根據一項對多位資深業界人士所做的非正式調查，從現在開始到未來幾年內，半導體產業都正處于一個轉折點。初創的無晶圓廠半導體公司能獲得1億甚至2億美元的資金，用以開發新一代復雜系統單芯片(SoC)產品的時代已經過去了。創投業者們并未獲得與其投資相等的回報，而過去鼓吹大力投資的合伙人也早已離開這個產業。

　　因此，下一步該走向何方?會出現更多的半導體初創公司嗎?他們將如何獲得資助?在一個受到嚴重限制的集資環境中，又如何獲得突破性的創新?

　　要了解產業的困境，就必須考慮IC開發成本(圖1)和初創公司先期投資趨勢線(圖2)之間的差異。在與業界超過25位利益相關人(stakeholders)──包括創投業者、創立半導體公司的CEO，以及新創公司的CEO──進行訪談后，我們得出的結論是，新興的趨勢可能將半導體產業從一個充滿活力的技術經濟創新引擎，轉變為僅能提供‘Me too’產品的承銷商。

　　圖1：每代制程開發集成電路的成本(單位：百萬美元)。

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　　從這次訪談中，我們確定了三大主要趨勢。首先，規模較小的業者整并為更大規模公司正在加速進行。事實上，過去十年間，許多公司歷經收購整并而退出了半導體產業;IPO則幾乎已不存在。即使是中等規模的上市公司，在過去數年間也經歷了大量整合。其次，由創投業者支持、已募集到新資金的公司均專注于特定利基市場。例如一些開發專有模擬和混合訊號IC的業者;這些組件通常采用較大的制程幾何尺寸，整合度也相對較低，這將使業者能維持合理的成本。最后，SoC新創業者的活動似乎更加平息了，因為要開發這些高度復雜組件，需要極其龐大的費用。

　　那么，這個產業還剩下些什么呢?相當令人遺憾，對創業者來說，僅存的也許是愈來愈狹窄的空間和更少的創投資本。不過，新創企業仍可能在這個產業占有一席之地，也許是主攻某些成長潛力有限的小型市場;或是讓自己成為一家IP供貨商，循ARM和MIPS的模式前進。兩種情況都提供了相當驚人的財務表現，為創投產業再注入了活力。

　　在訪談中，一位資深CEO指出，芯片產業看起來可能會越來越像汽車產業──成熟、進展緩慢，并且由少數幾家大公司所把持。其它業界人士則認為，采取制藥業的模式可占上風;一些處于開發階段的小型公司創造出了極有潛力的智財權，之后再賣給握有大量資源的大型企業，藉此推動產品上市。另外，訪談中也有一位業界人士指出，業界也許會重返大型實驗室主導的時代，如貝爾實驗室、Xeror Parc和Sarnoff等。但無論在上述的任何一種情況，都沒有讓創投業者投下資金的余地，而且也并未看到能容納真正突破性技術的空間。

　　難道我們的產業將持續成熟到邊緣化的地步是無可避免的結果嗎?抑或是仍有其它可能?

　　回顧最近一波半導體新創業者的成功范例，博通(Broadcom)和Marvell是兩個很好的例子。這兩家創立于上世紀90年代的公司在過去十年間取得了重大成就。而促成他們在市場上獲得成功的主要因素有兩個。

　　首先，兩家公司都采取純粹的無晶圓廠半導體公司運作模式。這個策略讓他們免于巨額投資，否則他們將一直致力于建設龐大的生產設備。更有效地利用資本是非常必要的，然而，對這個產業而言，成功往往伴隨著破壞性創新而來。