中金公司電信分析師陳昊飛預(yù)計(jì)，華為2011 年收入達(dá)到2000 億人民幣（約318億美元）。2011 年華為終端和企業(yè)業(yè)務(wù)增長較好，其總收入增量將主要由終端和企業(yè)增長所貢獻(xiàn)，其電信網(wǎng)絡(luò)收入增速相對(duì)2010 年的23%大幅放緩，增速預(yù)計(jì)低于5%。在系統(tǒng)設(shè)備方面，華為規(guī)模已經(jīng)較大，電信系統(tǒng)設(shè)備進(jìn)入美國市場暫時(shí)無望，增量市場空間遭遇瓶頸。

　　在運(yùn)營商市場，增收重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向服務(wù)，但華為的運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)相關(guān)收入的高增長瓶頸已經(jīng)到來；2012 年，終端和企業(yè)業(yè)務(wù)將成為華為主要的增長點(diǎn)。

　　瑞銀電信行業(yè)分析師曹嘉駿認(rèn)為，終端將成為華為2012年的看點(diǎn)，運(yùn)營商設(shè)備行業(yè)的增長放緩已經(jīng)無法避免，未來5年的收入增長將主要來自終端和企業(yè)網(wǎng)。

　　華為在CES上發(fā)布了全球最薄的智能手機(jī)Ascend，2012年的智能手機(jī)目標(biāo)6000-8000萬部，3-4倍于2011年的2000萬部，但企業(yè)網(wǎng)的發(fā)展仍需假以時(shí)日。

　　弗若斯特沙特文研究經(jīng)理陶勤珠認(rèn)為，2011年上半年華為銷售收入達(dá)983億人民幣，同比增長11%，營業(yè)利潤達(dá)到124億元。預(yù)計(jì)全年可以完成銷售收入1990億元。

　　華為正逐步從過去面向運(yùn)營商提供通信解決方案的供應(yīng)商，向信息與通信融合解決方案提供商轉(zhuǎn)變。 截至2011上半年，華為已在全球部署超過130張singleRAN商用網(wǎng)絡(luò)，均已具備LTE的能力。在光網(wǎng)絡(luò)和接入網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域，華為保持全球第一的市場地位。在目前全球7個(gè)國家寬帶項(xiàng)目中，華為中標(biāo)6個(gè)。在移動(dòng)寬帶市場，華為也繼續(xù)保持全球第一的市場地位。

　　但是2011年以來，全球電信設(shè)備支出正在減緩，同時(shí)利潤不斷下滑，而這正是華為的主要收入來源，其他領(lǐng)域，如企業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，華為才剛起步。因此，2012年，企業(yè)業(yè)務(wù)可能成為華為的主要增長點(diǎn)。

　　Gartner電信分析師楊敬宇認(rèn)為，華為在設(shè)備市場總體表現(xiàn)較穩(wěn)定，移動(dòng)設(shè)備是其收入主要來源，成為愛立信之后的全球第二大移動(dòng)設(shè)備廠商。華為在光傳輸和寬帶接入領(lǐng)域保持了領(lǐng)先者的地位并且增長強(qiáng)勁。亞太區(qū)依然是華為收入的主要產(chǎn)區(qū)，貢獻(xiàn)了超過50%的份額，北美市場表現(xiàn)乏力。

　　阿爾卡特朗訊擺脫生存問題疑慮

　　2011 年收入156.96 億歐元（約204億美元），利潤10.95 億歐元（約14億美元）。

　　阿朗2011 年仍處于向“normal company”的調(diào)整過程當(dāng)中，收入降1.9%；但毛利、營業(yè)利潤率都出現(xiàn)積極改善，毛利36.0%（2010 年毛利34.8%），運(yùn)營利潤率3.9%（2010 年運(yùn)營利潤率1.8%）。對(duì)于市場頗為關(guān)注的現(xiàn)金流問題，2011 年4季度現(xiàn)金流大幅度改善（自由現(xiàn)金流5.4 億歐），現(xiàn)金從3 季度末的-6.2 億歐轉(zhuǎn)為4 季度末的-0.3 億歐。

　　中金公司電信分析師陳昊飛認(rèn)為，2012 年現(xiàn)金流徹底正常后，會(huì)打消市場對(duì)阿朗生存問題的顧慮；北美收入可能會(huì)下降，阿朗對(duì)中國市場寄予厚望，如果在中國市場表現(xiàn)良好，收入增長有可能轉(zhuǎn)正；通過收縮低效的歐洲區(qū)、加強(qiáng)美國區(qū)和理順中國區(qū)（東亞區(qū)），以及無線/有線產(chǎn)品的完整布局和創(chuàng)新，運(yùn)營利潤率有望增至5%。

　　陳昊飛認(rèn)為阿朗不會(huì)有生存問題，阿朗擁有北美市場的根據(jù)地，這是阿朗與諾西的本質(zhì)區(qū)別；2012 年阿朗將徹底完成向“normal company”的轉(zhuǎn)化，雖然2012 年至今已經(jīng)反彈了四成，目前的股價(jià)所反映的擔(dān)憂程度仍過度。

　　瑞銀電信行業(yè)分析師曹嘉駿認(rèn)為，阿爾卡特朗訊2011年第四季度艱難，但資產(chǎn)負(fù)債表狀況已有所好轉(zhuǎn)。

　　四季度資產(chǎn)負(fù)債表改善（自由現(xiàn)金流增加），原因在于：1、阿朗在四季度有效減少了存貨，預(yù)期上半年美國和中國的存貨可能會(huì)繼續(xù)減少；2、公司在2011年減少資本性支出1.18億歐元， 并贖回債券從而減少了現(xiàn)金利息支出，但是基于公司為節(jié)省成本而做出的裁員措施，瑞銀預(yù)期2012年裁員成本導(dǎo)致的現(xiàn)金支出會(huì)增加；3、綜合來看，除非2012年息稅前利潤超過7%，否則2012年自由現(xiàn)金流為負(fù)。

　　預(yù)期2012年上半年，占阿朗全球收入36%的美國市場電信運(yùn)營商資本支出依然收緊，占總收入30%的歐洲市場也面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，盡管拉美（收入占8%）和中國（收入占10%）會(huì)呈現(xiàn)一定的增長，但力度較前兩年會(huì)有所放緩。

　　弗若斯特沙特文研究經(jīng)理陶勤珠認(rèn)為，阿爾卡特朗訊已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了兩年業(yè)績發(fā)展，并在完成合并后首次實(shí)現(xiàn)了全年的凈利潤增長。

　　阿朗在無線市場找到了機(jī)會(huì)，亞洲市場，公司面臨華為和中興的激烈競爭。在中國，阿朗與中國移動(dòng)（微博）的下一代網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目中達(dá)成合作。同時(shí)在北美，Verizon和AT&T繼續(xù)擴(kuò)充、升級(jí)網(wǎng)絡(luò)，這些項(xiàng)目為其2012年提供了一些收入。其他方面，公司新開發(fā)的系統(tǒng)將與思科和Juniper的產(chǎn)品產(chǎn)生競爭。總體來說，原有客戶對(duì)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)（long-haul networks）存在的升級(jí)需求將成為公司今后一段時(shí)間的盈利點(diǎn)。

　　Gartner電信分析師楊敬宇認(rèn)為，2011年，阿朗在運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場有所增長，主要增長領(lǐng)域在光傳輸、運(yùn)營商路由器市場和移動(dòng)設(shè)備市場。北美市場依然是其主要收入來源，其次為歐洲和亞太市場。