｔ谝粋€(gè)月內(nèi)批準(zhǔn)富士康IPO，推動(dòng)臺(tái)積電在A股發(fā)行SDR，這些舉動(dòng)已經(jīng)很明顯的昭示著我們的管理部門對(duì)“硬科技”的無(wú)限渴求。

但大家對(duì)材料，芯片，醫(yī)療和生物科技等等這些重要的領(lǐng)域仍然視而不見(jiàn)。原因或許很簡(jiǎn)單，和教育、創(chuàng)意、金融、文化、旅游等2C領(lǐng)域相比，硬科技領(lǐng)域不夠光鮮亮麗。

產(chǎn)業(yè)出身的凌代鴻太了解這一點(diǎn)了，當(dāng)他在深圳、上海、北京等地，想要跑去看硬技術(shù)公司，往往都需要在龍崗、張江或者順義才能見(jiàn)到這樣的企業(yè)。這些公司基本都需要實(shí)驗(yàn)室，小試、中試或者生產(chǎn)車間，甚至還有很多擠在破敗的老舊廠房。在這些大都市的核心商務(wù)區(qū)，根本看不到這些早期硬科技公司的蹤影。

“硬科技并不光鮮，但它是中國(guó)的未來(lái)。未來(lái)的二十年，中國(guó)社會(huì)會(huì)全面進(jìn)入老齡化，我們還有二十年中等速度發(fā)展的巨大機(jī)遇，在無(wú)數(shù)創(chuàng)新中，硬科技創(chuàng)新應(yīng)該是，也必須是創(chuàng)新的主角。中華民族有能力和智慧擺脫中等發(fā)達(dá)的陷阱，這不僅僅取決于我們的制度和體制，也取決于我們敢于碰硬科技的創(chuàng)新價(jià)值取向。”

旦恩八年投資圖譜

在旦恩的投資圖譜中，醫(yī)療健康是旦恩資本目前關(guān)注最大的一塊，主要聚焦醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械以及體外診斷及精準(zhǔn)醫(yī)療。

凌代鴻認(rèn)為，美國(guó)有年銷售幾百億美元的醫(yī)療管理集團(tuán)，而在中國(guó)沒(méi)有，這是“體制的管制”給我們這代人留下的巨大紅利。凌代鴻還曾考察過(guò)日本養(yǎng)老市場(chǎng)，他認(rèn)為那就是20年后的中國(guó)。“中國(guó)社會(huì)60后和80后是掌握財(cái)富最多的兩代人，一旦他們進(jìn)入老齡化，醫(yī)療養(yǎng)老將快速進(jìn)入消費(fèi)升級(jí)階段。”

在凌代鴻投過(guò)的優(yōu)秀醫(yī)療健康企業(yè)中，諾唯贊是個(gè)典型代表。凌代鴻和諾唯贊曹林博士結(jié)緣于2012年的一場(chǎng)創(chuàng)業(yè)比賽，曹林博士的團(tuán)隊(duì)是生物組的冠軍。對(duì)于曹林博士這種有著科學(xué)家背景的優(yōu)秀企業(yè)家，正是凌代鴻眾里尋他千百度的對(duì)象。經(jīng)過(guò)一番盡調(diào)后，旦恩資本毅然投資了諾唯贊。如今的諾唯贊已經(jīng)成為了生物界冉冉升起的一顆明星。

而在TMT核心硬技術(shù)驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)領(lǐng)域，就像前文提到的那樣，我們和歐美日之間的差距依然巨大，如果這一塊不能在今后的十年間彌補(bǔ)上去，中國(guó)始終無(wú)法真正強(qiáng)大。

“這是我們這些人的天然使命。”凌代鴻和他的團(tuán)隊(duì)每年在深圳要接待幾百位來(lái)自全球懷揣技術(shù)的高手，利用自己團(tuán)隊(duì)10年深扎產(chǎn)業(yè)的經(jīng)驗(yàn)幫助他們?cè)谥袊?guó)將團(tuán)隊(duì)落地。

“永遠(yuǎn)追隨卓越企業(yè)家”

對(duì)于如何才能篩選出優(yōu)秀的企業(yè)家？凌代鴻笑言：“在看人方面，我是個(gè)老中醫(yī)，經(jīng)常也有不準(zhǔn)的時(shí)候。”

凌代鴻介紹，旦恩資本主要從價(jià)值觀、理性思維能力、研發(fā)和產(chǎn)品能力、團(tuán)隊(duì)管理和領(lǐng)導(dǎo)力這幾個(gè)方面去衡量創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)。“最關(guān)鍵的無(wú)非兩點(diǎn)，一是價(jià)值觀，無(wú)數(shù)的教訓(xùn)告訴我們，價(jià)值觀不端正即便投資了，他幾乎不可能大成。二是團(tuán)隊(duì)的自我驅(qū)動(dòng)能力，這個(gè)大致可以從創(chuàng)始人的追求，以及開(kāi)放程度來(lái)判斷。”

凌代鴻認(rèn)為，很多事物的規(guī)律都符合“冪次法則”，企業(yè)家也是如此，平庸的是大多數(shù)，而真正卓越的企業(yè)家永遠(yuǎn)是金字塔尖的異類和珍稀動(dòng)物。而旦恩的信條就是追尋這樣的“珍稀動(dòng)物”。

這些年，凌代鴻見(jiàn)了四千多位創(chuàng)業(yè)者，感觸很深。“創(chuàng)業(yè)者永遠(yuǎn)認(rèn)為自己被低估，就像天使投資人都沾沾自喜自己的項(xiàng)目，但真正成為企業(yè)家的人永遠(yuǎn)是異類和稀有動(dòng)物。”而對(duì)于投資人應(yīng)該如何與創(chuàng)業(yè)者相處，凌代鴻說(shuō)，“如果創(chuàng)業(yè)者是運(yùn)動(dòng)員，那我們就是陪練員，要做的就是在他們動(dòng)作不正確的時(shí)候予以提醒”。這份平和態(tài)度，一如凌代鴻平日間的待人接物。

“我會(huì)干到70歲退休”

十年投資生涯，凌代鴻目睹了中國(guó)創(chuàng)投界的潮起潮落。

經(jīng)歷過(guò)創(chuàng)投界的“蒙眼狂飆”的歲月，凌代鴻總結(jié)了幾條做投資的“大忌”。他直言，好為人師是投資人的第一大毛病，“看了一個(gè)項(xiàng)目后，沒(méi)有經(jīng)過(guò)大量的調(diào)研，自己主觀加持和設(shè)定，具有這樣特點(diǎn)的人成為不了偉大的投資人”。

“不能克制投資欲望”，也被凌代鴻視為大忌。“特別是投資經(jīng)理的級(jí)別，看到一個(gè)項(xiàng)目，因?yàn)闄C(jī)制決定行為，會(huì)在投委會(huì)上極力說(shuō)服”。所以，旦恩資本不用投資經(jīng)理級(jí)別，都是合伙人，每個(gè)合伙人都享有一票否決權(quán)，“我們可能就是5-6個(gè)合伙人，永遠(yuǎn)不會(huì)破壞這種結(jié)構(gòu)”。凌代鴻說(shuō)，過(guò)往十年，與其說(shuō)我們是在投資項(xiàng)目，不如說(shuō)是投資我們的認(rèn)知。當(dāng)我們的認(rèn)知沒(méi)有達(dá)到水平的時(shí)候，你不能克制投資欲望就會(huì)出大紕漏。

當(dāng)然，也不能過(guò)多地相信趨勢(shì)和潮流。凌代鴻說(shuō)，做投資不能違背趨勢(shì)，但也要警惕風(fēng)口，“風(fēng)口過(guò)后，掉下來(lái)的全是死豬”。所以，“旦恩要追隨的永遠(yuǎn)是優(yōu)秀的企業(yè)家”。

“當(dāng)下社會(huì)，VC/PE稱不上是一筆goodbusiness，但的確讓人亢奮，這門生意可以干到70歲。”當(dāng)外部信息不斷沖擊腦細(xì)胞，最后有的投資人越俎代庖，把自己變成了運(yùn)動(dòng)員，“所以要克制欲望，要不斷提升認(rèn)知，同時(shí)提升自己的開(kāi)放度”。

今年剛滿50歲的凌代鴻，給自己定了個(gè)目標(biāo)：一定要干到70歲才退休。他提醒，當(dāng)新的項(xiàng)目擺到面前，不要先下定論，而是先仔細(xì)研究，橫看成嶺側(cè)成峰，要懷著謙卑的心態(tài)，“投資是一場(chǎng)修行，在這條路上我們永遠(yuǎn)都是苦行僧。”