展望AMD未來(lái) - 看過(guò)去CPU營(yíng)收 2018年AMD的增長(zhǎng)空間有多大
2018年01月06日 10:44 作者： 用戶評(píng)論（0）
關(guān)鍵字：amd(132143)cpu(204887)
展望未來(lái)
產(chǎn)品組合完善，加上專利授權(quán)，預(yù)計(jì)2018年公司的利潤(rùn)率將能得到提升，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率有望達(dá)到12%，新芯片增長(zhǎng)有望將C&G及EESC的利潤(rùn)率提升0.5%，憑借強(qiáng)勁新品EPYC及與英特爾的合作，公司有望提升PC芯片的市場(chǎng)份額，可以說(shuō)17年至18年服務(wù)器芯片是個(gè)重大的機(jī)會(huì)，整體看有望將CPU長(zhǎng)期增長(zhǎng)率提升至13%。
估值：18年空間較大
以C&G與EESC、CPU與顯卡為維度分別進(jìn)行兩組估值，一般方法是基于營(yíng)收估值，公式如下：Pi = P/S*ixSi（Pi為其中對(duì)應(yīng)分部或產(chǎn)品目標(biāo)價(jià)，P/S*i采用對(duì)應(yīng)的公允市銷率，Si是對(duì)應(yīng)的銷售收入），另外采用的估值模型基于未來(lái)盈利增長(zhǎng)的SFV（Sales Franchise Value Model），公式如下：
估值對(duì)應(yīng)結(jié)果如下表，結(jié)合兩組估值對(duì)應(yīng)的目標(biāo)價(jià)，則2018年公司目標(biāo)價(jià)范圍為15至18美元，還有不少空間。
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( 發(fā)表人：黃飛燕 )